行情走勢

棉花棉紗：本周ICE期棉價格大漲。受中美貿易談判結果預期樂觀及季節性看漲情緒影響，美棉價格大漲。近幾周公布的美棉情況不錯，是本年度簽約量最大的。之前炒作美棉產量增加的最大利空基本已釋放，美棉后期的天氣炒作也將支撐美棉價格走勢。因此我們預計借助此次中美貿易談判順利的東風，美棉未來走勢或偏強勢。關注今晚美棉出口報告。本周印度國內棉花價格繼續偏弱勢，S-6報價41500盧比/candy，折74.4美分/磅。近期由于印度籽棉價格下降，農民開始積極銷售籽棉，這也加劇籽棉價格下行。雖短期內印度棉花價格走弱，但由于印度棉花產量下降導致的庫存減少將影響印度棉花價格中長期走勢。

本周鄭棉價格大漲，受中美談判利好及儲備棉政策遲遲不公布影響，本周鄭棉價格大幅走高，特別是今年鄭棉大幅增倉上漲，今天鄭棉增加12.7萬手至76.6萬手，有大量外部資金流入。近期進口棉成交活躍，新疆棉成交一般。北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，南疆阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。新棉加工方面，截至2019年2月21日新疆棉花累計加工量506.7萬噸，其中地方棉花加工量352.8萬噸、兵團棉花加工量153.9萬噸，全國累計檢驗量為514萬噸。截止2月22日鄭棉倉單17077(-7)張，有效預報倉單2497張，合計折棉花78.3萬噸。往年3月拋儲開始，但今年至今儲備棉政策仍未公布，預計新年度拋儲時間延期將是大概率事件。今天鄭棉大幅增倉上漲，有大量外部資金進入，雖該價格對于軋花廠和貿易商做倉單非常有利，但仍建議企業控制好風險，當大量外部資金流入市場時，基本面影響力大幅降低，更多取決于資金力量和市場情緒。鄭棉技術上偏強，短期內強勢預計仍將持續。

近幾日棉紗現貨價格相對穩定，部分地區棉紗價格略有上調，成交逐漸恢復。盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。雖目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，但市場風險也較大，建議紡織企業根據自身情況合理套?；蛘哂^望。

國際市場

巴西：據巴西國內權威機構跟蹤記錄，2019年1月巴西國內現貨價格環比下跌2.08%。巴西棉花出口活躍，1月出口量預計超過12萬噸，高等級棉繼續在國際熱銷。巴西商品交易所統計，截至1月29日2017/18年度巴西棉花已銷售64.8%(總產200萬噸)，其中57%內銷、31.2%出口、11.8%出口或者內銷。據巴西CONAB預測，2018/19年度巴西棉花產量236.3萬噸。截至1月底已銷售23.5%，其中48.2%內銷、24.9%出口、26.8%出口或者內銷。據統計，主產棉區馬托格羅索州植棉面積93.78萬公頃，截至1月25日播種已完成72.42%。最近兩年巴西馬托格羅索州植棉面積增長近1/3，本年度預計達到110萬公頃，巴西棉農協會預測140萬公頃，該州占巴西棉花產量的88%。

印度：雖印度取消對巴基斯坦最惠國待遇，且巴基斯坦對印度棉花提高關稅，但印度棉花協會(CAI)認為，本年度巴基斯坦國內剛需缺口使其對印度棉花和棉紗的進口保持正常狀態。據海外消息，由于恐怖襲擊，印度方面倍感驚慌，隨即將巴基斯坦進口商品關稅提高200%，并取消所有原定在巴基斯坦參加的活動。此前市場猜測巴基斯坦對印度棉花提高關稅將導致巴基斯坦減少對印度棉花進口。CAI負責人表示，目前印度棉花對巴基斯坦出口沒有受到影響，印度棉花價格低廉且非常便捷，如果不進口印度棉花，巴基斯坦紡織業會受到打擊，CAI預計本財年巴基斯坦將進口大約100萬包印度棉花。印度棉花出口商表示，即使提高關稅，印度寄售棉也可以繞道迪拜和新加坡進入巴基斯坦，因此印度棉花對巴基斯坦出口不會受到影響。近年由于巴基斯坦紡織業不斷增長，印度棉花憑借其低廉價格和地理優勢不斷增加對巴基斯坦出口。據CAI統計，本年度以來印度已累計對巴基斯坦簽約出口大約100萬包棉花，其中裝運60-80萬包，剩余部分也將正常裝運。2018/19年度印度棉花出口量預計500萬包，同比減少190萬包。

國內市場

2月19-20日北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，但斷裂比強度低于26CN/Ttex、馬值C1或長度低于27mm的低品質機采棉報價則未做調整。南疆部分廠家“雙28/雙29”手采棉(含長度28/29mm，斷裂比強度27-28CN/tex)“一口價”上浮50-100元/噸。阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。

2月20日河北地產棉白棉3128C2銷售報價15100-15250元/噸(公定結算、提貨價、帶票，下同)、白棉1228C2報價14500-14600元/噸、白棉4128C2報價14300-14400元/噸、白棉2227C2報價14200元/噸；同樣質量的新疆手采棉報價較地產棉高300-500元/噸左右、機采棉較地產棉高150-200元/噸左右，較上周同期下跌100-150元/噸。長絨棉銷售同樣遇冷，2月20日當地棉商新疆自治區阿瓦提產137級長絨棉銷售報價25400元/噸(公定結算、當地倉庫提貨、帶票)、237級報價24800元/噸，較上周同期下跌100元/噸，零成交。

下游紗布市場

純棉紗未見開門紅，但庫存壓力有所緩解，在機多為老客戶訂單趕工交期，部分紡織企業訂單及常規品種都正常生產及備貨，市場消化較緩慢。紗價和年前將無變化；進口紗報價穩定，庫存較少，大多貿易商開始推行2月底期貨。當前紗線市場信心支撐有限，短期內紗線行情弱穩為主。蕭紹印染企業陸續開工，整體上今年開工節奏相比往常偏慢，員工返工率不高，在一定程度上影響市場正常運轉，年后訂單目前看來一般，基本以年前訂單為主。