行情走勢

4日鄭棉主力價格在超跌后價格大幅反彈，909合約漲60至13175，2001合約漲55至13705，2005合約漲35至14110，持倉量略減至76.6萬手。鄭紗主力合約價格震蕩，2001合約跌65至21135。6月4日鄭棉生成倉單17925(-117)張，有效預報974張，合計折合棉花75.6萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14423(-96)。隨著期貨價格再次下調，儲備棉成交率和成交均價都下調。6月4日儲備棉輪出銷售資源9842噸，實際成交5454噸，成交率55.41%，成交均價12667元/噸，折3128價格14049元/噸，其中新疆棉成交均價12775元/噸，折3128價格13987元/噸，地產棉成交均價12501元/噸，折3128價格14143元/噸。5月5日至6月4日儲備棉輪出累計成交21.5萬噸，成交率88.32%。現在棉花基差點價成交活躍，一口價銷售企業報價沒優勢，近期也開始有企業陸續降價銷售。南疆手摘棉一口價報價考慮成本等因素，目前報價較少。中美貿易戰影響行業信心，若美國全部加關稅對國內紡織品服裝影響較大。近期國內下游企業壓力逐漸凸顯，紡織企業開始停機限產，降低庫存，悲觀情緒增加，預計消費端短期難有起色，且隨著時間推移壓力也將越來越明顯。在價格大跌后，目前鄭棉價格長期周期看也屬于相對低位，且棉花消化庫存階段，因此追空風險大。近期宏觀風險越來越大，建議可先觀望。關注外棉走勢。

棉紗現貨價格繼續走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布庫存都較高，企業積極降低庫存，甚至有企業開始拋售。目前市場波動較大，下游企業由于產品庫存難消化，現在多觀望不采購。盛澤紗線C32S報價21800元/噸、C40S報價22800元/噸。目前期貨價格相對較低，套保不合適，建議紡織企業觀望，等待下次入場機會。

國際市場

美國：6月3日美國農業部發布美國棉花生產報告顯示，截至2019年6月2日美國棉花播種進度71%，較前周增加14個百分點，比去年同期減少3個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。美國棉花現蕾率8%，比去年同期減少2個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。美國棉花生長狀況達到正常以上的88%，高于去年同期的84%。

澳大利亞：受持續惡劣天氣和干旱影響，2019/20年度澳棉產量預計220萬包，同比減少4%。出口量預計240萬包，部分來自前幾個年度結轉庫存。2018/19年度產量下調8%。2018/19年度水價高和供水受限降低灌溉田棉花產量，旱地棉花(非灌溉)種植受到降雨不足和土壤濕度低影響。這些情況預計將在2019/20年度繼續下去。澳大利亞氣象局預計，2019年天氣將更加炎熱和干燥。2019年棉花出口預計240萬包，比上年下降33%。在產量下降期間，澳大利亞棉花出口因庫存減少而得到補充。

國內市場

從北疆、南疆部分監管庫反饋來看，雖鄭棉和棉花現貨價格大幅下跌，但看貨、詢價、采購的內地棉紡織企業和中間商仍不活躍，除期貨交割庫外，大部分監管庫公路運輸出疆較3-4月冷清。據統計，5月下旬較中旬疆內棉花汽運出庫量減少超過30%，南疆巴楚、阿克蘇某些監管庫公路出疆量甚至下滑40-50%，北疆機采棉仍是5-6月公路、鐵路運輸重點。

據調查，隨鄭棉下跌調整，國內基差“點價”成交的皮棉價格繼續深幅下挫，截至6月3-4日疆內外庫點“雙28”北疆機采棉公重提貨價13400-13600元/噸，“雙29”機采棉公重提貨價僅13700-13900元/噸(長度29mm及以上、強力29cN/tex及以上內地庫報價14000-14200元/噸，但有價無市難以成交)。南疆機采棉因強力普遍偏低、雜質稍大，價格上又沒有競爭力幾乎滯銷，再加上軋花廠參與套保比例又較低，因此報價與貿易“點價”大多相差500元/噸以上。

下游紗布市場

近期因市場變幻尚未定調，價格下行仍未停止，一些紡織企業放慢產品銷售進程和批量購進原料，因而有些企業紗線庫存明顯加大，江蘇鹽城一些2萬錠紡織企業紗線庫存達到百噸以上，差不多是1個月產量，在此前月底調查中，企業紗線通常是10-15天生產存量，當前庫存上升顯然是受紗線報價下跌影響。