行情走勢

本周ICE期棉價格震蕩。本周美棉在一輪上漲后價格跳幀震蕩。4月11日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約4.93萬噸、裝運7.71萬噸，截至當周，2018/19年度美國陸地棉累計簽約303.78萬噸，較去年同期減少12.7%，完成本年度預測的96%；累計裝運178.27萬噸，裝運進度56%。市場等待中美貿易磋商結果，預計市場在震蕩修復后就將繼續走強。

本周印度國內棉花價格偏強，S-6報價46300盧比/candy，折85.09美分/磅。據美國農業參贊最新報告，2019/20年度印度植棉面積1245萬公頃，單產恢復到512公斤/公頃，同比增長7%，產量預計達到2930萬包(640萬噸)。今年印度棉花產量預期較低，預計后期印度棉花供應短缺將凸顯，因此預計隨著新棉上市量減少，預計印度棉花將繼續維持震蕩偏強。

本周鄭棉價格大漲后大幅下調，905合約最高漲至15690，后價格大幅下調，持倉量大增。近期新疆棉現貨價格堅挺上行，特別是品質稍高、可紡性較好的機采棉。近期北疆監管庫“雙29A”手摘棉毛重報價16300-16400元/噸(含斷裂比強度30CN/tex及以上，雜質1.6-2.5%)，“雙29”機采棉毛重提貨報價也上破16200元/噸(含雜2.5%以內)。南疆3128/3129級手摘棉(斷裂比強度27-28CN/tex)公重報價15800-15900元/噸，“雙28”因上市資源少且軋花廠普遍惜售，公重提貨報價大多16000元/噸左右。中國棉花協會物流分會調查數據，3月底全國棉花商業庫存總量約416.4萬噸，較上月減少40.12萬噸。截止4月19日鄭棉倉單18430(+180)張，有效預報倉單4534張，合計折棉花91.9萬噸，增量倉單主要在內地庫注冊。目前主力合約價格再次跌回之前震蕩區間，但大幅增倉的持倉量并未減太多，因此向上突破可能性仍在。

最近棉紗現貨成交弱勢，進口紗報價持弱勢整理狀態，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。市場需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。盛澤C32S報價22950元/噸、C40S報價24000元/噸。建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

美國：4月11日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約4.93萬噸，較前周減少24.7%，主要簽約國有印度(1.79萬噸)、越南(1.74萬噸)、孟加拉國(0.59萬噸)；裝運7.71萬噸，較前周減少11.3%。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約303.78萬噸，較去年同期減少12.7%，完成本年度預測的96%(5年均值為96%)；累計裝運178.27萬噸，裝運進度56%(5年均值為64%)。當周中國凈簽約量和裝運量分別0.12萬噸和0.55萬噸。

印度：據美國農業參贊最新報告，2019/20年度印度植棉面積1245萬公頃，單產恢復到512公斤/公頃，同比增長7%，產量預計達到2930萬包(640萬噸)。報告預計，2019/20年度印度國內消費量2530萬包，同比增長1%。在國內棉花供應增加下，印度棉紗價格將保持競爭力，棉花出口量預計520萬包，印度盧比匯率走強可能會影響棉花出口。2018年8月至2019年1月印度出口棉花210萬包(47萬噸)，同比增長1%，中國占16%；出口棉紗58.1萬噸，同比減少2%，中國占30%。報告預計，2019/20年度印度棉花進口量150萬包，雖國內棉花預計增產，但紡織廠需要進口棉加工出成品再出口，因此對進口棉需求會保持強勁。

國內市場

2019年3月中國棉花協會棉農分會對全國12個省和新疆自治區共2865個定點農戶進行第3次2019年植棉意向調查。結果顯示：全國植棉意向面積4738.07萬畝，同比下降3.35%，較上期預測的3.58%，回升0.23個百分點。其中新疆棉農種植意向同比下降1.90%，降幅較上期縮小1.09個百分點；黃河流域同比下降6.82%，降幅較上期擴大2.06個百分點；長江流域同比下降8.65%，降幅較上期擴大2.89個百分點。隨著氣溫回升，棉農普遍開始備耕，植棉意向也日漸明確。

據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的164家棉花交割和監管倉庫調查數據顯示：3月底全國棉花周轉庫存382.56萬噸，較上月減少43.52萬噸，降幅10.21%，降幅較上月擴大7.86%；同比仍高99.31萬噸，幅度35.06%。

下游紗布市場

金三銀四為紡織行業傳統旺季，但今年普遍不及預期，行情不漲反跌，為規避風險廠家貿易商積極出貨，壓縮庫存增加現金流。4月因外圍不確定因素太多，很多廠家堅持“快購快銷”策略，經營模式隨市場變化也在改變。進口紗報價持弱勢整理，外盤報價上調幅度很大，導致國內有部分失衡傾向。市場需求較清淡，大部分貿易商積極出貨中。