行情走勢

本周ICE期棉價格重心大跌。中美貿易談判進展不順利，特朗普在推特表示自9月1日開始對3000億美元中國輸美產品加征10%關稅，美棉價格大跌。此外美棉生長狀況好也給美棉下行壓力。USDA報告，截至2019年7月25日美棉現蕾率86%，較過去5年平均值減少1個百分點；美棉結鈴率45%，較過去5年平均值減少3個百分點；美棉生長狀況達到良好以上的61%，較去年同期增加18個百分點。美棉簽約較差，7月25日一周2018/19年度美國陸地棉凈簽約0.23萬噸、裝運6.6萬噸，截至當周累計簽約完成本年度預測的116%(5年均值107%)，累計裝運進度94%(5年均值97%)。當周2019/20年度美國陸地棉凈簽約8.27萬噸，累計簽約110.79萬噸。特朗普加征關稅外加美棉產量大增，預計美棉走勢或將進一步走弱。

本周印度棉花繼續下調，S-6報價43600盧比/candy，折80.79美分/磅。截至7月25日印度新年度植棉總面積1089.52萬公頃，植棉面積較去年同期增加6%，播種率為本年度總面積的89%。

本周鄭棉價格大跌，受特朗普要給中國產品加征關稅影響。第十周(7.29-8.2)儲備棉輪出底價13288元/噸，較前周下漲61元/噸。5月5日至8月2日儲備棉輪出累計成交61.59萬噸，成交率88.43%。目前棉花供應量很大，6月底全國棉花商業庫存總量約333.92萬噸，未來幾個月還有儲備棉和進口棉供應，因此新花上市前棉花供應棉花量預計有400多萬噸，現在離新花大量上市時間較短，短期內新花銷售壓力很大。近期下游市場又開始轉差，織布廠開機率下降，棉紗走貨困難。因此從基本面看棉花偏弱勢。昨晚特朗普在推特表示自9月1日開始對3000億美元中國輸美產品加征10%關稅，鄭棉一度跌停，但最終并未封住跌停板。目前鄭棉價格處歷史相對低位，該位置支撐作用較大，繼續向下空間不大。此外鄭棉該價格下游接倉單比買現貨劃算，因此雖9月合約臨近交割，持倉量仍很大。仍需重點關注外棉走勢。

棉紗現貨價格近期下調，滌綸紗價格下跌，粘膠紗價格也走弱，下游消費再次轉差，替代性紗線價格下跌將拖累棉紗價格，棉紗價格報價也有下調，棉紗走貨變差，繼續關注后期情況。盛澤紗線C32S報價20900元/噸、C40S報價22000元/噸。預計棉紗期貨價格將跟隨鄭棉價格大跌。

國際市場

7月25日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約0.23萬噸、裝運6.6萬噸，較前周減少8.5%。截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約352.52萬噸，完成本年度預測的116%(5年均值107%)；累計裝運292.26萬噸，裝運進度96%(5年均值為99%)。本周2019/20年度陸地棉凈簽約8.27萬噸，較上周增加75.4%，主要簽約國家有越南(4.85萬噸)、中國(1.1萬噸)、馬來西亞(0.52萬噸)，下一年度累計簽約110.79萬噸。

7月29日美國農業部發布的美棉生產報告顯示，截至2019年7月28日美棉現蕾率86%，比去年同期減少1個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。美棉結鈴率45%，比去年同期減少3個百分點，較過去5年平均值減少3個百分點。美棉生長狀況達到良好以上的61%，較前周增加1個百分點，較去年同期增加18個百分點。

印度：近一周，受需求疲軟影響，印度棉紗價格繼續下跌，今年2季度棉紗出口大幅下降，出口總量減少一半，對中國出口減少80%。

據印度農業部門統計數據，截至7月25日印度新年度植棉總面積1089.52萬公頃，周度進度較前3周有所落后。目前植棉面積較去年同期增加6%，為本年度總面積的89%。其中中部和北部棉區同比均有所增加，南部棉區同比落后。

國內市場

從農民、軋花廠反饋看，目前南疆喀什、庫爾勒、阿克蘇等地大部棉區已進入開花、坐桃階段，農民通過及時灌溉施肥、噴施縮節胺調節長勢，預計8月上旬全疆機采棉進入盛花期。巴楚、沙雅、庫車等地棉花加工企業反映，7月中下旬氣溫大幅升溫，降雨偏少，棉花生長全面提速(高溫導致部分棉區花蕾脫落，坐桃率受到影響)，8月下旬至9月上旬手摘棉就將陸續開采，預計手摘籽棉40%衣分開秤價將在6.20-6.40元/公斤，低于農民預期0.20-0.30元/公斤。

據海關統計數據，2019年6月我國進口棉花16萬噸，環比減少11%，同比增加60%。2019年1-6月我國進口棉花118萬噸，同比增加72.6%。2018/19年度以來(2018.9-2019.6)我國進口棉花178萬噸，同比增加73.3%。

下游紗布市場

全棉紗平穩偏弱，J21s、32s銷量依然尚可，其它較平靜，全棉紗價格平穩。個別滌粘紗穩中有跌。滌棉紗變化甚小，成交量甚少。純滌紗報價下調，45s銷售量尚可，滌綸短纖價格暫平穩，中心價7550元/噸左右。人棉紗10s、30s銷售量尚可，價格穩中調整，粘膠短纖價格平穩，均價11800元/噸左右，預計短期內人棉紗價格還將調整。