本周，國內皮棉現貨價格堅挺，鄭棉漲勢稍緩；國際棉價略有下跌；國內棉紗繼續小幅下跌，國際棉紗延續上漲態勢；滌綸短纖價格轉跌。

一、國內棉花現貨堅挺，鄭棉漲勢稍緩

本周，鄭棉隨ICE漲勢放緩，皮棉現貨保持堅挺。2019年4月15-19日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15595元/噸，較上周上漲13元/噸，漲幅0.08%，鄭州棉花期貨主力合約結算均價15935元/噸，較上周上漲111元/噸，漲幅0.7%。

二、國際棉花價格略有下跌

本周，受美元指數回升和美棉出口量下降影響，國際棉價略有下跌。2019年4月15-19日，紐約棉花期貨主力合約結算價78.19美分/磅，較上周下跌0.32美分/磅，跌幅0.41%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為86.56美分/磅，較上周下跌0.06美分/磅，跌幅0.07%，折人民幣進口成本14497元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.07%；內外棉價差1098元/噸，較上周擴大23元/噸。(詳見附件1)。

三、國內外棉紗價格分化

本周，國內棉紗銷售不及預期，純棉紗繼續小幅下跌；國際棉紗價格跟隨印度紗價上漲，常規純棉外紗均價低于國產紗470元/噸；國內棉布市場疲弱，純棉布價格由穩轉跌；滌綸短纖價格隨原料PTA下跌。

四、后市展望

國際棉價延續樂觀謹慎，等待刺激因素。1季度美國零售數據和就業數據強勁和中國經濟數據企穩緩解市場對經濟前景的擔憂，但歐洲制造業疲弱，歐美貿易談判互不相讓，美日貿易未達共識，市場仍在權衡短期積極因素和潛在不確定因素?；久嫔?，本年度棉花上市量在減少，消費端謹慎。截至4月15日巴基斯坦新棉上市量累計達到183.2萬噸，同比減少7%。印度新棉累計上市量425萬噸，同比減少4.6%。銷售方面，上周本年度美棉出口凈簽約量較前周減少25%，裝運量減少11%，下年度棉花凈出口銷售量大幅下降，拖累ICE收跌。下游棉紗依然保持3月以來跟隨國際棉價上漲趨勢，但成交平淡，買家簽約趨于謹慎，預計在中國棉紗價格疲弱拖累下銷售量價將受限。北半球播種陸續開始，下年度棉花主產國植棉意向增減不一，美國、中國分別減少2%、1.5%，巴基斯坦、巴西面積分別增長4%、5%。消費預期下降。進入5月印度南部季風雨臨近，播種季天氣炒作概率增加，棉價波動加大。國際市場仍以經濟數據持續性和貿易動向為基調，延續謹慎樂觀態度，期待刺激因素。

國內棉價延續區間波動。3月以來的制造業PMI和經濟數據均好于市場預期，1季度GDP增速6.4%，接近6-6.5%全年經濟增長目標，4月減稅政策開始實施，近期降低小微企業融資成本等措施有望再次增加，市場信心有所恢復，更加關注實際生產情況。基本面上，據監測系統數據顯示，截至4月19日全國累計交售籽棉折皮棉607萬噸(產量607.5萬噸)，累計銷售皮棉382萬噸，銷售率63%，較上年同期放緩5個百分點，尚有225萬噸新棉待售。隨著鄭棉上漲，棉企積極買入套保，上周鄭棉倉單較前周增加6.7萬噸至73.7萬噸。供給端雖仍顯寬松，但棉花市場看漲預期漸強，下游棉紗市場卻不溫不火，棉紗訂單不及預期，常規純棉布庫存有所增加。在下游不跟漲情況下，棉價持續拉漲困難。同時來自供應端壓力趨小預期支撐棉價堅挺。預計短期內國內棉價仍延續區間波動走勢，播種期天氣因素增加行情波動頻率。