本周，國內棉花期現貨價格略顯分化，國際棉價上漲；國內外棉紗價格延續小幅上漲態勢；滌綸短纖價格續漲。

一、國內棉花期現貨價格略顯分化

本周，下游棉紗市場緩慢恢復，皮棉現貨市場挺價意愿較強，鄭棉期貨價格延續弱勢觀望態勢。2019年3月11-15日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15520元/噸，較上周上漲33元/噸，漲幅0.21%，鄭州棉花期貨主力合約結算價15231元/噸，較上周下跌88元/噸，跌幅0.57%。

二、國際棉花價格上漲

本周，美元指數創3個月來最大單周跌幅，商品市場反彈，國際棉花價格振蕩收漲。2019年3月11-15日，紐約棉花期貨主力合約結算價74.71美分/磅，較上周上漲1美分/磅，漲幅1.36%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)83.15美分/磅，較上周上漲0.43美分/磅，漲幅0.52%，折人民幣進口成本14158元/噸，較上周上漲71元/噸，漲幅0.51%；內外棉價差1362元/噸，較上周縮小38元/噸。(詳見附件1)，

三、國內外棉紗價格小幅上漲

本周，國內棉紗走貨略有好轉，純棉紗價格繼續小幅上漲；外紗成交尚可，價格小幅上漲，常規純棉外紗均價低于國產紗571元/噸；國內棉布市場小訂單生產為主，純棉布持穩；滌綸短纖下游正值補貨周期，滌短價格繼續小幅上漲。

四、后市展望

國際棉價隨外圍市場波動。雖近期美元指數大跌，但美國總統特朗普首次行使否決權，否決國會終止其國家緊急狀態的決議，可能會加劇美國政局風險，或對美國股市和美元產生持續的負面影響，疊加美國2月非農數據驟降以后，焦點將再次轉向美國經濟數據及美聯儲的動向，市場面臨方向選擇?；久嫔?，截至3月初，巴基斯坦新棉上市量累計達到1070萬包，同比增加3.3%，巴基斯坦政府效仿印度，決定自2019年開始實行棉花MSP(最低支持價)，以促使棉農擴大生產；目前本年度印度棉花最低收購已完成2/3，進度相對緩慢，印度棉花公司(CCI)預計從4月第一周開始銷售本年度收購的棉花，將限制印度棉價格上漲。截至3月初，2017/18年度巴西棉已銷售67%，達200萬噸，2018/19年度巴西棉已銷售22%(總產量預計為256.4萬噸)，近期貿易商競價促銷導致巴西棉市場成交減少；3月以來中國港口進口棉走貨量已較2月明顯放緩，國際棉紗報價上漲，實際成交未明顯增加，越南和孟加拉國紗價高庫存難以消化。綜上短期內，供需格局變化不大，中美談判將延期到4月，市場還需更多等待，下周國際棉價預計隨外圍市場波動概率較大。

國內棉價延續觀望。1-2月紡織業規模以上工業增加值增長0.2%，增加較上年同期放緩2.6個百分點，服裝鞋帽針紡織類零售總額增同比增長1.8%，較上年同期放緩5.9個百分點，紡織業固定投資同比增長17.8%，增速較去年同期加快5.8個百分點，表明紡織行業生產和需求疲弱下，政策推動行業投資增速明顯加快?；久嫔?，據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至3月15日，累計加工皮棉586萬噸(產量按607.5萬噸測算)，累計銷售皮棉305萬噸，同比減少18萬噸，較過去4年均值減少15萬噸，本周CF903合約完成交割，鄭棉倉單較上周下降0.2萬噸至68萬噸，倉單數量自2018年9月以來第3次出現周下降，陳棉倉單下降至5萬噸。但倉單總量仍是去年同期2.9倍，加上3月底至4月中旬外棉將陸續到港，國內市場供應端仍顯充裕。下游紡織企業中低端原料采購量增加，常規紗走貨有所加快，中高支紗需求仍顯清淡，需求區域分化比較明顯，成交尚未放量，市場期待整體回暖，近期外紗進口成本下降，氣流紡進口紗性價比高銷售速度快，預計將會沖擊國內低支紗市場銷售，相比棉紗，棉布市場回溫緩慢，行情平穩。短期內，上下游市場仍以觀望為主，中美談判延期需要等待，市場關注點轉向國內政策消息及春播情況。

附件1：2019年3月11-15日國內外棉花價格變化表

附件2：2019年3月11-15日國內外棉紗價格變化表

附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖

附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖

附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖

附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖