上周(5月5-12日)，中美貿易繼續談判，但上周五已上調關稅，市場謹慎經營，密切關注最終談判結果。油棉加工已處談季，棉籽、棉副多貨少持價，市場成交少量。

棉籽：棉籽價格續漲 市場成交少量

上周，各地籽棉資源量再度萎縮，軋花廠開工率零星，棉籽供應更顯不足，廠家持價出貨，報價多有上漲。因近期庫存棉籽已不多，為補充庫存，廠家提價收購棉籽，支撐現貨棉籽價格。但當前油棉廠盈利不佳，廠家收購謹慎，抑制棉籽上漲幅度。新棉籽上市前，棉籽貨少價堅局面仍將持續。

5月12日，山東省油棉廠開工率不足，部分廠家少量收購棉籽。其中內地棉籽收購價1.04-1.09元/斤(水分12-15%、含油11.5-13%)，較前周持平。新疆棉籽到廠價1.11-1.15元/斤，上漲0.01-0.03元/斤；河北省質量較好棉籽報價1.00-1.05元/斤(水分12-16%、含油13%)，低位上漲0.02元/斤，新疆棉籽到廠價1.11-1.15元/斤，上漲0.03-0.05元/斤，多處停收；河南省質量尚可棉籽1.00元/斤，上漲0.05元/斤，有價無市；湖北省質量較好棉籽0.95元/斤，局部高價1.02元/斤，多停收；江西省鋸齒棉籽零星報價1.02元/斤(含油11%、水分13%)，皮輥棉籽0.92元/斤，上漲0.02元/斤，有價無市，少有成交；山西運城地區新棉籽報價1.02元/斤，上漲0.02元/斤，有價無市，多停收；陜西省棉籽價至1.00元/斤，持平，少有收購者；新疆地區棉籽出廠價在0.75元/斤，上漲0.01-0.02元/斤，南疆前期庫存棉籽出廠報價0.80-0.805元/斤，目前因運輸車輛較少，出疆量不大(主要以山東、河北、河南地區早期訂單為主)。

棉油：外圍多空相恃 市場偏強震蕩

上周，期貨油脂觸底反彈，現貨行情相應調整。周末沿海地區一級豆油價格至5230-5330元/噸，較前周上漲10-70元/噸，利多棉油行情。棉籽價格上漲，原料供應不足，支撐廠家持價出貨信心。目前油脂需求不佳，棉油作為勾兌油脂，市場份額更顯不足。周五12時，美國已將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%，而中美貿易磋商仍在進行，貿易戰不確定性加大，未來油脂走勢仍存在變數，密切關注中美貿易談判結果，棉油將在自身優勢支撐下，參照豆油走勢運行。

5月12日，較為活躍的山東地區棉油報價4650-4750元/噸，較前周上漲50-80元/噸，成交少量；河北地區水洗棉油報價4750-5100元/噸，持平，有價無市，成交少量；河南省水洗棉油報價4800元/噸，下跌100元/噸，有價無市；湖北省批量成交價在4500元/噸，持平；江西省零售價4600-4700元/噸，持平，有價無市；山西省報價4750元/噸，持平，貨少持價，零售為主；陜西省報價至4750元/噸，持平，貨少持價，有價無市；新疆地區4100-4230元/噸，高位下跌20元/噸，因與內地無差價優勢，出疆困難，當地成交少量。

棉粕：期貨大幅上漲 棉粕漲幅加大

上周，期貨豆粕大漲，現貨行情相應調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至2610-2670元/噸，較前周大漲110-150元/噸，利多棉粕行情。棉籽價格上漲，原料支撐棉粕價格上漲。周五12時，美國把2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%，而第十一輪中美經貿高級別磋商仍在進行中，市場不確定性增加。下游養殖業恢復較慢，終端需求疲軟，豆粕替代棉粕量繼續增加，利空棉粕行情，限制其上漲幅度。下周密切關注中美貿易磋商結果，棉粕在參照豆粕走勢下，依據自身特點進一步調整。

5月12日，各地棉粕報價多持續上漲，部分地區漲勢擴大。其中山東省46%蛋白棉粕報價2650-2700元/噸，較前周上漲170-200元/噸，50%高溫蛋白棉粕報價2900元/噸，低位上漲100-150元/噸，少量成交；河北省46%蛋白保黃曲霉棉粕2650元/噸，上漲150元/噸，50%脫酚低溫蛋白棉粕局部高價2900-3000元/噸，上漲50-150元/噸，有價無市；河南省46%蛋白棉粕2650元/噸，50%蛋白2900元/噸，上漲150-200元/噸，有價無市；湖北省46%蛋白報價2550-2600元/噸，上漲100-150元/噸，有價無市，零售為主；陜西省50%低溫脫酚蛋白棉粕報價2800-2900元/噸，上漲100-200元/噸，有價無市；江西省46%蛋白棉粕報價2500元/噸，持平，零售為主，有價無市。新疆地區46%蛋白報價至2150-2300元/噸，低位上漲50-150元/噸，因與內地無差價優勢，出疆少量，少有成交。

棉短絨：行情報價穩定 市場購銷少量

上周，期貨皮棉再創新低，現貨行情相對穩定。棉短絨報價穩定，市場成交少量。棉籽價格上漲，但因棉粕上漲，棉油偏強震蕩，棉籽漲幅被分化，棉短絨失去支撐。下游化纖廠、精制棉廠開工不足，棉短絨采購量有限，且進口棉短絨價格較低，利空國內棉短絨行情。僅因目前油棉廠開工量有限，棉短絨供應量一般，廠家對其持價出貨，進一步支撐其行情。新籽上市前，棉短絨保持穩中偏強運行概率較大。

5月12日，山東省質量較好棉短絨報價3500-3900元/噸，持平，食品級報價4000元/噸，個別高價4300元/噸，持平；河北省食品級棉短絨3600-4500元/噸，有價無市；河南省食品級棉短絨報價3900元/噸，質量一般者3400-3500元/噸，持平，報價較為混亂，少有成交；山西省質量較好報價4200元/噸，有價無市；湖北省食品級報價4200元/噸，局部食品級不落地棉短絨高價至4500元/噸，個別低價者3600元/噸，持平，有價無市，少有成交；陜西省食品級高價至4300元/噸，局部食品級棉短絨高價至4500元/噸，有價無市，成交可議；江西省價報至3800元/噸，局部低價3420-3500元/噸，持平，有價無市；新疆地區工業級棉短絨較高價報價3300元/噸，持平，低價2900-3000元/噸，有價無市，少有成交。