一、期貨

25日ICE期棉漲勢延續。1912合約結算價64.69美分/磅，漲127點；主力2003合約結算價65.80美分/磅，漲95點；2005合約結算價66.81美分/磅，漲87點；其他合約上漲44-84點不等。

上周末美國表示希望在圣誕節前達成協議讓市場再度興奮；同時市場超跌繼續引發大量投機買盤，ICE期棉繼續大幅反彈；技術面看，上周基金空頭大量減倉也對價格形成一定支撐。

外圍美元指數上漲；玉米、小麥期貨上漲，大豆期貨下跌；美股全線上揚，三大股指均再創收盤歷史新高；國際油價上漲，美油和布油均走高。

二、現貨

25日CotlookA指數74.10美分/磅，漲85點。

25日進口棉價格指數FCS級79.22美分/磅，漲122點；FCM級75.07美分/磅，漲113點；FCL級74.01美分/磅，漲103點。

三、各國動態

自11月20日亞歷山大出口商協會(Alcotexa)決定取消棉花出口登記最低價以來，截至11月23日一周，埃及長絨棉簽約出口量達1.29萬噸，環比同比均呈幾何倍數增長。其中主要包括9850噸吉扎94(FOB107美分/磅)、1485噸吉扎86(FOB107美分/磅)、1250噸陳棉吉扎95(FOB98美分/磅)、400噸吉扎92(FOB116美分/磅)。本年度累計出口量達2.83萬噸，接近去年同期累計出口量。截至目前出口國家中，印度、巴基斯坦位居首位，占比均超過30%。

25日澳大利亞新南威爾士州部分地區出現雷暴與冰雹，26日惡劣天氣持續，氣溫30℃左右。該州氣象局已發布暴雨預警，25日夜間和26日其東部地區將遭受大風侵襲。據統計，新南威爾士州北部主產棉區包括威瓦和納拉布里、昆士蘭南部圣喬治的降雨量10-25毫米。由于此次降雨較分散，難以徹底緩解澳大利亞飽受困擾的干旱情況。 

巴基斯坦棉花采摘工作基本完成，冬小麥種植將隨之盡快開展。多數棉農對今年棉花產量與收益感到不滿，明年可能將轉種其他作物。據當地私人機構預測，本年度巴基斯坦棉花產量可能僅131.75-139.5萬噸。目前巴基斯坦國內棉價弱勢延續，棉農在去庫存壓力下只得忍痛低價交售，籽棉交售進度相對持穩。目前籽棉據質量不同報價3200-4300盧比/40公斤不等。