行情走勢

本周ICE期棉價格先跌后漲。受美棉簽約情況差和美棉種植面積增加利空影響價格下跌，之后又受到中美貿易談判結果預期樂觀影響，美棉價格上漲。2月21日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.94萬噸，截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約270.83萬噸，完成本年度預測的86%；累計裝運121.34萬噸，裝運進度38%。美國方面表示中美貿易談判最終協議中含有棉花，消息利好美棉。本周印度棉花價格繼續略有反彈，S-6報價41700盧比/candy，折75.13美分/磅。近期由于印度籽棉價格下降，印巴沖突，巴基斯坦進口印度棉部分取消合約。我們依然認為印度棉產量下降將導致庫存減少從而影響印度棉價中長期走勢。

本周鄭棉期貨價格先跌后漲，在上周價格大漲后大幅下跌，大量套保盤流入。近期進口棉成交活躍，新疆棉成交一般。北疆監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨報價15600-15700元/噸、15800-15900元/噸，南疆監管庫“雙28”手摘棉毛重報價集中15900-16000元/噸(雜質含量1.5%以內，馬值A/B)。目前貿易商和軋花廠對于高等級棉較惜售。新棉加工方面，截至2019年2月28日新疆棉花累計加工量508.6萬噸，其中地方棉花加工量354.4萬噸、兵團棉花加工量154.3萬噸，全國累計檢驗量為517萬噸。截止3月1日鄭棉倉單17247(-1)張，有效預報倉單2251張，合計折棉花78萬噸。往年3月拋儲開始，但今年至今儲備棉政策仍未公布，新年度拋儲時間推后已是市場共識。上周外部資金試圖拉漲鄭棉，拉漲幅度有限，但卻帶來持倉量大增，大部分資金沉淀在里面。目前市場預計仍將維持在區間震蕩，軋花廠和貿易商可以根據自己企業的成本在期貨套保，但價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，因此向下空間也有限，而向上假如價格高于15500會有大量倉單銷售到期貨來打壓價格，因此向上空間也有限。

近期棉紗現貨價格相對穩定，紡織廠購銷轉為正常狀態，包白包黑中高支棉紗需求量在增加。盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，建議紡織企業根據自身情況合理套保或者觀望。

國際市場

巴西：據美國國家棉花總會(NCC)年會發布報告，2018/19年度巴西棉花產量將達到1100萬包歷史新高。2018年巴西植棉面積增長19%，是2010/11年度以來最高。據棉花和大豆的價格對比分析，2019年巴西植棉面積預計增長10%，達到380萬英畝，棉花產量也將達到1200萬包的歷史新高。由于產量繼續增加，巴西可能成為更大級別的棉花出口國，尤其是在中美貿易爭端未結束和中國棉花進口前景看增的情況下。2018年中國把進口目標轉向巴西，使巴西搶占美國在中國的市場份額。2018/19年度巴西用棉量小幅增加到350萬包，2019/20年度獎增加到360萬包。2018/19年度巴西棉花出口量590萬包，2019/20年度出口量預計增加到730萬包，同比增長23.7%。

印度：周四印度S-6軋花廠提貨價41800-42500盧比/坎地，折75.50美分/磅，旁遮普邦J-34軋花廠提貨價4370盧比/莫恩德，折74.60美分/磅。當日新花上市13.35萬包(2.27萬噸)。

國內市場

據了解，目前北疆地方企業銷售進度預計達到70%左右，機采棉3128級毛重報價多維持15700元/噸左右，據具體批次水雜情況浮動議價。南疆地區由于手摘棉較多，前期收購成本較高，毛重報價多16000元/噸以上，因此銷售出貨仍低迷，庫存相對偏高，只有部分企業推出少量低品質特價棉來緩解資金壓力。兵團企業一般都是采取預售模式來滿足高端客戶需求，目前銷售也一般。

據國家棉花市場監測系統對14省區57縣市1140戶農戶調查數據顯示，截至2019年3月1日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率[1]97.8%，同比提高1.3個百分點，較過去4年均值提高1.8個百分點，其中新疆交售率100%。

下游紗布市場

純棉紗成交較前一段時間明顯好轉，因元宵節后下游陸續恢復，坯布訂單增多。大部分廠家庫存低位，節日期間造成的庫存積累也在慢慢消化。整體價格上調200-500元/噸，下游也未出現明顯抵觸情緒，節前低端報價基本消失。中美貿易磋商協議的初步結果對市場帶來明顯利好，預計下周紗線仍有陸續回溫跡象。紗線需求稍有好轉，訂單較好，但紗價沒有像往年年后會有一波漲幅，維持年前一樣行情。