行情走勢

　　今天鄭棉期貨價格震蕩走勢，905合約漲10至15310，909合約漲10至15655，2001合約跌15至15980，持倉量減至55.3萬手；鄭紗價格上漲，905合約漲145至24560。棉花現貨價格指數CCindex3128B價格15501(+2)。臨近春節，市場基本進入放假狀態，報價也很少，成交更少。上周南疆庫爾勒、阿克蘇兩地監管庫“雙29”手采棉(雜質1.2%甚至1.0%以內)毛重提貨報價15900-16000元/噸、“雙28”(含雜1.3%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸，北疆奎屯庫“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)毛重提貨報價15700-15800元/噸。新棉加工方面，截止1月29日24點，新疆累計加工皮棉502.9萬噸，其中兵團企業加工153.1萬噸、新疆地方企業加工349.8萬噸，全國累計公檢512.5萬噸。截止1月31日鄭棉倉單17041張(+608)，有效預報倉單1903張，合計折棉花75.8萬噸。905合約震蕩區間擴大到15100-15400，該位置仍在大部分軋花廠做倉單盈虧平衡區間，鑒于目前現貨銷售困難，我們建議現貨銷售壓力大的企業在期貨價格反彈時建倉銷售，對于投機交易，臨近春節，假期國外盤面可能會出現較大變數，建議輕倉過節。中美貿易談判進入關鍵時刻，注意市場宏觀因素影響。

　　臨近春節，棉紗現貨成交量較少，報價基本平穩，部分紡織企業春節前開啟放假模式，市場對于節后行情仍不看好。目前盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。棉紗905合約流動性仍低，棉紗期貨價格遠大于現貨價格，建議有交割基礎紡織企業可以考慮套保。

　　國際市場

　　西非：據美國農業參贊最新報告，2018/19年度西非地區(布基納法索、乍得、馬里、塞內加爾)棉花面積145萬公頃，同比減少14%，棉花產量預計247萬包，同比減少8.2%。降雨過多、光照不足、生產投入不夠、蟲害問題導致棉花單產下降。由于全球進口需求持續旺盛，預計2018/19年度西非棉花出口量248萬包。布基納法索：2018/19年度植棉面積64萬公頃，同比下降24.7%，預計產量103.5萬包，出口量102.5萬包，低于上年度的119萬包。馬里：2018/19年度植棉面積73萬公頃，產量135萬包，出口量132.5萬包。塞內加爾：2018/19年度植棉面積2.2萬公頃，產量3.4萬包，出口量3.2萬包。乍得：2018/19年度植棉面積6萬公頃，產量6萬包，出口量10萬包。

　　巴基斯坦：巴基斯坦國內棉花市場波瀾不驚，現貨報價未出現明顯波動。目前軋花廠庫存以較低等級棉花為主，紡織企業多謹慎采購，隨用隨買。周一較高等級現貨提貨價持穩報8500-8900盧比/莫恩德。棉農手中仍有少量籽棉，目前陸續交售中，軋花廠部分開工。目前籽棉報價較穩定，據質量不同價格2900-3800盧比/40公斤不等。據當地氣象部門，近日巴基斯坦北部山區迎來有利降雨和降雪天氣，且預計近期降水將持續。有利天氣疊加較高收益，2019/20年度預計將有部分糖料作物轉種棉花，巴基斯坦下年度植棉面積預計增加。同時從政府層面來看，為保障國內紡織企業用棉需求，政府也積極鼓勵棉花種植。信德省南部早播區域新年度種植工作，預計將于2月下旬小范圍展開。

　　國內市場

　　美國產棉區過度降雨和其他出口國不利降雨，加上澳大利亞干旱，全球范圍內纖維長度理想、含雜低的中高等級棉可供出口量非常有限，等級和色級低的成為現貨供應主力軍，紡織企業需要支付很高基差才能拿到理想現貨。2018年澳棉已基本賣光，2019年澳棉也接近超賣。2018年澳棉已基本賣光，2019年澳棉也接近超賣。美棉31-3棉商報價已很少，2018年巴西棉花需求旺盛，基差也不斷上漲，一些棉商庫存已明顯減少，3月裝期的1-1/8級以上棉花基差已上漲到1000點以上，一些SM1-5/32基差達到1050-1200點。目前2018年巴西棉已被中國大量買走，年度后期的美棉質量在下降，等級和色級優良的美棉已超賣，現在主體色級是41級或SLM級。許多棉商把西非棉當作SM1-1/8報價，馬里棉基差1200-1300點，貝寧棉1100-1200點，喀麥隆、布基納法索的高等級基差分別達到1350-1400點、1250點，最便宜的象牙海岸棉基差也有1100-1150點，多哥基差1000點以上。

　　1月下旬，隨著庫爾勒博湖、尉犁及阿克蘇少數棉花加工企業陸續停止收購、加工(主要是機采棉)，2018/19年度新疆棉收購加工緩緩降下帷幕。從調查來看，疆內大部分軋花廠反映皮棉收購、加工期基本與2017/18年度持平(南疆巴楚、阿克蘇等地一些手采棉加工廠表示籽棉收購期縮短了3-5天)，受籽棉上市推遲、機采棉種植面積擴大及非農發行貸款企業收購資金緊張的影響不大。

　　下游紗布市場

　　近日環錠紡紗價格基本持穩，大廠拋貨現象有所減少，環錠紡40支價格多在24000-24200元/噸左右。氣流紡紗價格偏弱，仍略有陰跌。據了解由于氣流紡原料價格較堅挺，氣流紡紗利潤微薄或略虧，因而提前放假較多。進口紗價格也止跌回穩，貿易商庫存壓力減輕，出庫量也較前期略有回升。印度C21S成交價21000-21200元/噸左右、C32S成交價22300-22800元/噸左右。同時因春節前后訂單量較少，目前各廠都在竭盡全力去增加回款，以保證節后順利開機。接單也不再一味追求高附加值訂單，小而短訂單也要接，以保證資金周轉。下游行情一直低迷，許多織布廠已停產放假。