行情走勢

本周ICE期棉價格重心上移。受中美貿易談判利好、印度棉花庫存預期偏低、天氣因素影響，本周美棉價格重心大幅上移。3月7日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約3.77萬噸，裝運6.51萬噸，截至當周，2018/19年度美國陸地棉累計簽約277.19萬噸，較去年同期減少11.8%，完成本年度預測的88%，累計裝運135.99萬噸，裝運進度43%。美棉產量增加最大利空基本已釋放，美棉后期天氣炒作和中美貿易談判預期利好將支撐美棉價格，因此我們仍維持美棉未來走勢預計震蕩偏強看法。

本周印度棉價走強，S-6報價42800盧比/candy，折78.4美分/磅。印度棉產量今年預期較低，紡織企業原料庫存也要低于往年，但目前棉花供應量并不是很多，預計后期印度棉供應短缺將凸顯，因此預計未來隨著新棉上市量減少，預計印度棉將維持震蕩偏強。

本周鄭棉價格仍維持震蕩，鄭商所交割倉庫倉單量巨壓制著棉價上漲，當價格下跌時部分套保企業獲利平倉，導致棉價短期內在區間震蕩。由于內外棉價差較大，目前港口進口棉成交仍較活躍，新疆棉成交略顯緩慢。北疆監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨報價15600-15700元/噸、15800-15900元/噸，南疆監管庫“雙28”手摘棉毛重報價集中15900-16000元/噸(雜質含量1.5%以內，馬值A/B)。目前貿易商和軋花廠對于高等級棉較惜售，且紡企又一輪補庫，棉價也較堅挺。新棉加工方面，截至2019年3月13日新疆棉花累計加工量511.6萬噸，其中地方棉花加工量357萬噸、兵團棉花加工量154.6萬噸，全國累計檢驗量523萬噸。截止3月14日鄭棉倉單17006(+74)張，有效預報倉單3261張，合計折棉花81.1萬噸。據中國棉花協會物流分會調查，2月全國棉花商業庫存量456.52萬噸，較上月減少28.34萬噸。本周出現儲備棉輪出小道消息，但到目前也沒有官方消息證實，因此對市場影響也很小。目前期貨倉單量超過80萬噸，當905合約價格高于15500則會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，但跌至15000附近時企業套保積極性大降，因此在出現新的消息刺激前我們仍以區間震蕩思路對待。

最近幾天棉紗現貨價格相對持穩，棉紗現貨成交量仍不錯，由于行業小旺季，部分棉紗需求較好，略有復蘇跡象。部分氣流紡棉紗需求較好。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，且降稅政策實施后有利于紡企銷售棉紗，建議紡企根據自身情況合理套保或者觀望。

國際市場

美國：3月7日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約3.77萬噸，較前周增加45.7%，主要簽約國有中國(1.12萬噸)、土耳其(0.8萬噸)、印尼(0.47萬噸)；裝運6.51萬噸，較前周減少20.1%。截至當周，2018/19年度美國陸地棉累計簽約277.19萬噸，較去年同期減少11.8%，完成本年度預測的88%(5年均值為89%)；累計裝運135.99萬噸，裝運進度43%(5年均值為49%)。當周中國裝運量0.54萬噸。

印度：據印度棉花協會(CAI)介紹，印度棉價格跌至MSP以下使出口良好。目前29毫米優質棉花現貨價42000盧比/坎德。如果當前出口速度再持續45天，印度就能很容易實現500萬包出口目標。目前27-29毫米印度棉價格40000-42000盧比，已是世界上最便宜的棉花，因此世界各地對印度棉需求很大。與此同時，印度棉花公司(CCI)已累計收購超過110萬包，都是高質量棉花，本年度收購總量預計達到150萬包。據CAI調查，到7月印度棉價格可能上漲10%左右，S-6價格將上漲到46000-47260盧比/坎德，目前價格42000-43500盧比。同時調查顯示，本年度印度棉產量3250萬包，低于CAI最新預測的3280萬包，消費量3200萬包，高于CAI預計的3160萬包。

國內市場

3月13-14日，疆內監管庫機采棉3129B2級(斷裂比強度28CN/tex及以上，雜質2.5-3.5)毛重提貨報價15600-15700元/噸，“雙28”(雜質2%及以內)毛重報價15800-15900元/噸。阿克蘇、巴楚庫手摘棉“雙28”(含雜1.2%以內，馬值A/B)毛重提貨報價15950-16050元/噸，“雙29”(斷裂比強度28.5CN/tex以上，含雜1.2%以內)毛重報價16100-16200元/噸，但馬值低于3.0或雜質高于3%的南疆手摘棉毛重報價僅15300-15500元/噸，高低品質和等級的棉花價差繼續拉大。

2019年以來，紡織企業對進口棉表現出濃厚興趣。據貿易商反應，隨著2月底滑準稅配額到期及進口棉價格優勢，港口進口棉的詢價和訂單持續火熱，進出庫十分頻繁。據統計，截至2月底青島港進口棉庫存約30萬噸左右，主要以澳棉、美棉、巴西棉、印度棉、西非棉、墨西哥棉為主，少量中亞棉、希臘棉。

下游紗布市場

棉紗整體成交一般，大多紗線價格持穩，部分緊俏產品報價小漲，廠商多為訂單生產。常規32S、精梳40S訂單成交量有所增加，江浙各大織造廠開機率上漲明顯，工廠信心逐漸恢復。河北、浙江、廣州等地染廠已有坯布排隊進廠現象，釋放出積極信號。進口紗上周表現穩定，大部分貿易商出貨意愿較強。雖近期到港棉紗較多，但整體庫存未形成壓力，紗企穩價觀市心態普遍，短期內無利好消息刺激，預計紗線仍舊持穩。