行情走勢

24日鄭棉仍在消化昨晚儲備棉輪出消息，905合約跌125至15275，909合約跌155至15740，2001合約跌120至16405，持倉量增2萬手至101萬手；鄭紗價格震蕩偏弱，2001合約跌30至24830。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15703(-3)。近幾日疆內外棉花監管庫報價整體企穩，現貨陷入觀望。近期南疆3128/3129級手摘棉(斷裂比強度27-28CN/tex，雜質1.5%以下)公重報價普遍15850-15950元/噸，上市量少、軋花廠惜售的“雙28”手摘棉公重報價則16000-16100元/噸。北疆烏魯木齊、奎屯監管庫“雙28”機采棉(雜質2.5%以下)毛重報價16050-16150元/噸，“雙29”機采棉(雜質2.5%以下)毛重報價16200-16300元/噸。截止24日鄭棉倉單18842(+24)張，有效預報倉單4165張，合計折棉花92萬噸，增量倉單主要在內地庫注冊。昨晚儲備棉輪出公告公布，2019年5月5日至2019年9月30日期間每工作日掛牌銷售1萬噸左右，總量安排100萬噸左右。由于輪出是在預期范圍內，且本次日上市量僅1萬噸，大幅低于之前的3萬噸，因此向下壓力并不大，我們仍維持鄭棉震蕩偏強觀點。

最近棉紗現貨成交弱勢，進口紗報價持弱勢整理，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。盛澤C32S報價22950元/噸、C40S報價24000元/噸。建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

埃及：據美國農業參贊的報告，2019/20年度埃及植棉面積預計下降近31%僅9.7萬公頃，產量33.7萬包，同比減少31%，上年度結轉庫存高導致棉花價格下跌，直接影響植棉意向。受減產影響，2019/20年度埃及棉花出口量預計下降24%為22萬包。同時隨著棉花價格回到正常水平，國際市場對吉扎棉需求將會減少。2018/19年度吉扎94占產量的58%、吉扎86占26%、吉扎95占8%，其余為吉扎96、吉扎92、吉扎90。棉花出口量29萬包。據CATGO統計，2018年9月至2019年3月埃及棉花簽約出口16709包吉扎90和吉扎95，已裝運10074包，其中包括6274包吉扎90、3800包吉扎95。

美國：美國農業部4月22日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年4月21日美國棉花播種進度9%，比去年同期減少1個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。已開始播種的州增加到9個。目前美國中南地區新棉播種最佳窗口期越來越近，但許多地區過量降雨導致新棉無法按時播種。據最新消息，美國中南地區大堤附近的回水區和大片區域被洪水淹沒，阿肯色州和路易斯安那州蜿蜒數百英里的河道支流遭遇滅頂之災。受洪水影響，阿肯色州12.5萬英畝的玉米沒能播種，大約7-7.5萬英畝棉田也危在旦夕。4月17-20日整個中南地區又出現50-180毫米降雨，目前降雨正向美國東南棉區發展，可能引發更大面積洪水，上述地區棉農已離開農場數周。即使洪水退卻，短時間內上述絕大部分地區也將無法播種，最快也要等到5月中旬以后。美國中南地區播種常常推遲，雖并不見得會給產量帶來直接影響，但目前中南地區持續降雨不斷發展需要密切關注。

國內市場

為優化中央儲備棉結構，確保質量良好，2019年將對部分中央儲備棉進行輪換?，F將有關事項公告如下：一、儲備棉輪出有關安排(一)時間。2019年5月5日至2019年9月30日期間的國家法定工作日。(二)數量?？偭堪才?00萬噸左右。實行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售1萬噸左右。(三)價格。掛牌銷售底價隨行就市動態確定，原則上與國內外棉花現貨價格掛鉤聯動，由國內市場棉花現貨價格指數和國際市場棉花現貨價格指數各按50%的權重計算確定，每周調整一次。(具體計算公式見附件)二、儲備棉輪入有關安排，根據儲備棉實際輪出情況和棉花市場供需情況，國家有關部門擇機安排輪入。

阿克蘇、奎屯、石河子等地棉花監管庫反映，近一周以來高品質“雙28/雙29”皮棉看貨、詢價、出庫較4月中旬前明顯減少，受下游棉紡織廠補庫減緩、中美貿易磋商“久妥不決”、國務院常務會議堅持不搞“大水漫灌”措施影響，貿易商看漲追多情緒有些降溫，“基差”購銷再次成為棉花企業看重、依賴的交易方式。但一些疆內軋花廠表示，4月以來一些內地中小紡織廠、中間商對低品質新疆中后期花的詢價、提貨增多，且單筆采購合同一般在500噸以上。

下游紗布市場

金三銀四為紡織行業傳統旺季，但今年普遍不及預期，行情不漲反跌，為規避風險廠家貿易商積極出貨，壓縮庫存增加現金流。4月因外圍不確定因素太多，很多廠家堅持“快購快銷”策略，經營模式隨市場變化也在改變。進口紗報價持弱勢整理，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。