本周，國內外棉價小幅下跌；國內棉紗繼續小幅下跌，國際棉紗延續上漲態勢；滌綸短纖價格轉跌。

一、國內棉花價格小幅下跌

本周，輪出政策公布，多頭有所降溫，鄭棉價格下跌，皮棉現貨價格弱穩。2019年4月22-26日代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15589元/噸，較上周下跌6元/噸，跌幅0.04%，鄭州棉花期貨主力合約結算均價15777元/噸，較上周下跌158元/噸，跌幅0.99%。

二、國際棉花價格下跌

本周，受中國儲備棉輪出政策、美元指數大漲、美國得州降雨改善播種條件等因素影響，國際棉價振蕩下跌。2019年4月22-26日紐約棉花期貨主力合約結算價77.92美分/磅，較上周下跌0.34美分/磅，跌幅0.43%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)86.15美分/磅，較上周下跌0.41美分/磅，跌幅0.47%，折人民幣進口成本14430元/噸，較上周下跌66元/噸，跌幅0.46%；內外棉價差1598元/噸，較上周擴大61元/噸。(詳見附件1)。

三、國內外棉紗價格分化

本周，國內棉紗訂單減少，觀望情緒再起，純棉紗價格延續小幅下跌態勢；國際棉紗需求尚可，價格堅挺，常規純棉外紗均價低于國產紗338元/噸；國內純棉布需求疲弱，純棉布價格延續上周以來小幅下跌態勢；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續下跌。

四、后市展望

國際棉價或謹慎盤整為主。近期公布的美國1季度GDP數據超過預期和前值，助推美元升至近兩年新高，仍存在很多潛在的消費和投資疲弱跡象，非美經濟數據表現普遍較差，商品市場謹慎。國際棉花市場方面，市場繼續關注下年度棉花生產情況，各主產國意向面積增減不一，印度2019/20年度棉花產量預計大增至640萬噸，將扭轉本年度減產狀況；USDA預計2019年美國植棉面積同比減少2.3%；巴西棉種植面積預計同比增長5%；澳棉產量預計減少一半至50萬噸，最終面積產量不定，市場觀望徘徊?，F貨市場方面，5月中國儲備棉輪出增加現貨供應，澳棉、巴西棉、美棉、澳棉、印度棉等外棉集體報漲后簽約受阻，上周美棉實際裝運量繼續環比減少5%。下游國際棉紗價格上漲制約需求，印度紗毀約現象增多，中巴自貿協議使巴基斯坦棉紗競爭力增強。中國儲備棉輪出開始后，預計對國際棉紗需求造成壓力。預計短期內國際棉價謹慎盤整為主，市場繼續關注中美貿易談判和天氣變化是否帶來利好。

內外棉價聯動性增強，警惕播種期天氣炒作。據國家統計局數據顯示，全國規模以上工業企業實現利潤總額12972.0億元，同比下降3.3%，其中紡織業利潤總額同比增長3.6%，扭轉1-2月及去年同期負增長局面。棉花市場方面，截至4月26日全國累計交售籽棉折皮棉607.3萬噸(產量610.5萬噸)，累計銷售皮棉394萬噸，尚有217萬噸新棉待售。鄭棉倉單較前周增加2.65萬噸至76.4萬噸，5-9月儲備棉計劃輪出100萬噸，市場供應充足。5月以后，性價比較高的儲備棉投入市場后，下游紡企原料成本下降，內外棉價差有望收窄，近1年來我國進口棉花量大增局面有望緩解。低等級用棉供應增加，國產紗競爭力將有所提升，從而刺激紡織市場恢復活躍。但下游棉布市場庫存不斷增加，近兩周多品種純棉布價格開始由穩轉弱，產業鏈運行顯分化。5月以后，資金借助天氣窗口尋求炒作機會可能性增加，國內棉價波動概率增加。