本周，國內外棉花價格跌幅加大，國內外棉紗價格繼續走低；滌綸短纖價格加速下行。

一、國內棉花價格跌幅加大

本周，紡織市場擔憂美國對華3000億美元商品加稅實施，紡織服裝出口壓力劇增，國內棉價快速下滑。2019年8月5-9日，代表內地標準級皮棉銷售價格的國家棉花價格B指數13731元/噸，較上周下跌309元/噸，跌幅2.20%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價12390元/噸，較上周下跌674元/噸，跌幅5.16%；儲備棉輪出成交均價12020元/噸，較上周下跌462元/噸，跌幅3.70%

二、國際棉花價格大幅下跌

本周，由于美方違背中美兩國元首大阪會晤共識，中國相關企業暫停新的美國農產品采購，國際棉花價格大幅下跌，ICE棉花期貨價格創三年半低點。2019年8月5-9日，紐約棉花期貨主力合約結算價58.90美分/磅，較上周下跌3.74美分/磅，跌幅5.97%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為70.07美分/磅，較上周下跌3.14美分/磅，跌幅4.30%，折人民幣進口成本12104元/噸，較上周下跌525元/噸，跌幅4.16%；內外棉價差1627元/噸，較上周擴大216元/噸。

三、國內外棉紗價格繼續走低

本周，紡織市場悲觀氣氛加深，訂單少庫存高困境難以化解，棉紗價格繼續下跌；國際棉紗受需求不佳和匯率波動影響，價格加速下跌，常規純棉外紗均價高于國產紗價格459元/噸；國內全棉坯布市場依舊清淡，純棉布庫存繼續積累，價格繼續下行；滌綸短纖價格隨原料PTA跌幅加大,對棉花替代性預期增強。

四、后市展望

國際棉價弱勢振蕩為主。本周印度、泰國、新西蘭三國央行也先后宣布降息舉措，至此，今年全球已經有超過20個國家央行宣布了降息，意味著全球央行應對經濟放緩試圖采取預防性措施，引發的金融市場波動推動全球避險情緒高漲，商品市場陷入困境。國際棉花市場方面，供應端，美國新棉生長進度繼續加快，截至2019年8月4日，美國棉花現蕾率95%，比去年同期增加4個百分點，生長狀況達到良好以上的54%，較去年同期增加14個百分點；印度北部地區的新棉播種已于7月初結束，面積同比增長19%，中部地區的棉花隨季風雨的加強，播種正在加快。印度氣象局預計，8-9月印度季風雨降雨量將與長期均值正好持平，利于新花生長；上周巴基斯坦新棉采摘受到季風降雨影響，但本周已經開始恢復，籽棉上市量隨之增加。預計下周美國農業部8月預測將上調2019/20年度全球棉花產量。銷售方面，截至2019年8月1日，2018/19年度美棉實際裝運量同比下降10.6%，總計還有167.2萬噸美棉結轉至2019/20年度，中國已簽約未裝運的美棉還存在不確定性。需求端，國際棉紗消費持續蕭條，中國和孟加拉國需求減少導致印度棉紗出口大幅減少，2019年6月印度棉紗出口量5.9萬噸，創過去5年來最低；巴基斯坦棉紗受稅制改革影響，國內外銷非常低迷；越南和印度尼西亞棉紗成交量不佳,報價均有下調。因全球經濟緊張局勢、全球股市下挫及需求顧慮打壓國際棉市。預計短期內國際棉價維持弱勢振蕩走勢，關注下周美國農業部最新預測報告及中美貿易形勢變化。

國內棉價繼續低位調整。據國家統計局數據顯示，7月我國居民消費價格指數(CPI)和生產價格指數(PPI)延續分化態勢，CPI同比上漲2.8%，PPI同比下降0.3%，PPI和CPI剪刀差較上月擴大0.4個百分點，連續8個月為負，反映我國工業企業利潤下降態勢仍有可能延續。國內棉花市場方面，據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至2019年8月9日，2018/19年度全國新棉銷售率為80.3%，同比下降10.2個百分點，其中新疆銷售率78.5%，按照國內棉花預計產量610.5萬噸測算，全國尚有約120.3萬噸新棉待售；2019年5月5日-8月9日，儲備棉累計劃出庫74.59萬噸，預計輪出持續到9月底；截至2019年8月9日，鄭棉倉單為51.5萬噸，較前周下降2.4萬噸，較上年同期多11.4萬噸，皮棉現貨市場供應仍然充裕，目前新疆棉區天氣正常，預計8月下旬至9月上旬2019/20年度新棉開始采摘，供應端預期增加。下游紡織市場愈加慘淡，國內貿易商成本急劇上升，棉紗、棉布訂單大幅下降，庫存持續增加，終端服裝銷售下降，根據中華全國商業信息中心監測數據，2019年7月重點大型零售企業服裝類零售額同比下降2.9%，雖然近期人民幣匯率貶值有利于降低出口壓力，但目前市場擔憂中美貿易形勢以及經濟下行壓力，需求預期下降，致棉價承壓。預計短期內，國內棉價維持低位振蕩運行，市場謹慎觀望為主，等待9月份新花上市后籽棉收購情況。