新冠肺炎疫情在全球范圍內快速蔓延，世界各地恐慌情緒加劇，證券和商品市場均出現較大幅波動，國際棉市過山車行情再現，國內紡織行業復工復產陸續開啟，鄭棉需求依然較弱。

紡企復工復產進度差異大

據國家棉花市場監測系統各地監測站消息，隨著安徽新冠肺炎疫情呈現下降趨勢，近幾天安慶紡企陸續復工復產，目前已超過7成，最早復工復產的是大中型紡企。據了解，大中型紡企是在安徽省允許最早復工時間2月10日開始，規模稍小紡企則根據各廠實際情況向當地政府部門申請并得到批準后陸續有序復工。預計到2月底安徽省紡企將全面復工復產。盡管都是復工，但因各廠所處地理位置、規模大小及工人來源地不同等，各廠工人到崗率差異較大。有的廠能全員到崗，有的廠到崗率只有30%。

總體情況是，由于大中型紡企大多處于城市，規模較大、外地工人較多，工人到崗率偏低。位于鄉村的小型紡企規模小，加上工人基本為周邊農民，因此工人到崗量相對較多。

美棉周度出口簽約減少

美國農業部報告顯示，2020年2月14-20日，2019/20年度美國陸地棉凈簽約量4.87萬噸，較前周減少9%，較前四周平均值減少32%。新增簽約主要來自越南、中國、巴基斯坦、土耳其、印度尼西亞，取消合同的有日本、洪都拉斯。2020/21年度美國陸地棉凈簽約量4.51萬噸。2019/20年度美國陸地棉裝運量7.35萬噸，較前周減少14%，較前四周平均值減少15%，主要運往越南、巴基斯坦、中國、土耳其、印度尼西亞。

2019/20年度美國皮馬棉凈簽約量6373噸，較前周和前四周平均值顯著增長。2019/20年度美國皮馬棉裝運量為4128噸，較前周增長79%，較前四周平均值顯著增長，主要運往印度、巴基斯坦、巴林、孟加拉國、越南。

全球棉花基本面預期好轉

2月21日美國農業部農業展望論壇預測，2020/21年度全球植棉面積預計3310萬公頃，同比減少4%。全球棉花產量預計1.185億包，同比下降2.3%。全球棉花消費量預計1.212億包，同比增長1.7%。由于消費量超過產量，全球期末庫存預計7940萬包，同比減少270萬包，減幅3.3%。

2020/21年度巴西、印度、美國、中亞、西非、中國的產量預計減少，巴基斯坦、澳大利亞產量預計增加。具體看，美國棉花產量預計1950萬包，同比減少60萬包，原因是種植面積減少和棄收率連續第2年接近中等水平。印度棉價不如競爭作物，植棉面積預計減少3%。如果季風雨正常、單產沒有明顯變化，棉花產量預計減少90萬包，為2050萬包，同比減少大約3%。巴西植棉面積減少，棉花產量預計1150萬包。中亞、西非的產量預計減少，但減幅小于美國。2020年1月開始澳大利亞降雨顯著增多，后期天氣有望恢復正常，棉花產量預計增加80萬包，達到150萬包，為長期均值的一半左右。巴基斯坦棉花產量預計恢復到740萬包，同比增加80萬包，仍是30年來最低水平之一。

綜上所述，目前國內復工復產棉紡企大多以完成春節前訂單為主，節后訂單偏少；受疫情影響，美棉出口減少；USDA展望論壇對下一年度棉花基本面持積極態度。從技術角度分析，鄭棉再次下探前期底部，有向上反彈修復指標動力，結合較弱基本面考慮，鄭棉可以輕倉短多。