行情走勢

13日鄭棉價格沖高回落，909合約漲145至13455，2001合約漲135至13990，2005合約漲90至14385，持倉量減2萬手至79.8萬手。鄭紗主力合約價格高位震蕩，2001合約漲185至21375。6月13日鄭棉生成倉單17212(-30)張，有效預報912張，合計折合棉花72.5萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14019(+8)。6月13日儲備棉輪出銷售資源9787噸，實際成交7996噸，成交率81.70%，平均成交價格12832元/噸，新疆棉成交均價12894元/噸，地產棉成交均價12762元/噸。5月5日至6月13日儲備棉輪出累計成交24.79噸，成交率82.18%。據中國棉花協會棉花物流分會統計，截至5月底新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸。截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累計發運量245.92萬噸，新疆仍有大量棉花未出疆?，F在棉花基差點價成交尚可，一口價銷售企業報價沒優勢，南疆大部分企業虧損嚴重，企業資金和銷售壓力都非常大，市場有人士呼吁國家盡快輪入部分儲備棉。國內棉花供應相對寬裕，由于貿易戰影響及對全球消費擔憂，近期國內情緒非常悲觀。下游紗線和坯布企業停機限產，整個產業鏈都在降低庫存和風險，中小紡織企業虧損嚴重，預計消費端短期難有起色。然而5月紡織品服裝出口數據卻是表現很不錯，環比增長22.46%，同比增長1.65%，因此雖目前形勢很差、壓力很大，但行業也須有信心，不宜過分悲觀。目前下游消費預期差利空市場，且美棉下跌也給鄭棉帶來壓力，但鄭棉現在價格長周期看屬于低位，且棉花消化庫存階段，多空雙方分歧較大。近幾日鄭棉價格大幅反彈，修復期現基差，技術上突破20日均線仍偏強。但也需關注中美貿易方面態度及美棉走勢。由于目前價格向下空間有限，向上想象力較大，建議可買入遠月深度虛值看漲期權。

棉紗現貨價格繼續走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布企業積極降低庫存，緩沖貿易戰帶來風險，甚至有企業開始拋售，小紡織企業壓力明顯，紡織行業開啟又一輪去產能。目前波動較大，下游企業由于產品庫存難消化，現在多觀望不采購。盛澤紗線C32S報價21300元/噸、C40S報價22400元/噸。目前期貨價格相對較低，基差不合適，建議紡織企業觀望。

國際市場

全球：據美國農業部發布6月全球棉花供需預測月報，2019/20年度美國棉花供需數據沒有調整，美國農場均價環比下調1美分至64美分。2019/20年度全球棉花期初庫存調增，產量、消費量、進口量調減，期末庫存調增。全球期末庫存環比調增160萬包，原因是期初庫存增加110萬包，消費量減少66萬包。期初庫存增加原因是2018/19年度印度產量調增而中國消費量調減50萬包。2019/20年度全球棉花消費量和進口量預計減少。此外澳大利亞出口量受產量減少影響下調，但印度出口量預計增加。

澳大利亞：2018/19年度澳大利亞主產棉區受持續干旱影響植棉面積大幅下滑、單產下降，棉農收益面臨很大壓力，棉企、出口商、國際棉商對澳棉出口持“待價而沽，不急不躁”態度。澳大利亞棉協、USDA預計2019年澳棉出口量分別54.48萬噸(大于產量，由前幾個年度棉花結轉庫存補足)、39.2萬噸，相差15.28萬噸。近日青島、廣東、張家港等地棉花貿易商反映，中國棉紡廠、進口企業對7-9月船期2018/19年度澳棉簽約積極性并不高，觀望氣氛較濃，與2016/17、2017/18年度同期相比下滑幅度稍大。

國內市場

2019年5月中國棉花協會棉農分會對內地12個省市和新疆自治區2866個定點農戶進行植棉面積及播種進度、棉苗生長情況調查。調查結果顯示：全國棉花生長處于第4-5真葉期，按照被調查棉農植棉面積加權平均計算，全國植棉面積4815.6萬畝，同比減少1.77%，與上期持平。截止到5月31日全國棉花播種進度99.7%，同比增加0.26個百分點，新疆棉區和黃河流域播種全部完成，長江流域移栽進度97.07%，同比上漲0.75個百分點。全國棉區受天氣影響，棉苗生長不足。其中新疆棉區極端天氣頻發，氣溫突降光照不足，生長較往年晚10天左右；黃河流域晴熱少雨、旱情顯現，棉田墑情不足；長江流域受不同天氣影響，棉花長勢不一。

上旬氣溫塔城地區北部大部、伊犁州部分、巴州大部、阿克蘇地區部分偏低，全疆其余大部地區偏高；降水量阿勒泰地區部分、塔城地區北部大部、伊犁州大部、哈密市大部、巴州北部大部、阿克蘇地區部分偏多，全疆其余大部偏少。旬內北疆大部冬麥處于灌漿期，南疆西部絕大部冬麥成熟，伊犁州和南疆其余冬麥乳熟；冷涼地區春麥處于拔節期，平原大部春麥抽穗揚花；春玉米部分拔節；北疆大部棉花進入第五真葉期，部分開始現蕾；南疆大部棉花現蕾。本旬氣象條件對農作物、特色林果及牧草生長較為有利。

下游紗布市場

近期棉紡織企業或多或少都有棉紗庫存，下游純棉紗價格較亂，客戶小批量訂單拿貨較快，長期使用的常規品種則是在不斷詢價，以求成本可以降到最低，對上游工廠來說長期合作和對紗線批次及穩定性有極大要求的才會大量拿貨，且價格也很難達到工廠期望線。