行情走勢

今天鄭棉期貨價格下跌，905合約跌105至15250，909合約跌130至15680，2001合約跌175至16060，持倉量略增至69.8萬手；鄭紗價格震蕩下跌，遠月合約由于棉紗交割制度改革價格大跌，905合約跌70至24545，910合約跌970至24360。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15533(+15)。近期進口棉成交活躍，新疆棉成交一般。北疆監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨報價15600-15700元/噸、15800-15900元/噸，南疆監管庫“雙28”手摘棉毛重報價集中15900-16000元/噸(雜質含量1.5%以內，馬值A/B)。目前貿易商和軋花廠對于高等級棉較惜售。新棉加工方面，截至2019年3月4日新疆棉花累計加工量509.7萬噸，其中地方棉花加工量355.2萬噸、兵團棉花加工量154.4萬噸，全國累計檢驗量519.4萬噸。截止3月5日鄭棉倉單17216(+22)張，有效預報倉單2422張，合計折棉花78.6萬噸。目前較擔心中美貿易談判中會涉及大量美棉進口，考慮到美棉產量及中國供需情況預計政策公布會對市場短期產生影響，長期影響不會太大。自從上次上漲增倉后，目前鄭棉持倉量仍高，大量資金仍未離場。目前預計仍將維持區間震蕩，軋花廠和貿易商可以根據自己企業成本在期貨套保，但價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，且有部分套保企業獲利離場，因此向下空間也有限，而向上假如價格高于15500會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上空間也有限。

近期棉紗現貨價格重心上移，C32S銷售尚可，包白包黑中高支棉紗需求量增加。盛澤C32S報價23000元/噸、C40S報價24000元/噸。目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，建議紡織企業根據自身情況合理套?；蛘哂^望。鄭商所修改交割規則和相關規則，更加貼近于市場，1910合約價格大跌，價格回歸市場。

國際市場

印度：目前印度古吉拉特邦S-6現貨價格41000-42500盧比/坎德，馬哈拉什特拉邦絨長29-30毫米報價41300-42300盧比/坎德。中等長度棉花最低支持價(MSP)5150盧比/公擔，長纖維價格5450盧比/公擔，折皮棉價格約43000-43500盧比/坎德。截至2月底印度棉花公司MSP收購量超過100萬包(170公斤)，其收購目標150萬包。CCI負責人表示，當前收購主要來自特倫加納邦和馬哈拉什特拉邦，預計收購將持續到3月底。由于國內新棉上市進入高潮、國際棉價下跌，因此短期內印度國內棉價不太可能上漲。數據顯示，ICE期棉從1月中的76美分跌至2月的71美分，累計跌幅近7%。CCI表示，印度棉農預期年度末期棉價上漲而持棉惜售，MSP收購整體較緩慢。新棉上市可能持續到4-5月，原因是新棉上市推遲將近1個月。

美國：2018年2月22-28日，美國國內七大市場標準級現貨平均價67美分/磅，較前周上漲0.12美分/磅，較去年同期下跌11.6美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交66537包，累計成交667101包。美國國內現貨價格穩定，得州地區國外詢價清淡，中國、巴基斯坦、中國臺灣地區的需求最好，西部沙漠地區國外詢價清淡，中美貿易爭端導致詢價和銷售緩慢，圣約金地區國外詢價清淡，皮馬棉價格穩定，哥倫比亞、墨西哥的需求最好，中美貿易爭端導致詢價和銷售緩慢，棉商稱由于產量增加，紡織廠不急于采購，因此皮馬棉結轉庫存數量增加，對紡織廠需求不給力感到失望。當周，美國國內紡織廠對今年2-3季度裝運的41-4-34級新棉有一定詢價，對6-9月裝運的42-4-34/35也有詢價，紗線需求一般。美棉出口需求一般。

國內市場

十三屆全國人大二次會議上李克強總理表示實施更大規模減稅。普惠性減稅與結構性減稅并舉，重點降低制造業和小微企業稅收負擔。深化增值稅改革，將制造業等行業現行16%稅率降至13%，將交通運輸業、建筑業等行業現行10%稅率降至9%，確保主要行業稅負明顯降低。

據了解，目前北疆地方企業銷售進度預計達到70%左右，機采棉3128級毛重報價多維持15700元/噸左右，據具體批次水雜情況浮動議價。南疆由于手摘棉較多，前期收購成本較高，毛重報價多在16000元/噸以上，因此銷售出貨仍低迷，庫存相對偏高，只有部分企業推出少量低品質特價棉來緩解資金壓力。兵團企業一般都是采取預售模式來滿足高端客戶需求，目前銷售也一般。

下游紗布市場

2月25日-3月3日一周，全棉紗報價重心上移，7S、10S暢銷，用于噴氣生產棉麂皮，10S報價14200元/噸左右，J21s需求尚可，用于生產噴氣錦棉布。滌棉紗變化不大，80/2032s需求尚可。滌粘紗成交量不大，價格穩定。大部分廠家庫存低位，節日期間造成庫存積累也在慢慢消化。整體價格上調200-500元/度，下游也未出現明顯抵觸情緒，節前低端報價基本消失。中美貿易磋商協議初步結果對市場帶來明顯利好，紗線有陸續回溫跡象。

3月4日鄭商所公布棉紗期貨相關業務規則修訂案。鄭商所主要從六個方面對棉紗期貨規則進行修訂和完善：

一是調整交割品質量指標要求，將捻系數指標由300-420調整為360-420，明確交易交割標的為機織棉紗；降低對單紗斷裂強度的要求，提高對條干均勻度和棉結指標的要求，讓質量指標體系更加均衡合理。

二是對單紗斷裂強度、單紗斷裂強度變異系數、異性纖維含量指標設臵升貼水，讓高質量棉紗在期貨市場賣出好價格，充分體現“優質優價”的市場原則。

三是啟用交割倉庫，在山東、河南、江蘇、浙江增設棉紗期貨交割倉庫，拓展非廠庫企業參與期貨交割渠道。

四是啟用新的異性纖維檢驗辦法，以《紡織品紗線異性纖維分級與檢驗方法》(DB41/T1662-2018)取代原有的檢驗方法，以更加準確的機器檢驗替代感官檢驗，提高異性纖維指標檢驗的效率和準確度。

五是縮短倉單有效期，將4個月的倉單有效期修改為2個月，加速倉單貨物流轉，降低倉儲期間質量變異概率。倉單原本每年的2月、6月、10月集中注銷，改為2月、4月、6月、8月、10月、12月均可注銷。

六是調低持倉限額，從嚴控制風險。棉紗期貨一般月份限倉由10000手調整為5000手；交割月前一個月第16日至最后一日的限倉由1000手調整為500手；交割月份限倉由200手調整為100手。