國內紡織企業即將進入傳統加工旺季，工廠補庫意愿逐步加強，下游紡織景氣指數回升。在中美貿易談判進展順利背景下，下游出口回暖可期。從技術面來看，鄭棉下方支撐較強。

清明節后，中美棉花進入播種階段，美國發布2019年意向種植面積同比減少；中美貿易談判進展順利，美棉出口數據強勁；國內皮棉加工率同比增加，下游紡織景氣指數環比小幅回升，鄭棉近期易漲難跌。

美棉雙重利好顯現

據美國農業部3月29日發布報告，2019年美國意向植棉面積1380萬英畝，同比減少2%，遠低于市場預期的1410-1550萬英畝。其中陸地棉面積1352.5萬英畝，同比減少2.3%，皮馬棉面積25.5萬英畝，同比增長2.4%。美棉產量最大的得克薩斯州和佐治亞州的種植面積同比均減少近6%。

美國農業部報告顯示，2019年3月22-28日，2018/2019年度美棉出口凈簽約量7.3萬噸，較前周增長47%，較前4周平均值大幅增長，新增簽約主要來自越南、中國等，其中中國簽約1.34萬噸。2019/2020年度美棉凈出口簽約量3.43萬噸，新增簽約主要來自中國，為2.67萬噸。

全國皮棉加工率同比提高

國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至4月4日全國加工率98.4%，同比提高1.0個百分點，較過去4年均值提高0.3個百分點，其中新疆加工率100%；全國銷售率為59.8%，同比下降0.6個百分點，較過去4年均值降低8.6個百分點，其中新疆銷售率58.3%。

按照國內棉花預計產量607.5萬噸(國家棉花市場監測系統2018年11月預測)測算，截至4月4日全國累計交售籽棉折皮棉602.1萬噸，同比減少0.3萬噸，較過去4年均值增加47.9萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉501萬噸；累計加工皮棉592.2萬噸，同比增加5.5萬噸，較過去4年均值增加54.9萬噸，其中新疆加工皮棉501.0萬噸；累計銷售皮棉360.0萬噸，同比減少3.1萬噸，較過去4年均值減少3.9萬噸，其中新疆銷售皮棉292.5萬噸。

3月柯橋紡織指數環比微漲

2019年3月柯橋紡織指數總景氣指數收于1214.14點，環比上漲0.01%，較年初上漲0.01%，同比下跌15.80%。

市場總流通景氣指數收于1110.86點，環比下跌0.04%。3月因春節前后織造廠家和市場對后市較看好，廠家生產積極性較高，貿易商也有囤貨操作。但市場需求并未達到預期效果，紡織市場價格局部微降，內需訂單環比回縮，市場營銷環比下行，面料價格振蕩微跌，傳統市場銷售環比下降。

企業總生產景氣指數收于1290.15點，環比上漲0.76%。企業生產訂單環比回升，3月部分紡織印染企業開機率局部回升，產銷環比增加，濱海印染集聚區部分企業產出環比增長。企業生產景氣指數環比上漲。

綜上所述，近期國際棉市基本面偏多，鄭棉走勢將聚焦下游需求。國內紡織企業即將進入傳統加工旺季，工廠補庫意愿逐步加強，下游紡織景氣指數回升。在中美貿易談判進展順利的背景下，下游出口回暖可期。同時中美均進入棉花播種期，其間天氣或將成影響鄭棉行情關鍵因素。從技術面來看，鄭棉下方支撐較強。