本周，國內棉價小幅下跌，國際棉價跌幅相對較大；國內棉紗延續弱穩，外紗價格止漲平穩；滌綸短纖價格繼續下跌。

一、國內棉花價格小幅下跌

本周，市場等待五一節后儲備棉輪出，國內皮棉現貨價格弱穩，鄭棉五一節前有所下跌。2019年4月29日-5月5日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15566元/噸，較上周下跌20元/噸，跌幅0.13%，鄭州棉花期貨主力合約結算均價15543元/噸，較上周下跌235元/噸，跌幅1.49%。

二、國際棉花價格下跌

本周，五一節外盤大宗商品整體走低，拖累國際棉價下跌。2019年4月29日-5月5日，紐約棉花期貨主力合約結算價76.31美分/磅，較上周下跌1.61美分/磅，跌幅2.06%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為85.31美分/磅，較上周下跌0.78美分/磅，跌幅0.91%，折人民幣進口成本14294元/噸，較上周下跌128元/噸，跌幅0.46%；內外棉價差1273元/噸，較上周擴大108元/噸。(詳見附件1)

三、國內棉紗延續小幅下跌態勢，外紗價格止漲平穩

本周，國內棉紗成交清淡，純棉紗價格繼下跌；國際棉紗需求減少，外紗價格止漲平穩，5月計征匯率調整后，外紗折人民幣進口成本略增，常規純棉外紗均價低于國產紗224元/噸；國內純棉布需求清淡，純棉布價格繼續下跌；滌綸短纖價格隨石油和PTA價格跌幅加大。

四、后市展望

國際棉價謹慎盤整。美國4月非農就業新增26.3萬，大幅高于預期，失業率3.6%降至50年來最低，強勁的就業數據提振投資者信心，但其他數據表現疲弱，美國4月ISM制造業指數52.8，創2016年10月以來新低，經濟下行壓力依然存在。國際棉花市場方面，據巴基斯坦軋花廠協會(PCGA)統計，截至5月1日，2018/19年度巴基斯坦棉花上市量累計達到183.2萬噸，同比減少6.94%，中巴自貿協定提振用棉需求，印度因產量下降造成其國內紡織用棉短缺，加上5-9月下年度新棉上市前，市場可供資源有限，短期為國際棉價提供一定程度支撐。需求方面，4月19-25日一周，本年度美棉出口凈簽約量較前周減少39%，前期棉價漲幅超過棉紗價格漲幅，抑制紗廠采購需求。雖中國和巴基斯坦免稅協定，對巴基斯坦紗形成利好，同時抑制印度紗需求，整體國際棉紗成交仍較清淡，拖累國際棉價難漲。5月以后市場的關注重點轉向下年度棉花種植和天氣變化，目前美國棉區降雨后，美棉生長良好，印度北部已開始播種，季風雨預計正常，市場對天氣關注度提升，下周還需要關注中美談判進程和結果，將對ICE形成重要影響。

國內棉花市場觀望為主。4月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，比上月回落0.4個百分點，生產指數為52.1%，比上月回落0.6個百分點，新訂單指數為51.4%，比上月小幅回落0.2個百分點。近期國務院印發《2019年全國減輕企業負擔工作實施方案》，明確要確保主要行業稅負有明顯降低，讓市場主體特別是小微企業有明顯感受，政策面繼續保護實體運行。棉花市場方面，截至5月5日，全國累計交售籽棉折皮棉607.8萬噸(產量預計610.5萬噸)，累計銷售皮棉406萬噸，購銷尚有202萬噸新棉待售。儲備棉輪出首日成交量10027噸，成交率100%，有效保障市場低等級棉花供應。當前下游棉紗市場延續疲弱態勢，棉布價格加速下跌，消費端遲遲不恢復，對棉價形成一定程度抑制。5月以后，隨著性價比較高的儲備棉流入現貨市場，內外棉價差有望縮小，市場期待國產紗市場活力得到恢復。下周關注中美貿易談判的進展和市場情緒的變化，國內市場預計觀望為主，棉價延續盤整概率較大。