項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

5月國內外棉花價格呈下跌趨勢。美國宣布對2000億美元中國輸美商品加征關稅上調至25%，并威脅對剩余3250億美元中國商品加征關稅，市場信心受挫，紡織下游訂單萎縮，月下旬紡織企業降低開工率、放假情況增多。受此影響，鄭棉期貨、儲備棉輪出成交行情大幅下跌，國內棉花現貨價格持續下滑，且成交清淡。國際棉花市場價格下跌，但相比國內跌幅較小，內外棉現貨價差先擴大后縮小，月末收窄。

一、國內外現貨價格變化情況

1、國內現貨價格大幅下跌

5月儲備棉輪出正式開始，有效補充紡織中低等級用棉需求，國內市場各等級資源整體供應充裕。月中中美貿易摩擦升級，紡織下游市場信心嚴重受挫，悲觀情緒較濃，產品訂單明顯減少。紡織企業對棉花現貨需求減弱，成交清淡，棉花現貨價格大幅下跌。月末中國棉花價格指數(CCIndex3128B)14581元/噸，較上月末下跌1062元。月度均價15069元/噸，環比下跌590元，同比下跌699元。

2、長絨棉價格持續下滑

長絨棉市場需求量較小，同時受細絨棉大幅下跌影響，月內長絨棉價格持續下行。月末137級成交價24500元/噸，低于上月末800元/噸，低于同期3128B細絨棉9919元/噸。月均成交價24913元/噸，環比下跌481元/噸，低于去年同期28元/噸。

3、國際棉價大幅下跌后有所回升

5月中美貿易摩擦升級，國際棉花期現貨價格持續走低，下旬美棉出口良好給市場帶來支撐，國際棉價震蕩回穩。內外棉價差先擴大后縮小，月中一度達到2018年以來最大，隨后持續回升，月末低于上月末水平。中國進口棉價格指數FCIndexM月均79.54美分/磅，環比跌7.59美分/磅。月末80.42美分/磅，低于上月末5.38美分/磅，1%關稅下折人民幣13419元/噸，低于同期國內現貨1162元/噸，較上月末收窄180元/噸。

4、紡織市場清淡，紗線價格下跌

5月紡織市場整體行情慘淡，訂單減少，庫存積壓明顯。企業多采取限產和降價促銷來應對，下旬部分企業放假。具體看，純棉紗KC32S和精梳JC40S月末成交價22220元/噸和25600元/噸，較上月末分別下跌740元/噸和710元/噸；滌綸短纖月末7450元/噸，較上月末跌1130元/噸，粘膠短纖11300元/噸，跌1000元/噸。

二、影響國內外價格變化的要素分析

1、中美經貿摩擦再升級

美國宣布從5月10日起對2000億美中國商品關稅稅率進行調整，從原來的10%加至25%。此外美國還宣稱將對另外價值3250億美元中國商品加征25%關稅，其中包含紡織品和服裝及棉制品。貿易局勢持續惡化將對中國紡織出口貿易造成較大影響，國內棉紡行業信心受到打擊。

2、紡織行業形勢轉差

紡織市場淡季較往年有所提前，5月紡織訂單明顯減少。棉紗及其他化纖類原料成交價均大幅下降，下游布類產品庫存增大，企業經營利潤收窄。月底停產、限產和降價去庫存的企業明顯增多，棉花消費能力下降。

3、期貨市場大幅下行

5月鄭棉震蕩下跌，倉單量依舊高位但相比上月有所減少。主力CF909月末結算價13510較上月末的15530下跌2020元/噸，跌幅14.95%。月末注冊倉單18129張，折72.52萬噸，較上月末減少4.47萬噸。