行情走勢

今天鄭棉期貨價格震蕩偏強，905合約漲40至15175，909合約漲45至15650，2001合約漲30至16110，持倉量略增至77.5萬手；鄭紗價格震蕩下跌，905合約跌95至24435。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15630(+1)。由于近期美棉價格大漲，進口棉報價也較高，前期成交活躍的進口棉近期開始降溫，3月底S-6 1-5/32、EMOT/MOT SM、SM 1-1/8巴西棉的遠東主港報價85.8-86美分/磅、86.2-86.5美分/磅、86.2-86.4美分/磅。疆內疆外監管庫皮棉報價連續企穩，軋花廠、貿易商主動下調報價或擴大讓利的意愿不強。河南、江蘇、山東等地內地庫3128B/3129B級南疆手摘棉(含2128B/2129B級，斷裂比強度27-28CN/tex)公定報價15800-15900元/噸，“雙28”手摘棉(雜質含量1.5%以內)公定報價普遍16000元/噸以上。北疆奎屯、石河子等監管庫“雙29”機采棉(雜質含量2.5-3.0%)提貨公定報價15550-15650元/噸(出庫費由賣方負責)。截止4月3日鄭棉倉單16837(-21)張，有效預報倉單4308張，合計折棉花84.6萬噸。我們可以看到前幾天905合約價格大跌，跌到15000附近就開始反彈，可見15000附近支撐作用還是很大的，價格跌至15000企業在期貨銷售倉單積極性就降低，且有部分套保企業獲利離場，向下空間有限，價格高于15500則會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上也有壓力位，我們短期仍維持震蕩思維對待。近期留意是否有儲備棉政策公布。

最近棉紗現貨價格相對持穩，棉紗現貨成交量仍不錯，但其替代紗線粘膠紗價格有下降。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。降稅政策實施后有利于紡織企業銷售棉紗，建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

澳大利亞：近日澳大利亞昆士蘭州出現幾十年不遇大雨，雨量從幾十到幾百毫米不等，部分地區已完成新棉收獲，降雨有效地補充2020年新棉土壤水分，達令山區雨量10-63毫米，近期或維持降雨天氣。目前昆士蘭州南部采摘正在進行，降雨可能影響到新棉質量。昆士蘭州和新南威爾士州交界處之前剛下過大雨，農場蓄水量增加，但對已吐絮新棉造成影響。新南威爾士州降雨量20毫米以下，新棉已吐絮，早熟田已收獲，本周內將維持干燥天氣，該州東部或維持陣雨天氣，可能對新棉色級有影響。澳大利亞2019年新棉的產量和質量對全球高等級長纖維陸地棉供應非常重要，一旦GM和SM級棉減少，其他地區是無法補充和替代的。如果美國高等級棉減產，皮馬棉對中國出口將會增加，陸地棉GM1-1/4和1-3/16是可以與皮馬棉混紡生產60支以上紗線。目前澳棉報價基本是M 1-5/32級棉，各棉商SLM級棉FOB基差相差很大，2019年澳棉FOB基差接近1300點(2019年5月合約)，2020年新棉基差950點(2020年5月合約)。

印度：據印度棉花公司透露，截至目前CCI已按照47000盧比/坎德價格在馬哈拉什特拉邦和特倫加納邦銷售1萬包棉花。CCI表示，由于現在棉農直接賣給棉商的價格更好一些，因此CCI暫時沒有必要介入市場以MSP價格收購棉花。3月初以來，印度國內棉花價格上漲3000盧比/坎德(356公斤)至44500盧比/坎德，之后又逐步漲到45000-45500盧比/坎德。2018/19年度印度MSP上漲26%，普通長度品種MSP是5150盧比/公擔，長纖維品種MSP是5450盧比/公擔，折算后分別相當于皮棉41000-42000盧比/坎德。截至目前，印度新棉上市進度已達70%，高峰期已過去，新棉上市還會再持續幾個月。截至3月15日印度新棉上市量累計達到2350萬包(170公斤)，印度棉花協會預計本年度印度棉花產量3280萬包。此前CCI累計收購116萬包，幾乎是去年同期4倍。之后印度籽棉價格比MSP高出10%，達到5850-5900盧比/公擔。目前印度棉花庫存還有900萬包，其中紡織廠有450萬包，其余庫存在貿易公司、CCI、MCX期貨倉單。印度棉花協會預計本年度印度棉花出口量500萬包。

國內市場

據了解，目前新疆棉花開始播種，春耕生產已由南向北陸續展開，土地流轉費用較上一年度略有上漲。其中2017/18年度南疆土地流轉價格，較生地(產量較低)，喀什、阿克蘇270元/畝，和田200元/畝，較熟地(產量較高)500元/畝。2018/19年度南疆土地流轉價格，較生地300元/畝左右，較熟地500-650元/畝。

春節以來，新疆質量好的皮棉銷售進度明顯加快，貨款回籠較迅速，部分企業將部分批次棉花質押融資，部分以現貨方式銷售，加工企業資金壓力得到較大緩解。盡管近期期貨價格震蕩下跌，多數紡織企業采購熱情下降，但企業惜售心理較濃，報價堅挺。截至4月3日新疆質量好的皮棉報價16000元/噸以上(毛重、帶票、提貨)，公定價格15800元/噸左右，質量稍差的報價15700元/噸左右，較春節前普遍上漲300-500元/噸。

下游紗布市場

近期棉紗整體維持穩定，紡織企業走貨較前期稍有好轉，但產銷拉動進入旺季乏力，多方面因素導致紗線報價維持穩定。