行情走勢

今天鄭棉期貨價格震蕩走高，905合約漲80至15345，909合約漲95至15820，2001合約漲85至16195，持倉量大增2.7至71.6萬手；鄭紗價格震蕩偏強，905合約漲40至24530。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15607(+1)。由于內外棉價差較大，目前港口進口棉成交仍較活躍，通關澳棉16800-17500元/噸，巴西、西非、印度棉15500-15800元/噸。北疆質量較好棉花量不多，南疆棉花銷售相對緩慢。短期內北疆監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨報價15600-15700元/噸、15800-15900元/噸，南疆監管庫“雙28”手摘棉毛重報價集中15900-16000元/噸(雜質含量1.5%以內，馬值A/B)，近期新疆棉報價相對平穩。截止3月20日鄭棉倉單17077(-37)張，有效預報倉單3661張，合計折棉花83萬噸。據中國棉花協會物流分會調查，2月全國棉花商業庫存量456.52萬噸，較上月減少28.34萬噸。目前維持區間震蕩，軋花廠和貿易商根據自己企業成本在期貨套保，當價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，且有部分套保企業獲利離場，向下空間有限，向上假如價格高于15500則會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上也有壓力位，短期我們仍以區間震蕩思路對待。但中美貿易談判利好可能會導致鄭棉向上突破。

最近棉紗現貨價格相對持穩，棉紗現貨成交量仍不錯，由于行業小旺季，部分棉紗需求較好，略有復蘇跡象。部分氣流紡棉紗需求較好。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，且降稅政策實施后有利于紡織企業銷售棉紗，建議紡織企業根據自身情況合理套保，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

巴西：近日巴西商品供應公司(CONAB)將2019年新棉產量上調1萬噸至257.54萬噸，巴伊亞州產量54.78萬噸，單產1650公斤/公頃，同比下降12.7%，馬托格羅索州產量172.59萬噸，單產1640公斤/公頃。2018年巴伊亞州棉花單產最高，76%馬值3.8-4.6，73.56%達到1-1/8以上，31%達到1-5/32，7.8%達到1-3/16及以上，超過40%強力達到30GPT以上，35.7%葉屑級3級以下。巴西棉花質量已有大幅提升，高等級棉數量越來越多，出口優勢也越來越大。2019年2月巴西出口棉花87305噸，對中國出口16878噸、對孟加拉國出口14265噸，其他買主是印尼、越南、土耳其、馬來西亞、韓國。目前巴西棉高等級報價基差很高，SM1-3/16基差1400點(5月合約)，1-5/32基差1100-1300點，SM1-1/8基差1150點，M1-1/8基差950-1000點。10-12月裝運的M1-1/8級2019年新花基差900點(12月合約)。

美國：美國農業部日前發布通知，減少包括棉花在內的諸多農作物的單產實地調查的范圍，取消執行多年的8月棉花實地測產，僅保留得州南部單產調查。此外美國農業部取消所有路易斯安那州和北卡羅來納州的調查。至此美國棉花單產調查只剩下阿肯色州、佐治亞州、密西西比州、得克薩斯州。此次調整將導致8月供需月報重要性大打折扣。美國農業部沒有專門說明，但業界普遍猜測是政府為降低成本。

國內市場

截至3月中旬，疆內監管庫“雙28/雙29/雙30”皮棉報價整體較春節前上漲200-300元/噸，但低馬值、高雜質或斷裂比強度低于26.5CN/tex皮棉報價較春節前持平或只試探性調漲50-100元/噸，看貨、簽約非常疲軟?？?、石河子、昌吉等地部分機采棉加工企業反映，“雙28”及以上高品質、低雜質的皮棉主要采取兩種方式銷售：一是升水超過400元/噸批次生成期貨套保倉單計劃交割；二是升水100-400元/噸批次現貨銷售或點價出售給貿易商。目前北疆很大一部分軋花廠以清倉拋售后期花、霜期花為主(馬值低于3.3、斷裂比強度低于26.5CN/tex)，主要客戶是內地、新疆氣流紡企業。棉花企業資金壓力普遍不大，即使鄭棉各合約波動幅度加大，疆內外棉花現貨報價仍“穩”字當頭。

調查獲悉山東當地個別軋花廠目前開機正常，籽棉收購價不斷提高，目前較高價格已漲至3.47-3.48元/斤，較節前累計上漲0.05-0.11元/斤，3級皮棉較高出廠報價在15300元/噸(毛重、帶票)，較節前累計上漲600元/噸，棉籽出廠價0.97-0.98元/斤一線，較節前累計下跌0.01-0.02元/斤。節后期貨震蕩難穩，鄭棉CF1905合約14950-15665元/噸震蕩，近期調整幅度縮小，本周15185-15335元/噸調整，可謂漲跌兩難，難以有力支撐現貨皮棉行情，限制其上漲步伐。

下游紗布市場

棉紗整體成交一般，大多紗線價格價格持穩，部分緊俏紗支報價小漲，廠商多為訂單生產。常規32S、精梳40S訂單成交量有所增加，江浙各大織造廠開機率上漲明顯，工廠信心逐漸恢復。河北、浙江、廣州等地染廠已有坯布排隊進廠現象，釋放出積極信號。進口紗上周表現穩定，大部分貿易商出貨意愿較強。雖近期到港棉紗較多，但整體庫存未形成壓力，紗線企業穩價觀市心態普遍，短期內無利好消息刺激，預計紗線仍舊持穩。