行情走勢

25日鄭棉價格震蕩下調，905合約跌95至15190，909合約跌120至15645，2001合約跌105至16320，持倉量減2.4萬手至98.7萬手；鄭紗主力合約價格震蕩，2001合約漲15至24910。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15683(-20)。近幾日疆內外棉花監管庫報價整體企穩，現貨陷入觀望。近期南疆3128/3129級手摘棉(斷裂比強度27-28CN/tex，雜質1.5%以下)公重報價普遍15850-15950元/噸，上市量少、軋花廠惜售的“雙28”手摘棉公重報價16000-16100元/噸。北疆烏魯木齊、奎屯監管庫“雙28”機采棉(雜質2.5%以下)毛重報價16050-16150元/噸，“雙29”機采棉(雜質2.5%以下)毛重報價16200-16300元/噸。截止25日鄭棉倉單18905(+63)張，有效預報倉單4099張，合計折棉花92萬噸，增量倉單主要在內地庫注冊。儲備棉輪出公告公布，2019年5月5日至2019年9月30日期間每工作日掛牌銷售1萬噸左右，總量安排100萬噸左右。由于輪出是在預期范圍內，且本次日上市量僅1萬噸，大幅低于之前的3萬噸，因此向下壓力并不大，909合約向下15500將是非常大的支撐位。

最近棉紗現貨成交弱勢，進口紗報價持弱勢整理，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。盛澤C32S報價22900元/噸、C40S報價24000元/噸。建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

印度：24日印度現貨價格下跌，S-6軋花廠提貨價46300盧比/坎地，折84.50美分/磅；旁遮普邦J-34軋花廠提貨價4935盧比/莫恩德。由于現貨價格回落，盧比走弱等影響，進口棉需求減弱。

美國：美國農業部4月22日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年4月21日美國棉花播種進度9%，比去年同期減少1個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。已開始播種的州增加到9個。目前美國中南地區新棉播種最佳窗口期越來越近，但許多地區過量降雨導致新棉無法按時播種。據最新消息，美國中南地區大堤附近的回水區和大片區域被洪水淹沒，阿肯色州和路易斯安那州蜿蜒數百英里的河道支流遭遇滅頂之災。受洪水影響，阿肯色州12.5萬英畝的玉米沒能播種，大約7-7.5萬英畝棉田也危在旦夕。4月17-20日整個中南地區又出現50-180毫米降雨，目前降雨正向美國東南棉區發展，可能引發更大面積洪水，上述地區棉農已離開農場數周。即使洪水退卻，短時間內上述絕大部分地區也將無法播種，最快也要等到5月中旬以后。美國中南地區播種常常推遲，雖并不見得會給產量帶來直接影響，但目前中南地區持續降雨不斷發展需要密切關注。

國內市場

4月上半月中國棉花協會棉農分會對內地12個省市263個縣、市近2000個定點農戶進行植棉意向及棉花播種進度的調查，調查結果顯示：內地整體天氣條件較好，適宜棉花的播種及育苗，但大部地區溫度偏低，播種進度持平略慢于去年同期。截止到4月15日內地棉花播種進度12.78%，同比減慢0.86個百分點。采用直播方式播種的占總調查戶的51.98%，同比減少3.2個百分點；采用育苗移栽的占總調查戶的48.02%；其中黃河流域大部地區采用直播方式播種，僅河南和山東局部地區采用育苗移栽播種，長江流域則以育苗移栽為主，直播的較少。

據海關統計，2019年3月我國進口棉花15萬噸，環比減少34.8%，同比增加39.7%。2019年1-3月我國累計進口棉花66萬噸，同比增加92%。2018/19年度以來(2018.9-2019.3)我國累計進口棉花126萬噸，同比增加83.4%。

下游紗布市場

金三銀四為紡織行業傳統旺季，但今年普遍不及預期，行情不漲反跌，為規避風險廠家貿易商積極出貨，壓縮庫存增加現金流。4月因外圍不確定因素太多，很多廠家堅持“快購快銷”策略，經營模式隨市場變化也在改變。進口紗報價持弱勢整理，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。

據海關統計，2019年3月我國進口棉紗線19萬噸，環比增加58%，同比增加10.3%；出口棉紗線約3.98萬噸，環比增加86.8%，同比增加15.4%。2019年1-3月我國進口棉紗線47萬噸；出口棉紗線10.04萬噸。