行情走勢

今天鄭棉期貨價格大幅震蕩，905合約漲90至15355，909合約漲105至15860，2001合約漲195至16490，持倉量大增8.7萬手至89.8萬手；鄭紗價格震蕩，905合約跌40至24405。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15642(+3)。由于近期美棉價格大漲，進口棉報價也較高，前期成交活躍的進口棉近期開始降溫。進口棉SM1-1/8"級棉中，美國C/A棉報價91.25美分/磅，折人民幣一般貿易港口提貨價15196元/噸(按1%關稅計算，下同)；美國E/MOT棉報價87.8美分/磅，折人民幣一般貿易港口提貨價14629元/噸；澳棉報價97.2美分/磅，折人民幣一般貿易港口提貨價16174元/噸；巴西棉報價87.3美分/磅，折人民幣一般貿易港口提貨價14547元/噸。疆內疆外監管庫皮棉報價連續企穩，軋花廠、貿易商主動下調報價或擴大讓利的意愿不強。河南、江蘇、山東等地內地庫3128B/3129B級南疆手摘棉(含2128B/2129B級，斷裂比強度27-28CN/tex)公定報價15800-15900元/噸，“雙28”手摘棉(雜質含量1.5%以內)公定報價普遍在16000元/噸以上。北疆奎屯、石河子等監管庫“雙29”機采棉(雜質含量2.5-3.0%)提貨公定報價15550-15650元/噸(出庫費由賣方負責)。截止4月10日鄭棉倉單17202(+98)張，有效預報倉單4989張，合計折棉花88.8萬噸。短期鄭棉價格震蕩走勢，905合約價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，且有部分套保企業獲利離場，向下空間有限，價格高于15500則會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上也有壓力位。但近幾天持倉量大增，市場分歧加大，且今天價格異動初顯，市場可能會出現較大行情，注意風險控制。

最近棉紗現貨價格未見大幅波動，棉紗現貨成交量基本維持，進口棉紗報價上漲，特別是印度棉紗報價上漲明顯，但其替代紗線粘膠紗價格有下降。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

美國：據美國農業部發布的4月全球產需預測，2018/19年度美國國內消費量調減，期末庫存環比增加。美國國內消費量調減至310萬包，100多年來最低水平，期末庫存440萬包，環比調增10萬包，年度農場均價仍70美分。2018/19年度全球消費量調減導致期末庫存上升。全球消費量環比調減40萬包，其中土耳其調減30萬包，美國和越南消費量也有所調減，減少抵消其他地區小幅增加。此外印度、土耳其進口量下調，但基本被中國進口量增加所抵消。印度和布基納法索出口量調減基本被澳大利亞和土耳其出口量調增所抵消。中國產量調增基本被布基納法索產量調減所抵消。全球期末庫存環比調增大約36萬包，中國庫存增加抵消中國以外庫存減少。

印度：據印度棉花協會(CAI)4月預測，2018/19年度印度棉花產量3210萬包(170公斤)，較3月預測調減70萬包，調減主要原因是一些地區缺水及70-80%棉農已拔除棉桿，不再進行第3次和第4次采摘。據最新預測，2018年10月-2019年3月印度棉花供應量2900萬包，其中截至3月31日新棉上市量2558.3萬包，進口量61.7萬包，期初庫存280萬包。CAI報告稱，2019年10月-2019年3月印度棉花消費量1580萬包，截至3月31日出口量390萬包，庫存930萬包，其中包括紡織廠458.5萬包和CCI及其他渠道471.5萬包。CAI預計，2018/19年度印度棉花總供應量3760萬包，其中期初庫存280萬包，產量3210萬包，進口量270萬包，同比增加120萬包，國內消費量3160萬包，出口量470萬包，同比減少220萬包，期末庫存130萬包。

國內市場

截止4月8日全國皮棉加工量達到530萬噸，新疆地區加工515萬噸，內地企業加工15萬噸。新疆軋花企業加工籽棉多為前期收購資源，目前已很難采購到籽棉，因此加工基本接近尾聲，內地加工企業也陸續停機。港口外棉與國產棉價差近期略有收窄，但是受配額數量限制，近期到港量月度維持在20萬噸左右。所以新增有效供應數量有限，目前國內以消化庫存為主。但不可忽視的是，1季度新疆陳棉、新疆棉、地產棉、進口棉等資源供應，下游紡企選擇空間大，因此采購節奏進一步放緩。短期供應寬松格局仍難以打破，仍需要下游企業隨著時間消化來改善。

當前國內棉副產品中下游市場仍處需求疲軟態勢，買家多隨用隨采，且棉副加工廠由于經營困難開機率較低，棉副產品產出量有限，大部分地區棉副購銷清淡，行情大多維持穩定。另外從外圍市場來看，全球大豆供應壓力龐大，且南美大豆豐產上市，打壓美豆價格下跌。不過中美貿易談判進展順利，中國大量采購又制約豆價下跌空間，行情相對穩定，對國內棉副產品影響暫時減少，也利于棉副價格穩定。

下游紗布市場

棉紗有小幅波動，整體同比往年有所下降，廠家出貨積極，常規品種出貨良好，旺季特征稍有回溫，部分地區下游染廠染費有所上調，或將影響終端需求恢復，預計短期內無消息刺激，純棉紗積極向好。