本周，國內外棉價繼續上漲；國際棉紗價格小幅上漲，國內棉紗價格延續弱勢；滌綸短纖價格漲幅擴大。

一、國內棉花價格繼續上漲

本周，市場仍在消化中美達成第一階段經貿協議消息，推動國內棉價繼續小幅上漲。2019年12月16-20日代表內地標準級皮棉銷售價格的國家棉花價格B指數均價13345元/噸，較上周上漲121元/噸，漲幅0.92%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價13355元/噸，較上周上漲87元/噸，漲幅0.66%。

二、國際棉花價格繼續上漲

本周，市場樂觀預期中美達成第一階段經貿協議共識后，中國貿易商會或增加對美棉采購量，推動國際棉價上漲。2019年12月16-20日紐約棉花期貨主力合約結算價67.14美分/磅，較上周上漲0.92美分/磅，漲幅1.37%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)75.96美分/磅，較上周上漲0.03美分/磅，漲幅0.03%，折人民幣進口成本13327元/噸(含港雜及運輸費)，較上周上漲4元/噸，漲幅0.03%；國家棉花價格B指數高于國際棉花指數(M)折人民幣進口成本高于18元/噸，上周是國際棉花指數(M)折人民幣進口成本高于國家棉花價格B指數99元/噸。

三、儲備棉輪入價格整體上漲，內外棉價差繼續縮小

本周，儲備棉輪入價格跟隨鄭棉價格上漲，內外棉價差繼續縮小。2019年12月16-20日儲備棉輪入成交均價13407元/噸，較上周上漲113元/噸，漲幅0.85%，國內市場棉花現貨價格指數均價13238元/噸(中國棉花價格指數(312B品種)和國家棉花價格指數(3128B)算術平均值)，較上周上漲76元/噸，漲幅0.58%，國際市場棉花現貨價格指數(考特魯克A指數)均價76.08美分/磅，較上周上漲0.62美分/磅，漲幅0.82%，折人民幣進口成本12947元/噸，較上周上漲106元/噸，漲幅0.82%；內外棉價差290元/噸，價差較上周縮小30元/噸。

四、國際棉紗價格小幅上漲，國內棉紗價格繼續走弱

本周，國內紡織市場氣氛雖有所好轉，但成交依然謹慎，純棉紗價格陰跌為主；國際棉紗銷售小幅增加，外紗價格略有上漲；常規外紗價格高于國產紗203元/噸；下游織廠規劃提前放假，純棉布價格平穩為主；滌綸短纖價格隨石油走勢回升。

五、后市展望

國際棉價上漲高度有限。繼中美第一階段經貿協議文本達成一致后，12月20日晚國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話，貿易擔憂情緒暫時得到緩解。周四美國眾議院通過對特朗普彈劾條款，由于投資者預計彈劾案不會在參議院獲得通過，市場表現平靜，接下來一周歐美多數國家將迎來圣誕假期，市場波動受限。國際棉花市場方面，據美國農業部12月報告顯示，2019/20年度全球棉花產量2636.8萬噸，同比增加2.55%，棉花消費量2618.6萬噸，同比下降0.02%，產大于需18.2萬噸。當前國際棉花市場處新棉集中上市期，美國新棉收獲進度接近90%。印度CCI收購未能將籽棉價格提升到MSP之上，導致近幾周印度棉價持續下跌。南半球巴西棉花開始播種，美國農業參贊最新預計，今年巴西棉花面積和產量增長幅度在1.85%和0.88%。現貨市場，中國簽約美棉量增加，2019年12月6-12日2019/20年度美國陸地棉凈簽約量5.65萬噸，較前周減少10%，其中中國簽約量5692噸。國際棉紗市場整體平穩，局部棉紗價格小幅上漲，好于市場預期，印度紗和越南紗走貨尚可，巴基斯坦紗銷售略顯壓力，整體市場仍以謹慎操作為主，并無放量。下周圣誕節假期臨近，預計市場交投趨弱，由于貿易憂慮未完全消退，國際棉價上漲高度受限。

多空因素摻雜，國內棉價持續性上漲勢頭待觀察。近期中美經貿磋商進展平穩，經濟數據顯示企穩跡象，紡織業生產有所回暖，終端勢頭尚不明朗，據國家統計局最新數據顯示，1-11月規模以上工業增加值同比增長5.6%，環比持平，其中紡織工業增加值同比增長1.4%，環比回升0.2個百分點，紡織服裝、服飾工業增加值1%，環比持平。國內棉花市場方面表現平穩，新棉采摘基本結束，據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至12月20日全國累計交售籽棉折皮棉565.1萬噸，交售率96.7%，全國累計加工皮棉491.4萬噸，其中新疆加工皮棉435.2萬噸，全國累計銷售皮棉168.2萬噸，其中新疆銷售皮棉137.8萬噸。隨著新棉采摘結束，國內新棉庫存達到年內相對高點。12月以后美棉、印度棉、西非棉等船期陸續到港，短期內供應端處季節性供應高峰期。鄭棉倉單數量較上周增加11.9萬噸至101萬噸。皮棉現貨市場氣氛隨中美形勢略有好轉，但整體采購依然謹慎。紡企原料采購需求不強，多集中在內地庫資源，疆內資源多以套保和貿易商點價交易為主。下游大型紡企訂單略顯增加，山東、河南等中小紡企計劃提前放假，沿海地區一些有訂單的織造企業有提前備貨計劃。目前上游供應相對充足，下游消費未有趨勢性回暖態勢，短期經濟回暖持續性待觀察，后期中美貿易仍存在不確定性，棉價持續性上漲勢頭仍待觀察。