行情走勢

本周ICE期棉價格重心大幅下跌。美棉優良率上升、美棉簽約銷售差、中美貿易談判遲遲不見推進導致美棉價格大跌。USDA報告，截至2019年7月14日美棉現蕾率60%，較過去5年平均值減少9個百分點；美棉結鈴率20%，較過去5年平均值減少5個百分點；美棉生長狀況達到良好以上的為56%，較去年同期增加15個百分點。美棉簽約較差，7月11日一周2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.23萬噸、裝運7.04萬噸。截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約348.59萬噸，完成本年度預測的115%(5年均值為107%)；累計裝運278.44萬噸，裝運進度91%(5年均值為95%)，下一年度累計簽約97.8萬噸。

本周印度棉花震蕩小幅下調，S-6報價44000盧比/candy，折81.52美分/磅。最近印度主產棉區降雨量增加，棉花播種進度加快，截止7月11日印度整體種植進度已達到64.3%，棉苗生長情況良好。今年印度季風來臨推遲，印度水庫水位仍較低，繼續關注后期天氣。

本周鄭棉價格震蕩偏弱，受美棉價格大跌影響鄭棉價格偏弱勢。第十周(7.15-19)儲備棉輪出底價13420元/噸，較前周下跌230元/噸。5月5日至7月19日儲備棉輪出累計成交51.9萬噸，成交率87.99%。由于紡企補庫，目前儲備棉成交率仍高。6月紡織品服裝出口美金額同比略減3.3%，國內零售額同比略減少，整體消費數據基本在預期范圍內。近期下游現貨報價基本平穩，目前成交多集中在北疆機采棉，南疆手摘棉報價很難有吸引力。目前棉花供應量也很大，據中國棉花協會物流分會調查數據，6月底全國棉花商業庫存總量約333.92萬噸，較上月減少18.89萬噸。當下棉花供應資源豐富，但下游消費比往年同期差。7月過后將迎來8-10月紡織行業旺季，未來消費改善可期待。目前中美貿易談判樂觀前景似乎變得不樂觀，進程遲遲沒有推進，此外特朗普又開始向中國施壓，想要徹底改變市場預期仍有很長的路需要走。雖鄭棉技術面上仍走弱，中美貿易談判無果讓市場對下游消費再次產生擔憂，但目前鄭棉價格屬于相對低位，跌破前期低點需要較強利空動力。短期9月合約下端12720有一定支撐。若無消息刺激和外棉帶動，短期鄭棉也將是弱勢震蕩。

棉紗現貨價格基本維持，紗布庫存略有下降，但仍是同期較差位置，繼續關注后期情況。期貨大跌后現貨價格變動相對遲緩，變化不大。盛澤紗線C32S報價21000元/噸、C40S報價22100元/噸。該價位做期現套空間不大，建議紡企觀望。

國際市場

全球：據美國農業部發布的7月全球產需預測，2019/20年度全球期初庫存調增170萬包，消費量調減100萬包，期末庫存增加320萬包。期初庫存增加原因是2018/19年度孟加拉國和中國的消費量減少。由于孟加拉國和中國消費量的減少抵消印度、土庫曼斯坦、越南消費量的增加，因此2019/20年度全球消費量環比調減。2018/19年度和2019/20年度全球棉花產量環比均調增50萬包，下年度全球產量調增主要原因是印度棉花產量增加。

美國：7月11日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.23萬噸，較前周增加1.2%，主要簽約國家有越南(0.78萬噸)、印度(0.27萬噸)、孟加拉國(0.07萬噸)；裝運7.04萬噸，較前周減少6.9%。截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約348.59萬噸，較去年同期減少5.8%，完成本年度預測的115%(5年均值為107%)；累計裝運278.44萬噸，裝運進度91%(5年均值為95%)。當周中國凈簽約量0，裝運量0.17萬噸。本周下一年度陸地棉凈簽約4.96萬噸，下一年度累計簽約97.8萬噸。

7月15日美國農業部發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年7月14日美棉現蕾率60%，比去年同期減少10個百分點，較過去5年平均值減少9個百分點。美棉結鈴率20%，比去年同期減少10個百分點，較過去5年平均值減少5個百分點。美棉生長狀況達到良好以上的56%，較前周增加2個百分點，較去年同期增加15個百分點。

印度：印度棉花公司最新預測顯示，2018/19年度印度棉花產量3120萬包，環比下調30萬包，單產僅420公斤/公頃，為近十年最低水平。據最新預測，2018/19年度印度棉花總供應量3478.4萬包，截至6月30日新棉上市量3035.6萬包，進口量112.8萬包，期初庫存330萬包。截至6月本年度國內消費量2431.2萬包，出口量441萬包，庫存606.2萬包，其中工業庫存331萬包，社會庫存275.2萬包。CAI預計，本年度印度棉花供應總量為3760萬包，期初庫存330萬包，進口量310萬包，同比增加160萬包，國內消費量3150萬包，出口量460萬包，同比減少230萬包，期末庫存150萬包。CAI認為，印度通過擴大面積來提高產量已不可取，必須提高棉花單產，否則在不遠的將來，印度將變身為棉花凈進口國。

國內市場

進入7月疆內部分監管庫反映汽運出庫量呈現久違的回升(尤其是北疆庫點)，棉花運價也止跌回升，買賣雙方心態發生悄然變化。業內分析：一方面CF1909合約盤面價格跌至13000元/噸附近，內地紡企、中間商入市接“點價”盤；另一方面6月中下旬部分用棉企業適量補庫，為趕時間大多選公路運輸。此外少數貿易商考慮疆內申報、生成倉單仍偏緩慢也打算向河南、山東等內地交割庫移倉。

烏蘇、沙灣等地棉花長勢良好，進入盛花期，近來天氣正常，一定程度上緩解苗期低溫造成的影響。7月底8月初棉花生長將進入座桃的重要階段。日前現貨沒有起色，紡企采購仍不積極，貿易商零星點價成交，交割庫倉單資源出庫比上月好轉。當地棉企已陸續開始技改并著手新年度收購加工前的準備工作。

下游紗布市場

目前下游織造廠需求確有好轉，但同比去年仍有差距，雖信心有所好轉，但原料價格暴漲暴跌嚴重影響市場正常走向，市場人士目前以觀望心態居多，紡企生產、出貨按部就班，短期看市場偏弱運行概率較大，紗價陰跌空間仍存。進口紗因目前市場波動太大貿易商訂貨持謹慎態度?？棌S接單一般，前期限產停臺目前還沒有恢復?？棌S原料采購行為依舊謹慎，不輕易大量拿貨。棉紗原料價格十分混亂，競爭激烈。

據海關統計，2019年6月紡織服裝出口額246.5億美元，同比下降3.3%；其中紡織紗線、織物及制品出口額103.1億美元，同比下降3.5%；服裝及衣著附件出口額143.4億美元，同比下降3.1%。2019年1-6月紡織服裝累計出口額1242億美元，同比下降2.4%；其中紡織紗線、織物及制品出口額586.2億美元，同比增長0.7%，服裝及衣著附件出口額656.1億美元，同比下降4.9%。