隨著發改委4月12日發布《關于增發2019年棉花進口滑準稅配額的公告》，猜測、熱議近2個多月傳言終于實錘落地，少部分提前冒險簽約外棉的紡織廠、貿易商終于可以如釋重負(大多在ICE期棉主力合約75美分/磅下方采購)。

從內容上來看，《關于增發2019年棉花進口滑準稅配額的公告》與《關于增發2018年棉花進口滑準稅配額的公告》如出一轍：1.數量都為80萬噸，全部為非國營貿易配額；2.申請者必須為紡紗設備(自有)5萬錠及以上的棉紡企業；3.申請、分配不區分一般貿易和加工貿易；4、進口的貨物由本企業加工經營，不得轉賣。

目前只有2個不確定因素：1.2019年滑準關稅配額發放期最早也要5月底或6月初。據公告，各授權機構2019年5月10日前將企業申請材料轉報國家發展改革委，同時抄報商務部；2.2019年滑準關稅配額使用有效期截止12月底還是2020年3月底？

那么80萬噸滑準稅配額“水落石出”是否意味著中國用棉企業將大舉簽約進口外棉呢？筆者的看法是“有刺激，難井噴”，過份炒作、夸大都可能招來“搬起石頭打自己的腳”的風險。

一、中美貿易磋商4-5月仍將緊鑼密鼓的進行，雖不斷釋放利好，但未簽署協議前一切未知。發改委決定何時下發80萬噸滑準稅配額或還需等待中美貿易磋商結果；

二、滑準關稅下外棉競爭力有所下滑，紡織廠采貨將“貨比三家”。印度棉、西非棉、巴西棉、美棉EMOT/MOT的人民幣價格集中15200-15400元/噸(凈重結算)；C/A則漲至15600元/噸左右，低等級低品質外棉與地產棉價差明顯收窄；

三、滑準關稅配額延后至6-7月增發，用棉企業關注、簽約的重點將轉向2019/20年度。從供給來看，目前除美棉外，只有印度棉、墨西哥棉可選擇(澳棉已基本售罄，巴西棉后期花品質低、可紡性差)，6月以后印度棉S-6、J34、MCU5保稅量恐怕也不充裕；

四、國內棉花供應較充足及2019年儲備棉是否輪出仍存變數。據中國棉花協會物流分會調查數據，3月底全國棉花商業庫存總量約416.4萬噸，較上月減少40.12萬噸，仍處偏高位置；

五、增發滑準關稅配額利好已提前得到釋放，紡織廠、貿易商表現得非常冷靜。