行情走勢

17日鄭棉價格近跌遠漲，909合約跌40至13445，2001合約漲20至14055，2005合約漲100至14535，持倉量增2.5萬手至82.3萬手。鄭紗主力合約價格震蕩走弱，2001合約跌120至21255。6月17日鄭棉生成倉單17045(-90)張，有效預報1109張，合計折合棉花72.6萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14068(+6)。第七周(6.17-6.21)儲備棉輪出底價13471元/噸，較前周下跌357元/噸。6月17日儲備棉輪出銷售資源9863噸，實際成交8748噸，成交率88.69%，平均成交價格12652元/噸，新疆棉成交均價12747元/噸，地產棉成交均價12568元/噸。5月5日至6月17日儲備棉輪出累計成交26.38萬噸，成交率82.11%。據中國棉花協會棉花物流分會統計，截至5月底新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸。截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累計發運量245.92萬噸，新疆仍有大量棉花未出疆。現在棉花基差點價成交尚可，一口價銷售企業報價沒優勢，南疆大部分企業虧損嚴重，企業資金和銷售壓力都非常大，市場有人士呼吁國家盡快輪入部分儲備棉。國內棉花供應相對寬裕，由于貿易戰影響及對全球消費的擔憂，近期國內情緒非常悲觀。下游紗線和坯布企業停機限產，整個產業鏈都在降低庫存和風險，預計消費端短期難有起色。然而5月紡織品服裝出口數據卻是表現很不錯，環比增長22.46%，同比增長1.65%，因此雖目前形勢很差，壓力很大，但行業也須有信心，不宜過分悲觀。消費端利空，但目前鄭棉價格長周期看屬于低位，且棉花消化庫存階段，滌綸短纖價格也開始略回升，粘膠短纖價格企穩，多空雙方分歧較大。鄭棉價格短期內反彈，修復期現基差，技術上突破20日均線仍偏強。關注中美貿易方面態度及美棉走勢。由于目前價格向下空間有限，向上想象力較大，建議可買入遠月深度虛值看漲期權。

棉紗現貨價格繼續走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布企業積極降低庫存，緩沖貿易戰帶來的風險，小紡織企業壓力明顯，紡織行業開啟又一輪去產能。目前波動較大，下游企業由于產品庫存難消化，現在多觀望，不采購。盛澤紗線C32S報價21200元/噸、C40S報價22100元/噸。目前期貨價格相對較低，基差不合適，建議紡織企業觀望。

國際市場

美國：6月6日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.7萬噸，較前周減少58.8%，主要簽約國有印度(0.69萬噸)、越南(0.57萬噸)、印尼(0.22萬噸)；當裝運8.17萬噸，較前周增加16.8%。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約344.02萬噸，較去年同期減少6.9%，完成本年度預測的111%；累計裝運241.52萬噸，裝運進度78%。當周中國凈簽約量和裝運量分別-0.13萬噸和0.96萬噸。本周下一年度陸地棉凈簽約0.97萬噸，下一年度累計簽約84.65萬噸。

印度：最近一周，印度短纖紗價格全面下跌，多數產品下跌1-2盧比/公斤，這與滌綸短纖需求減少和價格下跌有關。目前受中國需求下降和巴基斯坦紗競爭力提高(盧比貶值)影響，印度國內紗價持續走低，隨著棉紗需求減少，紗廠被迫下調報價，30支精梳紗下跌2盧比/公斤，跌幅0.9%；40支精梳紗下跌2盧比；30支普梳紗下跌1盧比，近四周累計下跌4盧比，跌幅1.9%。100%化纖紗在滌綸短纖下跌拖累下走低，1.4D滌綸短纖從102.50盧比/公斤下跌到96.50盧比/公斤，累計下跌6盧比，跌幅5.8%。

國內市場

近期新疆發改委對全區10個地(州、市)28個調查縣(區、市)(不含新疆生產建設兵團)2019年棉花單產、生產成本及收益情況進行調查分析及預測，結果顯示單產略降、出售價格和成本略增，收益增加。主要原因：一是從4月底開始新疆多地陸續出現降雨、降溫天氣，棉花出苗及苗期生長受到不同程度影響，預測棉花單產將下降；二是棉花單產預計降低，收購價預計上漲，產值增加。

2018年7月至2019年4月中國對其他地區棉花進口同比增長80%，機采非美棉受益最大，中國對巴西棉和澳棉進口量同比增加150萬包，同比分別增長396%和153%。同時其他手采棉品種進口量也有明顯增長，印度棉進口量增加100萬包，增幅325%，西非棉進口量增加55萬包，增幅108%。相比之下，中國對美棉進口量同比減少86.8萬包，減幅44%。

下游紗布市場

近期純棉紗訂單較清淡，成交以實單議價，織廠按定單采購。常規紗廠庫存壓力增大，部分工廠以限產來合理控制庫存，各個工廠都在積極尋找合作訂單。為緩解庫存紗線資金壓力，節后部分企業下調紗線600-700元/噸，但促銷結果仍不盡理想。下游停機停采，用棉量將繼續縮減。所以下游需求不暢仍制約棉價反彈。近期訂單較少，市場較冷清，常規品種出貨主要以粗厚品種為主，定織詢價較多，實單較少，天絲、莫代爾等特殊紗線出貨量增多，染廠訂單不好，競爭激烈，接單情況不容樂觀。

2019年5月，在“五一”節日增休、假日移動及部分重點商品增速回升等多因素帶動下，社會消費品零售總額同比名義和實際增速均比上月有所加快，消費品市場總體呈現穩中有升態勢。在限額以上單位18類商品中，13類商品增速比上月有所回升，特別是與假日消費相關商品較快增長或增速加快。5月限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品類商品增長4.1%，而4月分別下降1.1%。