上周(3月25-31日)，中美第八輪貿易磋商結束，市場預測協議達成時間有望推遲，且兩國征收關稅也不會馬上取消，中美貿易談判仍存在諸多不確定性。市場多謹慎觀望，棉籽、棉副行情全線走弱，油棉廠經營困境重重。

棉籽：市場購銷少量 價格延續弱勢

上周，期貨皮棉低位下行，現貨行情相對穩定，紡織廠剛性需求支撐，部分地區皮棉報價有漲，但大規模采購量沒有，制約皮棉上漲幅度。軋花廠開工率不足，棉籽產出量有限，支撐其行情。無奈下游棉副產品行情全線走弱，油棉廠收購棉籽謹慎，拖累棉籽行情回落，僅回落幅度有限，各地多在0.01-0.03元/斤。未來棉籽仍在貨少與下游產品支撐力度之間抗衡，短期內保持弱勢調整格局運行。

3月31日，山東省油棉廠恢復開機者少量收購棉籽。其中內地棉籽收購價格在0.93-1.03元/斤(水分12-15%、含油11.5-13%)，較前周局部下調0.01-0.02元/斤。新疆棉籽到廠價1.025-1.06元/斤，下調0.02-0.03元/斤；河北省質量較好棉籽報價0.96-1.03元/斤(水分12-16%、含油13%)，下調0.01－0.02元/斤，新疆棉籽到廠價在1.06元/斤，局部回落0.01元/斤，多處停收；河南省質量尚可棉籽0.91元/斤，下跌0.03元/斤，有價無市；湖北省質量較好棉籽0.95元/斤，局部高價1.02元/斤，多停收；江西省鋸齒棉籽零星報價1.00元/斤(含油11%，水分13%)，皮輥棉籽0.91元/斤，持平，有價無市，少有成交；山西運城地區新棉籽報價1.00元/斤，持平，有價無市，多停收；陜西省棉籽價至1.00元/斤，持平，少有收購者；新疆地區棉籽出廠價在0.73-0.74元/斤，持平，南疆前期庫存棉籽出廠報價0.80-0.805元/斤，目前因運輸車輛較少，出疆量不大(主要以山東、河北、河南地區早期訂單為主)。

棉油：市場需求不佳 行情持續回落

上周，期貨豆油直線回落，現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油價格至5340-5440元/噸，較前周下跌80-120元/噸，港口24度棕櫚油價4250-4380元/噸，下跌60-120元/噸，利空棉油市場；棉籽價格回落，成本下降，拖累棉油行情；目前正值油脂需求淡季，未來大豆到港量龐大，大豆油廠開工率也將提升，油脂出貨壓力較大，制約棉油行情。另目前棉油仍以勾兌用途為主，氣溫較低影響出貨量，部分開機油棉廠為加快周轉，不得已下調棉油出廠報價。但當前油棉廠開工率不足，市場棉油整體供應量有限，限制棉油下跌空間。下周中美貿易談判繼續，密切關注其指引方向，短期內棉油弱勢局面難改。

3月31日，山東省棉油報價4500-4850元/噸，較前周下調50-200元/噸，成交少量；河北地區水洗棉油報價4750-5200元/噸，持平，有價無市，成交少量；河南省水洗棉油報價4900元/噸，下調100元/噸，有價無市；湖北省批量成交價在4500元/噸，持平；江西省零售價格在4600-4700元/噸，局部下調100元/噸，有價無市；山西省報價4750元/噸，持平，貨少持價，零售為主；陜西省報價至4750元/噸，持平，貨少持價，有價無市；新疆地區400-4250元/噸，下調80元/噸，因與內地無差價優勢，出疆困難，當地成交少量。

棉粕：期貨低位下探 棉粕繼續走低

上周，期貨豆粕低位下探，托累現貨行情走低。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至沿海豆粕價格2460-2530元/噸，較上周五跌20-70元/噸，豆粕現貨價格延續弱勢，利空棉粕行情；棉籽價格走弱，成本下降，對棉粕支撐力度減弱；目前棉粕與豆粕差價較小，性價比不大，且非洲豬瘟仍存，養殖業恢復較慢，水產養殖需料也被豆粕搶占大半，棉粕需求遲滯，拖累其行情。中美貿易淡判不確定因素仍存，但和解概率較大。下周棉粕弱勢調整為主，密切關注下周中美貿易談判指引及其它國際因素影響。

3月31日，各地棉粕報價持續走低。其中山東省46%蛋白棉粕報價2260-2340元/噸，較前周下跌20-60元/噸，50%高溫蛋白棉粕報價2520-2700元/噸，下跌80-100元/噸，少量成交；河北省46%蛋白保黃曲霉棉粕2350-2400元/噸，下跌50元/噸，50%脫酚低溫蛋白棉粕局部高價2900-3000元/噸，持平，有價無市；河南省46%蛋白棉粕2400元/噸，50%蛋白2550元/噸，下跌50-100元/噸，有價無市；湖北省46%蛋白報價2450元/噸，下跌50元/噸，有價無市，零售為主；陜西省50%低溫脫酚蛋白棉粕報價2700元/噸，持平，有價無市；江西省46%蛋白棉粕報價2400元/噸，持平，零售為主，有價無市。新疆地區46%蛋白報價至1980-2020元/噸，持平，因與內地無差價優勢，出疆少量，少有成交。

棉短絨：市場購銷少量 報價仍有回落

上周，期貨皮棉行情再行回落，現貨皮棉剛性需求支撐，報價相對穩定，局部有漲。因油棉廠開工率不足，棉短絨產出量有限，廠家仍有持價出貨心理。但下游化纖廠、精制棉廠開工不足，隨用隨購的謹慎心理抑制棉短絨行情，局部廠家報價回落。且進口棉短絨價格偏低，拖累內地棉短絨行情。短期內棉短絨市場弱勢調整局面持續。

3月31日，山東省質量較好棉短絨報價3500-3900元/噸，個別廠家報價較前周下調50元/噸，食品級報價4000元/噸，個別高價4300元/噸，持平；河北省食品級棉短絨3600-4500元/噸，局部下調100元/噸，有價無市；河南省食品級棉短絨報價3900元/噸，質量一般者3400-3500元/噸，持平，報價較為混亂，少有成交；山西省質量較好報價4200元/噸，有價無市；湖北省食品級報價4200元/噸，局部食品級棉短絨高價至4500元/噸，個別低價者3600元/噸，持平，有價無市，少有成交；陜西省食品級高價至4300元/噸，局部不落地食品級棉短絨高價至4500元/噸，有價無市，成交可議；江西省價報至3800元/噸，局部低價3300-3500元/噸，持平，有價無市；新疆地區工業級棉短絨較高價報價3200元/噸，高位回落200元/噸，低價2900-3000元/噸，有價無市，少有成交。