本周，國內外棉價繼續下跌；國內外棉紗價格延續弱勢；滌綸短纖價格加速回落。

一、國內棉花價格繼續下跌

本周，特朗普稱中美達成協議的路還很長并威脅加征新關稅，市場情緒悲觀，下游需求再次陷入低迷，國內棉價小幅下跌。2019年7月15-19日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數14097元/噸，較上周下跌99元/噸，跌幅0.7%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價13042元/噸，較上周下跌234元/噸，跌幅1.76%；儲備棉輪出成交均價12681元/噸，較上周下跌213元/噸，跌幅1.65%。

二、國際棉花價格繼續下跌

本周，美國新棉長勢良好，美棉現貨出口銷售持續低迷，國際棉價繼續下挫。2019年7月15-19日，紐約棉花期貨主力合約結算價62.86美分/磅，較上周下跌0.84美分/磅，跌幅1.32%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）為71.14美分/磅，較上周下跌2.26美分/磅，跌幅2.11%，折人民幣進口成本12850元/噸，較上周下降324元/噸，跌幅2.46%；內外棉價差1259元/噸，較上周擴大236元/噸。（詳見附件1)

三、國內外棉紗弱勢為主

本周，紡織市場需求延續清淡，棉紗價格繼續下滑；國際棉紗成交一般，外紗價格弱勢為主，常規純棉外紗均價高于國產紗價格514元/噸；國內純棉坯布市場拋售不斷，純棉布繼續下跌；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續下跌。

四、后市展望

國際棉花行情維持振蕩偏弱思維。一個月以來包括新西蘭、印尼、南非、韓國等多國宣布降息，美元指數并未下挫，降息更多意味著全球各國經濟不景氣進一步凸顯，需求端悲觀預期不斷加強，拖累今年大宗商品整體呈現下行趨，本周大宗商品指數（CRB）再次下跌3%。國際棉花市場方面，截至2019年7月14日，美國棉花生長狀況達到良好以上的為56%，較去年同期增加15個百分點。印度季風雨改善，據印度農業合作和農民福利部數據顯示，截至7月12日，2019/20年度印度植棉面積為777.13萬公頃，較上年同期增加2.13萬公頃。假如天氣正常，北半球棉花豐收在望。南半球巴西新棉收獲正在推進，近期巴西棉出口需求疲軟使較高的巴西棉價很難堅守；美棉簽約和裝運持續低迷，上周中國仍然沒有采購；印度棉后期質量下降，高價印度棉也面臨調整。外紗延續成交低迷不振，巴基斯坦新稅制影響紡織市場，7月份中巴自由貿易協定實施后，印度棉紗出口將受巴紗影響繼續承壓。預計短期內，豐產預期漸強，消費延續清淡情況下，國際棉花行情將圍繞天氣以及中美貿易談判進展運行，持振蕩偏弱思維。

國內棉價低位運行。國家統計局數據顯示，我國上半年GDP增長6.3%，保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢，下年度外部環境可能比較復雜的，國內還有下行壓力，外貿占GDP比重下降，經濟增長越來越依靠內需來拉動。國內棉花市場方面，現貨市場銷售依然清淡，據監測系統數據顯示，截至7月19日，本年度全國新棉銷售進度為76.9%，同比下降9.1個百分點，產量按610.5萬噸測算，全國尚有約141萬噸新棉待售；倉單棉繼續流向現貨市場，上周鄭棉倉單大幅減少3.6萬噸至58.4萬噸；本年度儲備棉累計計劃出庫58.99萬噸，近一個月來成交率有所回升，預計7月底我國工商業庫存475萬噸左右，較同期增加97萬噸左右，供應端整體仍顯充裕。6月份中美貿易形勢緩和帶來的市場短暫好轉未能延續，隨著鄭棉大跌，下游棉紗市場再次走淡,紗、布庫存仍處高位，據監測系統數據顯示，7月初，被抽樣調查企業紗庫存29.1天，比近三年同期平均水平高14.8天；布庫存在49.2天，高于近三年同期平均10.5天。經過中美貿易談判的反復磋商，市場普遍認為中美貿易戰將是一個長期而艱巨的過程。目前影響行情主要體現在需求和心理層面，大部分企業為穩定資金鏈，保證員工不流失，以縮量生產，謹慎觀望為主。短期內國內棉價可能將延續低位運行。除了中美貿易談判進程，市場還需要關注后續天氣和季節性訂單因素變化。