上周(5月13-19日)，貿易戰擔憂提振大豆及豆類產品行情，棉籽、棉副行情多上漲，油棉開工率不高。中美貿易談判變數較多，未來油棉行業或仍將保持震蕩調整格局運行。

棉籽：市場供應緊張 價格繼續上揚

上周，中美兩國互加關稅，給紡織業帶來一定壓力，期貨皮棉大跌，現貨行情穩中走弱，軋花廠開工率再降，棉籽供應更顯緊張，價格持續上漲，部分地區油廠以采購新疆棉籽為主。棉副產品行情多上漲，支撐油廠采購信心，但因榨利不佳，限制棉籽上漲幅度。新棉籽上市前，棉籽漲多跌少概率較大。

5月19日，山東省油棉廠開工率不足，部分廠家少量收購棉籽。其中內地棉籽收購價1.09-1.10元/斤(水分12-15%、含油11.5-13%)，較前周上漲0.01-0.05元/斤。新疆棉籽到廠價1.11-1.17元/斤，上漲0.01-0.04元/斤；河北省質量較好棉籽報價1.05-1.10元/斤(水分12-16%、含油13%)，上漲0.05元/斤，新疆棉籽到廠價1.135-1.18元/斤，上漲0.025-0.05元/斤，多處停收；河南省質量尚可棉籽1.05元/斤，上漲0.05元/斤，有價無市；湖北省質量較好棉籽0.98元/斤，局部高價1.05元/斤，上漲0.02-0.03元/斤，多停收；江西省鋸齒棉籽零星報價1.05元/斤(含油11%、水分13%)，上漲0.03元/斤，皮輥棉籽0.92元/斤，持平，有價無市，少有成交；山西運城地區新棉籽報價1.05元/斤，上漲0.03元/斤，有價無市，多停收；陜西省棉籽價至1.03元/斤，上漲0.03元/斤，少有收購者；新疆地區棉籽出廠價0.80元/斤，上漲0.05元/斤，南疆前期庫存棉籽出廠報價在0.85-0.865元/斤，上漲0.05-0.06元/斤，目前因運輸車輛較少，出疆量不大(主要以山東、河北、河南地區早期訂單為主)。

棉油：豆油期現上漲 支撐棉油續漲

上周，貿易戰擔憂背景下，期貨豆油上漲，現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油價格至5280-5400元/噸，較前周上漲30-80元/噸。豆油期貨、現貨均上漲，支撐棉油價格繼續上漲。棉籽價格續漲，成本對棉油行情形成一定支撐。油棉廠開工率不高，棉油供應有限，廠家提價出貨。但棉油作為勾兌油脂，自身需求量不大，且目前仍是食用油需求淡季，下游整體需求不佳，限制其上行空間。中美貿易仍在談判，未來變數較大，密切關注談判指引，短期內棉油仍將保持與豆油同步趨勢運行。

5月19日，較為活躍的山東地區棉油報價4700-4800元/噸，較前周上漲50-100元/噸，成交少量；河北地區水洗棉油報價在4800-5100元/噸，低位上漲50元/噸，有價無市，成交少量；河南省水洗棉油報價4800元/噸，持平，有價無市；湖北省水洗棉油高價在4850元/噸，持平；江西省零售價4600-4700元/噸，持平，有價無市；山西省報價4750元/噸，持平，貨少持價，零售為主；陜西省報價至4750元/噸，持平，貨少持價，有價無市；新疆地區4200-4250元/噸，上漲20-100元/噸，因與內地無差價優勢，出疆困難，當地成交少量。

棉粕：外圍利多持續 棉粕漲勢難止

上周，期貨豆粕持續上漲，現貨相應調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至2710-2780元/噸，較前周上漲70-130元/噸。上周，棉籽價格貨少價漲，成本支撐棉粕行情。中美貿易戰升級，大豆及豆類產品上漲。當前油棉廠開工率不足，棉粕供應量減少。在多重利好因素支撐下，棉粕價格繼續保持上漲勢頭。但因當前豆粕與棉粕差價縮小，不少飼料公司修改配方，增加豆粕用量，非洲豬瘟無法控制，粕類需求受到一定限制，棉粕出貨壓力仍存，限制其漲幅。未來貿易戰不確定因素較多，密切關注其談判指引方向，棉粕在保持自身優勢下，仍將參照豆粕走勢運行。

5月19日，各地棉粕報價多持續上漲，但漲勢稍有放緩。其中山東省46%蛋白棉粕報價在2750-2800元/噸，較前周上漲50-100元/噸，50%高溫蛋白棉粕報價3000元/噸，低位上漲100元/噸，少量成交；河北省46%蛋白保黃曲霉棉粕2770-2850元/噸，上漲120-200元/噸，50%脫酚低溫蛋白棉粕局部高價3100元/噸，上漲100-200元/噸，有價無市；河南省46%蛋白棉粕2750元/噸，上漲100元/噸，50%蛋白2900元/噸，持平，有價無市；湖北省46%蛋白報價2600元/噸，低位上漲50元/噸，有價無市，零售為主；陜西省50%低溫脫酚蛋白棉粕報價2900-2950元/噸，上漲50-100元/噸，有價無市；江西省46%蛋白棉粕報價2550元/噸，上漲50元/噸，有價無市。新疆地區46%蛋白報價至2150-2350元/噸，上漲50-100元/噸，因與內地無差價優勢，出疆少量，少有成交。

棉短絨：行情穩定為主 個別穩中有跌

上周，期貨皮棉觸低調整，現貨行情多穩定，部分地區報價下跌，棉短絨報價穩定為主，個別地區報價有跌。下游化纖廠、精制棉廠開工率仍不理想，棉短絨采購量有限，抑制其行情發展。棉籽價格雖持續上漲，但漲幅被棉油、棉粕、棉殼上漲擠占，棉短絨上漲困難，且進口棉短絨價格較低，拖累國產棉短絨行情。因油棉廠開工率不高，棉短絨產出量有限，廠家多持價出貨。預計下周棉短絨仍將以穩定行情運行為主。

5月19日，山東省質量較好棉短絨報價在3500-3900元/噸，持平，食品級報價4000元/噸，個別高價4300元/噸，持平；河北省食品級棉短絨3600-4500元/噸，有價無市；河南省食品級棉短絨報價3900元/噸，質量一般者3400-3500元/噸，持平，報價較混亂，少有成交；山西省質量較好報價4200元/噸，有價無市；湖北省食品級報價4200元/噸，局部食品級不落地棉短絨高價至4500元/噸，個別低價者3600元/噸，持平，有價無市，少有成交；陜西省食品級高價至4300元/噸，局部食品級棉短絨高價至4500元/噸，有價無市，成交可議；江西省價報至3800元/噸，局部低價3420-3500元/噸，持平，有價無市；新疆地區棉短絨較高價至3300-3400元/噸，局部高價回落100元/噸，低價2900-3000元/噸，有價無市，少有成交。