【本月特點】國內外棉價環比上漲

【后期走勢】國內市場，大部分紡織企業延遲復工，短期棉價將下降，后續走勢取決于疫情控制情況。國際市場，中國是全球最大的棉花消費國，短期內棉花階段性需求將受到一定沖擊，國際棉市面臨下行壓力。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。1月中上旬，受50萬噸新疆棉輪入計劃提供托底支撐，中美經貿談判取得良好進展、臨近假期企業采購原料備貨意愿較強等因素影響，國內棉價持續上漲。恰逢春節，企業停工放假，現貨交易停滯，疫情對本月棉花現貨價格影響還未凸顯。1月20日以來伴隨著新冠肺炎疫情擴散，鄭棉快速下降，1月20-23日鄭棉連跌四日。1月國內3128B級棉花月均價每噸13827元，環比漲5.1%，同比跌10.8%。鄭棉主力合約CF005月結算價每噸13515元，環比跌3.4%，同比跌11.6%。

(二)國際棉價環比上漲。中上旬，受中美第一階段貿易協議文本達成一致并簽署、美國農業部連續調低全球棉花產量、中東局勢緩解等利好因素影響，國際棉價持續上漲。下旬，國際市場對中國新冠肺炎疫情擔憂不斷加重，ICE棉花期貨連續下跌，國際棉價明顯回落。1月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅79.07美分，環比漲4.5%，同比跌3.9%。

(三)國內外價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸12196元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1631元，價差比上月擴大179元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅80.09美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸13802元，比國內價格低25元，價差比上月縮小117元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14826元，比國內價格高999元，價差比上月縮小354元。

(四)2019年棉花進口同比增加，紡織品服裝出口同比減少。據海關統計，12月我國進口棉花15.4萬噸，環比增46.1%，同比減29.8%。1-12月我國進口棉花184.56萬噸，同比增77.3%；進口棉花184.9萬噸，同比增17.5%。12月我國紡織品服裝出口249.54億美元，環比增13.1%，同比增7.9%。2019年1-12月我國紡織品服裝出口2718.4億美元，同比減1.9%。

(五)紗線進口環比增加，價格小幅上漲。據海關統計，12月我國進口棉紗16.9萬噸，環比增6.3%，同比增6.3%。1-12月我國進口棉紗196萬噸，同比減5.3%。受紗布產銷率上升影響，紗線價格小幅上漲。據《中國棉花工業庫存報告》數據，2020年1月企業紗產銷率98.6%，環比上升0.4個百分點，布產銷率94.7%，環比提高4.4個百分點。1月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸20477元，環比
漲0.9%，同比跌10.9%。

(六)ICAC調減2019/20年度全球棉花產量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)1月最新預測，2019/20年度全球棉花產量較上月調減48萬噸至2592萬噸，其中美國調減15萬噸，巴基斯坦調減15萬噸，巴西調增4萬噸；全球棉花消費量2620萬噸，與上月持平；貿易量調增45萬噸至941萬噸，其中美國出口增加30萬噸，巴西出口增加23萬噸；全球期末庫存調減44萬噸至1800萬噸，全球除中國以外地區庫存消費比53%。

(七)預計短期內國內外棉花價格面臨下行壓力。國內市場，各省市相繼啟動公共衛生事件一級響應，人口流動受限，大部分紡企延遲復工，短期內將對紡織品服裝的出口和內銷產生一定影響。1月30日世界衛生組織將新冠疫情列為國際關注的突發公共衛生事件，但不建議實施旅行和貿易限制，具有一定的穩定市場情緒作用。受到對疫情發展擔憂情緒影響，預計短期國內棉價將有所下降，后續走勢取決于疫情控制情況。國際市場，中國是全球最大的棉花消費國，考慮到疫情發生以來國內外市場反應，棉花階段性需求將受到一定沖擊，預計短期國際棉市面臨下行壓力。