行情走勢

本周ICE期棉價格重心大幅下跌。美棉優良率上升，實際播種面積不低，且目前主產區天氣也逐漸向好，美棉豐產預計增加，但簽約銷售較差。USDA報告，截至2019年7月7日美棉現蕾率47%，較過去5年平均值減少7個百分點；美棉結鈴率13%，較過去5年平均值減少3個百分點；美棉生長狀況達到良好以上的54%，較去年同期增加13個百分點。美棉簽約較差，7月4日一周2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.21萬噸、裝運7.56萬噸；截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約347.37萬噸，完成本年度預測的112%(5年均值106%)、累計裝運271.4萬噸，裝運進度87%(5年均值為93%)；下一年度累計簽約92.83萬噸。USDA全球棉花產銷報告中，印度產量預計增加10.9萬噸，中國消費減少10.9萬噸，孟加拉消費減少19.6萬噸，全球期末庫存增加68.8萬噸。

本周印度棉花繼續下調，S-6報價44100盧比/candy，折82.24美分/磅。最近印度主產棉區降雨量增加，旱情緩解，棉花播種進度也在加快。關注印度季風降雨。

本周鄭棉價格大幅下跌，受美棉價格大跌及技術面走弱，鄭棉價格近期也大幅下跌。第十周(7.8-12)儲備棉輪出底價13650元/噸，較前周上漲158元/噸。5月5日至7月12日儲備棉輪出累計成交46.8萬噸，成交率87.51%。近期儲備棉成交率較高，且倉單棉流出速度也在加快，近期下游剛性補庫，現貨成交好轉。目前來看中美貿易談判利好棉花下游消費，但也需要時間慢慢體現，7月過后將迎來8-10月紡織行業旺季，未來消費改善可期待。然而據中國棉花協會物流分會調查數據，6月底全國棉花商業庫存總量約333.92萬噸，較上月減少18.89萬噸，當下棉花供應資源豐富，下游消費比往年同期差也是事實。國內基本面沒有太大變化，國外走弱影響鄭棉，此外對于國內經濟大環境擔憂也在加劇。目前鄭棉價格屬于相對低位，現貨成交最近也略有好轉，且下游在慢慢改善，因此預計向下空間有限，但現在外棉價格疲軟，鄭棉技術面上仍走弱，因此向上也并不樂觀。短期9月合約下端12720有一定支撐。近期多關注美棉，外棉對鄭棉影響較大。

棉紗現貨價格基本仍然維持，紗線各項指標開始好轉，但仍是同期較差位置，繼續關注后期情況。期貨大跌后現貨價格變動較遲緩，變化不大。盛澤紗線C32S報價21000元/噸、C40S報價22100元/噸。近期市場波動大，建議紡企觀望。

國際市場

全球：據美國農業部發布的7月全球產需預測，2019/20年度全球期初庫存調增170萬包，消費量調減100萬包，期末庫存增加320萬包。期初庫存增加原因是2018/19年度孟加拉國、中國的消費量減少。由于孟加拉國、中國消費量的減少抵消印度、土庫曼斯坦、越南消費量的增加，因此2019/20年度全球消費量環比調減。2018/19年度和2019/20年度的全球棉花產量環比均調增50萬包，下年度全球產量調增主要原因是印度棉花產量增加。

美國：據美國農業部發布的7月全球產需預測，2019/20年度美國棉花期初庫存和期末庫存調增。期初庫存調增35萬包，原因是2018/19年度國內消費和出口減少，美國國內用棉量減少10萬包，近期美棉出口裝運數據不佳，因此出口量調減25萬包。2018/19年度美國期末庫存調增30萬包，至670萬包，庫存消費比為33%。本年度美國農場均價63美分，環比調減1美分，為近4年最低。

7月4日一周2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.21萬噸，較上周減少62.3%，主要簽約國家有越南(0.82萬噸)、土耳其(0.29萬噸)、印尼(0.19萬噸)；裝運7.56萬噸，較前周減少2.1%。截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約347.37萬噸，較去年同期減少6.1%，完成本年度預測的112%(5年均值為106%)；累計裝運271.4萬噸，裝運進度87%(5年均值為93%)。當周中國凈簽約量和裝運量分別-0.23萬噸和0.41萬噸。本周下一年度陸地棉凈簽約0.87萬噸，下一年度累計簽約92.83萬噸。

美國農業部7月8日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年7月7日美棉現蕾率47%，比去年同期減少10個百分點，較過去5年平均值減少7個百分點。美棉結鈴率13%，比去年同期減少7個百分點，較過去5年平均值減少3個百分點。美棉生長狀況達到良好以上的54%，較前周增加2個百分點，較去年同期增加13個百分點。

印度：據外電消息，本周印度季風雨雨量今年首次高于長期均值。截至7月10日一周，印度降雨量比近50年同期均值高28%。本周印度中部地區大豆和棉花產區降雨量較歷史長期均值增長38%，南部水稻產區降雨量偏少20%，本周降雨也使今年以來降雨缺口從上周的28%縮小到14%。隨著降雨量增加，印度夏季作物播種也將加快，但未來幾周作物仍需要持續高于長期均值降雨，以抵消6月降雨嚴重不足影響。

國內市場

據疆內部分軋花廠、貿易商反映，受部分內地中小棉紡織企業階段性補庫支撐，近幾日“點價”資源詢價、成交、出貨較上周有較明顯回暖。7月11-12日北疆監管庫“雙29”機采棉、“雙28”機采棉的公重報價13950-14050元/噸、13650-13800元/噸，上市資源較稀少的“雙30”機采棉報價則達到14150-14300元/噸，南疆庫“雙28”手摘棉基差報價也普降至14000-14150元/噸。整體看，本周疆內外庫點新疆棉銷售報價較7月初大幅下調800-900元/噸(CF1909合約下降超1500元/噸)，棉企信心、市場情緒繼續承壓，但紡企、中間商采購仍不緊不慢。

6月新疆棉花專業倉儲庫出疆發運量18.27萬噸，環比減少13.92萬噸，同比減少13.65萬噸。2018年9月-2019年6月出疆棉公路與鐵路共發運264.19萬噸，同比減少49.10萬噸，降幅15.67%。一些貿易商表示，內地庫新疆棉銷售持續不景氣，運輸占壓資金量大、占壓時間長，再加上內地庫裝卸、倉儲、保險等費用都明顯高于疆內監管庫，因此軋花廠和貿易商不肯移庫的現象仍舊突出。

下游紗布市場

近期紡企采購原料積極性增強，紗線價格適當調漲，但仍有部分紗廠、布廠用減產停產來降低風險。另據了解，目前紡企庫存棉紗虧損嚴重，大多倒掛1000元/噸，因此紗廠大多有上調價格需求。截至7月7日山東某廠21S高配針織用純棉紗報價22900元/噸、32S高配針織用純棉紗報價23900元/噸，較前周上漲100元/噸。近期受利好消息影響，出現短期反彈。但因需求不足，上漲受阻，價格回落平穩運行。紗廠由于資金緊張，按單計劃生產，儲備意愿不強。織造廠采購以剛需為主，棉紗成交量不大。