鄭棉：受美棉下跌、中美貿易磋商預期轉差、下游消費遲遲不見起色，本周鄭棉大幅下跌。北疆收購進尾，籽棉質量大規模下降，南疆也已完成大部分收購。本周新疆大部分地區收購價相對持穩，部分地區手摘棉收購價略下調。部分南疆機采棉價格仍高在5.3-5.6元/公斤，南疆手摘棉差異大，部分地區報價5.7-5.9元/公斤。棉籽收購價1.8-1.9元/公斤左右，部分地區1.9元/公斤以上。截至2019年11月21日新疆累計加工棉花289.2萬噸。近期鄭商所倉單量大增，倉單量比往年同期快速上漲，大量軋花廠和貿易商都在期貨套保鎖定一部分利潤來降低經營風險。目前中美貿易磋商達成預期再次下降，市場對下游預期也轉淡。下游紡織旺季逐漸過去，市場仍不見能夠拉動反彈有利因素，紡織服裝行業短期壓力仍不減。目前鄭棉跌破關鍵支撐位，短期技術上偏弱勢。此外關注中美貿易磋商最新進展。

鄭紗：棉紗現貨交投有走弱跡象，高支紗走貨相對順暢。進口紗成交不活躍，港口庫存小幅增加。面料訂單不溫不火，部分企業訂單仍不足，廣東針織價格弱勢。盛澤紗線C32S報價20350元/噸、C40S報價21400元/噸。短期內鄭紗將跟隨鄭棉波動。

國際市場

美國：11月18日美國農業部發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年11月17日美棉收獲進度68%，比去年同期增加10個百分點，比過去5年同期增加2個百分點。

11月14日一周，2019/20年度美國陸地棉凈簽約5.16萬噸，較上周減少34%，主要簽約國家有越南(2.17萬噸)、巴基斯坦(0.91萬噸)、孟加拉(0.71萬噸)；裝運3.13萬噸。截至當周，2019/20年度美國陸地棉累計簽約229.55萬噸，較去年同期增加6.4%，完成本年度預測的66%(5年均值為59%)；累計裝運62.33萬噸，裝運進度18%(5年均值為16%)。當周中國取消簽約0.55萬噸、裝運0.5萬噸。

印度：據美國農業參贊最新報告，2019/20年度印度棉花種植面積1300萬公頃，比美國農業部預測多10萬公頃。截至9月27日印度棉花播種面積達到1280萬公頃，同比增長5%，較近5年均值增長8%，業內預計播種全部結束后，實播面積應超過1290萬公頃。據農業參贊報告，2019/20年度印度棉花產量2970萬包，比美國農業部預測少80萬包。印度棉花消費量2460萬包，比USDA預測少15萬包。由于棉價不穩定，目前印度紡織廠繼續維持低庫存，這種情況會在本年度一直持續。

國內市場

據江蘇、山東、河南等地棉花貿易商反映，受近幾日鄭棉主力合約盤面價格跌破12800元/噸整數關口影響，皮棉點價銷售形勢大幅好轉，棉紡織廠、中間商補庫積極性較11月中旬前明顯提高。據某交易平臺統計，近期點價成交量創新高，主要以北疆中高品質機采棉為主(長度29mm、斷裂比強度27-29cN/tex、馬值A/B)，南疆手摘棉(3128/3127級)成交量明顯高于南疆機采棉，低基差2019/20年度皮棉受到內地紡企、投資商青睞。

近期期貨震蕩不定，加上收儲條件高，南疆皮棉現貨銷售不暢，皮棉銷售仍以網上套保居多。還有一點令讓企業不可理解的是，截至日前，幾乎沒有內地紡織廠及經銷商來要貨，連電話問價的也很鮮有。據了解，截止今日南疆手摘皮棉報價13300-13600元/噸(毛重、帶票、提貨)，個別企業報到13700元/噸，報的最高的13800元/噸。

本周新疆棉副行情整體滯漲企穩。隨著籽棉收購進入尾聲，棉籽資源逐漸減少，下游采購熱情偏高，棉籽仍將保持偏強格局運行為主。截止今日喀什市光棉籽報價0.975元/斤、毛棉籽無貨；奎屯、烏魯木齊、吉昌及阿克蘇毛棉籽報價0.97元/斤、光棉籽0.975元/斤；石河子毛棉籽、光棉籽報價均0.975元/斤，雖價格穩定，但無現貨成交。

下游紗布市場

近期棉紗相對持穩，高支紗走貨相對順暢，進口棉紗需求不見好轉，廣東純棉紗出貨走淡。廣東8S-16S巴基斯坦賽絡紡紗需求也持續觸頂回落，價格高、質量穩定性不足、紗廠配棉等級下滑是重要原因。近期人棉紗和人棉布走貨較差，價格疲軟。青島、上海等地中間商表示，近半個月來港口保稅、清關氣流紡紗庫存持續小幅增長，除C32S、40S包漂紗成交差強人意外，進口紗整體交投不活躍，印度、越南等棉紗美金報價、人民幣報價較疲軟。