5月國內儲備棉輪出正式啟動，市場資源豐富。受中美經貿摩擦影響，紡織行業承壓運行，紗、布產量均呈下降趨勢，紡織品服裝出口基本保持平穩。據中國棉花協會預測，國內棉花消費量有所下降，為807萬噸，同比下降5.6%，較上期減少16萬噸。國內外棉花價格走勢均下跌，國際棉價降幅大于國內，內外棉價差波動幅度較大。5月全國棉花播種基本完成，生長處第4-5真葉期。據中國棉花協會預測，2019/2020年度全國植棉面積4815.59萬畝，同比下降1.77%，與上期沒有變化。

(一)播種基本完成面積保持穩定

5月全國棉花播種進度99.7%，同比增加0.26個百分點，各棉區綜合氣候條件較適宜棉花的播種與生長。截止到5月31日全國55.2%棉苗處4-5片真葉期，同比增加5.59個百分點，病蟲害發生程度總體較輕。據中國棉花協會調查結果：全國植棉面積穩中略降，其中新疆面積3687.36萬畝，同比增加0.2%；內地棉花面積繼續萎縮，黃河流域面積591.76萬畝，同比下降6.82%，長江流域面積493.97萬畝，同比下降8.65%。

(二)國內儲備棉輪出正式啟動

5月5日國內儲備棉輪出啟動，受棉價下跌、需求下降的影響，儲備棉成交率呈下跌態勢。截至5月31日儲備棉輪出累計成交20.29萬噸，成交率91.00%，其中新疆棉累計成交10.02萬噸，成交率99.58%，內地累計成交10.27萬噸，成交率83.95%；成交均價13662元/噸。

(三)棉花需求有所下降

5月紡織行業運行趨勢由強轉弱，訂單減少，紡織品產銷環比下降，紗線庫存和布庫存上升。國內市場供給較為充裕，棉花銷售進度較遲緩。據中國棉花協會預測，2018年度棉花消費量807萬噸，同比下降5.6%，較上期減少16萬噸。

據海關數據顯示：我國紡織品服裝出口基本保持平穩；5月出口紡織品服裝總額達238.3億美元，同比增長1.67%。其中紡織品出口116.4億美元，同比增3.6%；服裝出口121億美元，同比下降0.1%。

(四)棉花價格大幅下跌

5月美方宣布對2000億美元中國輸美商品加征關稅上調至25%，中方被迫采取加征關稅措施予以反制。受此影響，紡織業下游訂單萎縮，開工率下降。國內棉花期、現貨價格持續下滑，且成交清淡。5月31日中國棉花價格指數(CCIndex3128B)14581元/噸，較上一月末下跌1062元；月均價15069元/噸，環比下跌590元，同比下跌699元。

國際棉花價格下跌，但跌幅小于國內，內外棉現貨價差先擴大后縮小，月末收窄。中國進口棉價格指數FCIndexM月均為79.54美分/磅，環比下跌7.59美分/磅。月末80.42美分/磅，低于上一月末5.38美分/磅，1%關稅下折人民幣13419元/噸，低于同期國內現貨1162元/噸，較上一月收窄180元/噸。

(五)全國商業庫存降幅減緩

5月受紡織企業利潤下降，訂單縮減，成品庫存積壓的影響，用棉需求明顯下降，棉花商業庫存降幅減緩。據中國棉花協會統計：5月底全國棉花商業庫存總量約352.81萬噸，較上月減少26.68萬噸，環比收窄10.23萬噸；同比仍高97.46萬噸。