成本接連下跌，聚酯減產陸續開始，PTA現貨依舊緊張，滌綸短纖缺乏上漲實質驅動力。因前期透支需求，下游補貨充足，原料庫存充裕，滌綸短纖價格又見陰跌。后市需要重點關注下游補貨期。

上周直紡滌綸短纖價格先跌后穩。周內滌綸短纖需求弱勢難改，前期滌綸短纖價格大漲時需求多備貨充足，這將短纖產銷拉入弱勢。成本支撐不足，甚至有聚酯主要原料乙二醇周二跌停，聚酯工廠紛紛做出限產保價措施。而后PTA受供應端利好消息盤面大漲，滌綸短纖價格進入暫穩通道，下游多持穩定觀望，成交有限。連續疲軟產銷進一步使得滌綸短纖后期累庫壓力凸顯。

截止7月12日PTA社會庫存145萬噸，較7月5日上漲3.2萬噸，庫存漲幅達到2.26%，同比漲幅高達53.3%。故去年去庫行情暫未顯現，PTA累庫壓力風險加大。目前下游聚酯工廠減產然而本周PTA處期貨交割周，交割完成后PTA現貨流動性相對寬裕。PTA福化工廠檢修消息并未較大影響市場。綜合來成本端提振市場能力較去年有所減弱。

就滌綸短纖來說，滌綸短纖并無明顯累庫壓力，前期訂單陸續完成。但持續疲軟產銷令短纖存在累庫預期。傳統紡織業淡季來臨，紗廠自身接單節奏有所放緩，加之前期備貨較充足，滌綸短纖行業開工較高、供應充裕，若無利好提振，后市滌綸短纖企業或存在庫存積壓風險。行業供需基本面稍顯弱勢，后市滌綸短纖行業或總體傾向弱穩走勢。

滌綸短纖恰逢需求淡季，中美貿易問題升級亦直接利空紡織品服裝出口，滌綸短纖行業或難有良好表現。且3-4季度仍有新產能存在投產計劃，雖投產產品以差異化品種為主，但伴隨差異化品種批量生產，競爭也會逐步加大，最終影響整個行業現金流狀況。

綜合看，需求疲軟形勢下，滌綸短纖缺乏上漲實質驅動力。后市仍需注意下游補貨節點。