本周，國內外棉價紛紛下跌；國內棉紗價格先漲后跌，外紗價格弱穩為主；滌綸短纖價格繼續回落。

一、國內棉花價格下跌

本周，市場對中美貿易談判信心不足，疊加德銀風險引發宏觀避險情緒的傳聞紛至沓來，鄭棉一度跌停，皮棉現貨價格隨之下調。2019年7月8-12日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數14196元/噸，較上周下跌75元/噸，跌幅0.53%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價13276元/噸，較上周下跌604元/噸，跌幅4.35%；儲備棉輪出成交均價12894元/噸，較上周下跌308元/噸，跌幅2.33%。

二、國際棉花價格下跌

本周，受美國得州降雨和美國農業部下調全球棉花消費量影響，國際棉價承壓下跌。2019年7月8-12日，紐約棉花期貨主力合約結算價63.7美分/磅，較上周下跌3.29美分/磅，跌幅4.9%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)76.39美分/磅，較上周下跌1.65美分/磅，跌幅2.11%，折人民幣進口成本13174元/噸，較上周下降276元/噸，跌幅2.05%；內外棉價差1022元/噸，較上周擴大200元/噸。(詳見附件1)

三、國內棉紗價格先漲后跌，外紗價格弱穩為主

本周，紡織市場氣氛短暫好后再次降溫，棉紗報價先漲后跌，整體較上周略漲；國際棉紗去庫存為主，外紗價格弱穩為主，常規純棉外紗均價高于國產紗價格535元/噸；國內純棉坯布市場仍以降價去庫存為主；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續下跌。

四、后市展望

國際棉花市場延續謹慎態度。美國6月PPI同比上漲1.7%，為自2017年1月以來最小漲幅，美國PPI漲幅收窄意味著工業水平不佳，需求前景轉淡，疊加近期德意志銀行危機等金融市場脆弱表現，市場將更為謹慎。國際棉花市場方面，近期得州降雨利于美棉生長，截至7月7日，美國新棉生長狀況達到良好以上的為54%，較去年同期增加13個百分點；印度季風雨雨量今年首次高于長期均值，截至7月10日的一周，印度降雨量比近50年同期均值高28%，抵消了6月份降雨缺乏對棉花播種的影響。USDA7月供需預測報告調增2019/20年度全球棉花產量10.2萬噸至2738.7萬噸，調減消費量21.8萬噸至2705.6萬噸，全球產大于需由上月的1.1萬噸擴大至33.1萬噸。皮棉現貨市場成交清淡，上周美棉出口凈簽約量較前周減少62%至1.21萬噸，中國繼續毀約；印度棉價強力下降，市場詢價和成交緩慢；巴西棉上市量增加，實際成交量有限。國際棉紗詢價出貨延續低迷，巴基斯坦新增稅收后，巴紗銷售緩慢，下游布和服裝廠需求依然疲弱。在國際貿易形勢緊張和金融市場波動背景下，預計短期內國際棉花市場仍以謹慎為主，后續需持續關注印度季風雨和美國棉區等天氣狀況。

國內棉花市場弱勢運行。海關總署數據顯示，以美元計，中國6月出口同比下降1.3%，進口同比下降7.3%，紡織品服裝出口額同比下降約3.2%，近期中美談判重啟充滿不確定性，以及國際經濟環境趨弱背景下，未來我國貿易仍面臨一定壓力，紡服企業接單及生產仍較為謹慎。國內棉花市場方面，據監測系統數據顯示，截至7月12日，本年度全國新棉銷售進度為75.8%，同比下降8.6個百分點，產量按610.5萬噸測算，全國尚有約147.7萬噸新棉待售；鄭棉期貨倉單較上周繼續減1.3萬噸至62萬噸；儲備棉繼續每日掛牌1萬噸左右，本年度累計計劃出庫53.43萬噸，供應端整體仍顯充沛。上周中美雙方元首會晤后，下游棉紗出貨短暫好轉后，本周隨著期貨市場大跌再次轉差。棉布持續走跌，企業不斷降價去庫存，減少資金壓力，但產成品庫存仍處高位，據監測系統數據顯示，7月初，被抽樣調查企業紗庫存29.1天，比近三年同期平均水平高14.8天；布庫存在49.2天，高于近三年同期平均10.5天。受中美貿易談判不確定影響，市場悲觀情緒延續，市場各方不敢貿然提價，以穩價去庫存心態為主。在沒有重大利好前提下，國內棉價短期內可能延續謹慎盤整態勢，后續需要關注新棉進入花鈴期后新疆天氣變化。