本周，國內棉價繼續小幅上漲，國外棉價偏強振蕩為主，國內外棉紗價格延續下跌態勢；滌綸短纖價格加速上漲。

一、國內棉花價格上漲

本周，受G20峰會上中美兩國元首會晤利好消息提振，國內棉價繼續上漲。2019年6月24-27日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數14242元/噸，較上周上漲23元/噸，漲幅0.16%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價13729元/噸，較上周上漲87元/噸，漲幅0.64%；儲備棉輪出成交均價12972元/噸，較上周上漲130元/噸，漲幅1.01%。

二、國際棉花偏強振蕩為主

本周，受市場等待G20峰會中美兩國元首會晤，以及美國棉花實播面積低于意向面積影響，國際棉價偏強振蕩為主。2019年6月24-27日，紐約棉花期貨主力合約結算價66.08美分/磅，較上周上漲0.52美分/磅，漲幅0.79%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)77.29美分/磅，較上周上漲0.14美分/磅，漲幅0.18%，折人民幣進口成本13278元/噸，較上周上漲24元/噸，漲幅0.18%；內外棉價差946元/噸，較上周持平。(詳見附件1)

三、國內外棉紗價格延續下跌態勢

本周，國內棉紗走勢分化，純棉紗價格整體仍處下跌態勢；國際棉紗觀望為主，外紗價格繼續下跌，常規純棉外紗均價高于國產紗價格595元/噸；國內棉布市場延續淡季，純棉布價格暫穩；滌綸短纖價格隨原料PTA加速上漲。

四、后市展望

國際棉花市場短期盼暖，未來曲折繼續。中美貿易談判重啟，意味著中美貿易摩擦的長期和曲折性繼續，同時美國貿易保護政策也正在向發展中國家蔓延。近期特朗普取消對印度關稅優惠措施，同時要求印度撤回本月實施的對美報復性關稅，并暗示正考慮對越南加征關稅，將影響全球棉紡織產業格局變化。國際棉花市場方面，美國農業部最新報告顯示，2019年度美國棉花實播面積為1372萬畝，同比減少2.7%，較3月意向面積減少6萬英畝，該報告再次為美棉銷售和ICE提供短期發揮空間。但其他主產國棉花播種收獲相對理想，印度季風雨改善，巴基斯坦官方表示供水情況改善，南半球巴西新棉迎來收獲。USDA全球產需報告預計2019/20年度全球棉花產大于需1萬噸。豐產預期和消費承壓下，現貨市場并不急于采購，上周下年度美棉簽約銳減，中國繼續毀約。國際棉紗市場仍在觀望貿易形勢。中美貿易談判重啟消息提振短期市場情緒，同時隨貿易談判的反復和持久性，使國際棉價再次走上曲折道路。

國內棉花市場繼續觀望。2019年6月，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.6%，與上月持平。外貿壓力疊加國內需求疲弱態勢，國內經濟可能繼續承壓，穩增長政策有可能進一步加碼。根據國務院已公布的計劃，自7月1日起，減免不動產登記費等一批新的降費措施將生效，預計實施后全年可為企業和群眾減負3000億元以上。國內棉花市場方面，截至6月28日，全國新棉銷售進度為73.1%，同比下降9個百分點，其中新疆棉銷售進度71.2%，全國尚有約165噸新棉未銷售；鄭棉期貨倉單較上周繼續減少約2.4萬噸至66.08萬噸；儲備棉繼續每日掛牌約1萬噸，加上滑準稅配額下放，國內供應端整體仍顯充裕。近期下游悲觀情緒略有改善，但產成品走貨分化，棉紗價格并未跟隨棉價上漲，企業謹慎生產心態延續，整個產業鏈各方都處于積極去庫存階段。當前中美貿易重啟，市場期待局勢轉暖，但貿易勢態的發展具有不確定性，市場觀望氣氛仍未消散。面對中美貿易反復和持久性，企業需多措施應對貿易摩擦的常態化，短期關注后續訂單變化。