國慶以來，國內棉市在中美貿易關系好轉和籽棉收購價持續上漲的2個因素影響下，期貨和現貨價格持續上行，一致看空心態逐步緩解。

今年8月，前往新疆調研，了解到加工企業對新棉收購均表現較謹慎，普遍預期籽棉收購價4.5-4.8元/公斤左右。按該價格進行交售，農民基本覆蓋生產的現金成本，植棉收益主要靠國家補貼。對加工企業而言，按照1.9元/公斤棉籽價格，企業加工成本11500-12000元/噸，當時期貨價格最高達到13000元/噸以上，套保利潤豐厚。

上個年度，南疆地區加工企業虧損嚴重，今年收購時普遍較謹慎。北疆企業去年盈利不錯，本年度相對較積極，北疆承包加工線承租價格也明顯提升；兵團在出租加工線時還要求企業最低加工量。在這些因素影響下，北疆企業對收購量有較高預期。與此同時，北疆地區由于前期天氣因素影響，產量達不到預期，預計減產30萬噸以上。

受減產預期和企業收購壓力的雙重影響，在農民和加工企業的博弈中，農民占據主動權，籽棉價格逐步從4.5元/公斤最低位上行至目前最高達到5.3元/公斤的收購價。由于前面兩個影響因素后期還將影響市場，在無外在重大變化下，籽棉價格強勢局面難以扭轉。

下游紡織行業經歷6-8月至暗時刻后，終于迎來階段性好轉。雖今年旺季并不是特別旺，相比往年遜色，但還是略起色，紗線庫存逐步消化。目前企業接單較零散，原料庫存保持較低水平，中小型企業庫存基本保持在1周以上1個月以內。當前棉花資源較多，陳棉銷售多以期貨為基礎，設立基差點價成交。目前內地3128級強力較弱皮棉報價多在12500元/噸(公定帶票自提價格)，強力較好皮棉報價12800元/噸，較前期有所抬升，剛需銷售為主。

紗線價格維持穩定，主流C32S普梳主流價20200-20300元/噸左右，實單商談優惠。雖目前紗線價格維持低位且波動不大，但由于棉價跌幅更大，目前紡企現金利潤不錯，生產積極性能夠得到保障。

整體看，目前中美貿易關系趨暖，信心略恢復，旺季雖不旺，但還是帶來需求增量；新疆地區減產導致籽棉收購成本明顯抬升，棉花成本抬升局面難以改變。雖目前棉花現貨供應充裕，但棉價處絕對低位，又有諸多利好刺激，棉價易漲難跌。