行情走勢

今天鄭棉期貨價格震蕩走弱，905合約跌55至15225，909合約跌45至15695，2001合約跌40至16070，持倉量略增至73.1萬手；鄭紗價格震蕩，905合約跌40至24390。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15625(0)。近期港口進口棉成交仍較活躍，2月進口棉花23萬噸，同比大增124%。通關澳棉16800-17500元/噸，巴西、西非、印度棉15500-15800元/噸，市場對增發配額預期強烈。目前疆內“雙28/雙29/雙30”高升水皮棉資源減少，好質量棉花現貨價格偏強勢，北疆質量較好棉花量不多，南疆庫爾勒、阿克蘇兩地監管庫3128/3129級毛重提貨報價普遍上漲至16000-16100元/噸，南疆能生成倉單手摘棉優勢顯現，采購量增加。截止3月26日鄭棉倉單16919(-306)張，有效預報倉單3820張，合計折棉花83萬噸。短期缺乏消息刺激，維持區間震蕩。軋花廠和貿易商根據自己企業成本在期貨套保，價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，且有部分套保企業獲利離場，向下空間有限，向上假如價格高于15500則會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上也有壓力位，短期我們仍以區間震蕩思路對待。但下游消費好轉及中美貿易談判利好導致鄭棉向上突破可能性增加。

最近棉紗現貨價格相對持穩，棉紗現貨成交量仍不錯，部分棉紗需求較好，2月我國進口棉紗線約12萬噸，環比下跌25%，同比增加30.32%。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。降稅政策實施后有利于紡織企業銷售棉紗，建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

美棉：2018年3月15-21日，美國國內七大市場標準級現貨平均價70.28美分/磅，較前周上漲1.53美分/磅，較去年同期下跌9.51美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交70736包，累計成交912887包。美國國內現貨價格上漲，東南地區棉農趁ICE期棉上漲少量預售2019年新棉；三角洲地區棉商庫存消化緩慢，棉農關注商品市場及中美貿易談判進展，以便決定今年種植意向；得州地區國外詢價清淡，巴基斯坦、中國臺灣地區、土耳其的需求最好；西部沙漠地區國外詢價清淡，因中美貿易問題尚未解決，美棉出口詢價和銷售持續緩慢；圣約金地區國外詢價清淡，皮馬棉價格穩定，國外詢價清淡，中美貿易爭端使皮馬棉出口詢價和銷售保持緩慢狀態。

印度：印度重新開始進口棉花，采購量有所增加，國內現貨價格在新棉上市量減少影響下走強，古吉拉特邦S-61-5/32FOB報價已達84美分，再加上印度盧比走強，進口棉對印度紡織廠會非常有吸引力。今年4季度至明年1季度印度將積極采購進口棉。由于印度棉紗價格上漲，其他地區(如孟加拉國\越南)棉紗出口競爭力提高，庫存隨之下降。在紗線出口帶動下，其他地區紡織廠可能需要開始重新補充原棉補庫。

國內市場

預計2019年南疆、東疆大部棉區棉花適播期比常年略偏早，吐魯番市火焰山以南、喀什地區、和田地區大部棉區在4月1-10日，吐魯番市火焰山以北、阿克蘇地區、克州大部棉區在4月5-15日，哈密市及巴州大部棉區在4月12-18日。采用“干播濕出”播種技術的棉區可適當提早播種。

從調查來看，由于上海港、張家港外棉保稅庫存持續下滑(截至3月5日張家港保稅棉庫存降至2.3萬噸)，青島港外棉抵港、入庫量卻不斷回升，因此部分貿易商估測，至3月底青島保稅棉庫存將占全國各港口總量70-80%，印度棉、巴西棉、澳棉、美棉、西非棉的占比超過90%。從反饋來看，受ICE期棉主力合約上破75、77美分/磅等整數關口的影響(2月中旬以來5月合約低點71.03、高點77.59，漲幅9.24%)，美棉、澳棉、巴西棉等外盤報價持續呼應跟漲，國內紡織企業、進口企業詢價采購較2月持續放緩；再加上1%棉花進口配額基本自用，配額成本較高，因此中小棉花貿易商入市較困難。

下游紗布市場

棉紗整體成交一般，大多紗線價格價格持穩，部分緊俏紗支報價小漲，廠商多為訂單生產。常規32S、精梳40S訂單成交量有所增加，江浙各大織造廠開機率上漲明顯，工廠信心逐漸恢復。河北、浙江、廣州等地染廠已有坯布排隊進廠現象，釋放出積極信號。進口紗上周表現穩定，大部分貿易商出貨意愿較強。雖近期到港棉紗較多，但整體庫存未形成壓力，紗線企業穩價觀市心態普遍，短期內無利好消息刺激，預計紗線仍舊持穩。