行情走勢

　　今天鄭棉期貨價格高位走高，905合約漲80至15315，909合約漲65至15665，2001合約漲35至15995，持倉量減1.2萬手至56.3萬手；鄭紗價格震蕩上漲，905合約漲100至24410。棉花現貨價格指數CCindex3128B價格15499(0)。臨近春節成交量大減，前一段時間補庫基本完成，期貨上漲及節前補庫造成現貨價格相對堅挺，有高等級棉花價格略有上調。上周南疆庫爾勒、阿克蘇兩地監管庫“雙29”手采棉(雜質1.2%甚至1.0%以內)毛重提貨報價15900-16000元/噸、“雙28”(含雜1.3%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸，北疆奎屯庫“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)毛重提貨報價15700-15800元/噸。新棉加工方面，截止1月28日24點新疆累計加工皮棉502.7萬噸，其中兵團企業加工153萬噸、新疆地方企業加工349.6萬噸，全國累計公檢511.5萬噸。截止1月30日鄭棉倉單16433張(-22)，有效預報倉單2421張，合計折棉花75.4萬噸。今天905合約將價格擴大到15100-15400區間震蕩，該位置仍在大部分軋花廠做倉單盈虧平衡區間，鑒于目前現貨銷售困難，我們建議現貨銷售壓力大的企業在期貨價格反彈時建倉銷售，對于投機交易，臨近春節，假期國外盤面可能會出現較大變數，建議輕倉過節。中美貿易談判進入關鍵時刻，注意市場宏觀因素影響。

　　臨近春節，現貨成交量開始減少，棉紗現貨報價基本平穩，部分紡織企業春節前開啟放假模式，對于節后行情仍不看好。目前盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。近幾日棉紗905合約成交量略有加大，但流動性相對仍低，棉紗期貨價格遠大于現貨價格，建議有交割基礎紡織企業可以考慮套保。

　　國際市場

　　巴西：2018/19年度巴西棉花播種已于12月開始，植棉面積預計增長35%，高于CONAB預測的25%，其中巴伊亞州增長26%、馬托格羅索州增長35%，棉花單產預計1665公斤/公頃，棉花產量263.5萬噸，高于CONAB預計的241.3萬噸，也高于USDA預計的239.5萬噸。如果單產達到近25年均值，巴西棉花產量有望進一步增加到289.8萬噸。據巴西國內權威機構CEPEA預測，由于棉花收益高于其他作物、預期銷售良好，2018/19年度巴西棉花產量將創歷史新高，出口量有望超過印度，僅次于美國。巴西外貿局數據顯示，本年度前5個月巴西出口棉花67萬噸，僅2018年12月就出口21.46萬噸。如果按現在節奏，到本年度末，巴西棉花出口將超過上年度130萬噸創下新高。據巴西CONAB的預測，據巴西CONAB預測，2018/19年度巴西棉花產量236.4萬噸，同比增長17.8%，國內消費75萬噸，增長7.1%，總供應量299萬噸，總需求量(消費+出口)220萬噸，期末庫存85.99萬噸。

　　澳大利亞：1月中旬開始澳棉出口開始轉淡，ICE期棉價格走強后未能刺激紡織廠需求，1903合約再次跌至72美分以下才會激發購買欲望。未來幾周，隨著中國進入春節長假，亞洲其他地區需求也將走弱，澳棉出口需求預計不會太理想。且前段時間澳棉大量銷售后，棉商壓力也有所減輕，不會輕易降價出貨，尤其是中高等級棉花。2019年澳棉報價基差1850-1900點(1905合約)，工廠詢價則是1750點甚至更低。2018年澳棉報價已很少，由于新年澳棉產量預計大幅減少，期貨合約價差合適，棉商也樂意將現貨留到2019年新棉裝運時再銷售。目前低等級現貨報價很低，美國SLM 1-1/8(GC)基差比澳棉SM 1-5/32低1300點，澳棉SLM基差高于美國同等級現貨。

　　國內市場

　　調查獲悉，春節臨近，部分紡織企業已陸續停工放假，皮棉補庫基本收尾，前段時間皮棉行情并為因節前補庫而上漲，近日皮棉出貨逐漸出現停滯，軋花廠多停收放假，籽棉、皮棉多處有價無市狀態。其中山東地區籽棉收購價格維持3.30-3.60元/斤(衣分38-40%、水分10-15%)，因質量參差不齊，價格相差較大，多處有價無市狀態；魯西南地區多以弱3級皮棉為主，出廠價14700-14850元/噸(毛重、帶票)，魯西北地區正3級皮棉出廠報價15000元/噸，個別高價15800元/噸(毛重、帶票)；山東棉籽出廠價1.00-1.05元/斤，成交量不大。河北地區軋花廠多已停收，個別廠家籽棉收購價3.45元/斤(衣分39%、水分18%以下)，正3級皮棉出廠報價15000元/噸(毛重、帶票)，棉籽出廠價0.99-1.03元/斤；河南地區棉企基本停收放假，籽棉零星報價3.30-3.40元/斤(衣分38-40%、水分13%以下)，3級皮棉出廠報價14700元/噸(毛重、帶票)，目前僅個別廠家以皮棉出貨為主，多數廠價已停止報價。本年度開工情況相對較好地區為山東，依次為河北、河南。

　　1月下旬，隨著庫爾勒博湖、尉犁及阿克蘇少數棉花加工企業陸續停止收購、加工(主要是機采棉)，2018/19年度新疆棉收購加工緩緩降下帷幕。從調查來看，疆內大部分軋花廠反映皮棉收購、加工期基本與2017/18年度持平(南疆巴楚、阿克蘇等地一些手采棉加工廠表示籽棉收購期縮短了3-5天)，受籽棉上市推遲、機采棉種植面積擴大及非農發行貸款企業收購資金緊張的影響不大。

　　下游紗布市場

　　近日環錠紡價格基本持穩，大廠拋貨現象有所減少，環錠紡40支價格多在24000-24200元/噸左右。氣流紡價格偏弱，仍略有陰跌。據了解由于氣流紡原料價格較為堅挺，氣流紡紗利潤微薄或略虧，因而提前放假的較多。進口紗價格也止跌回穩，貿易商庫存壓力減輕，出庫量也較前期略有回升。印度C21S成交價21000-21200元/噸左右、C32S成交價22300-22800元/噸左右。同時因春節前后訂單量較少，目前各廠都在竭盡全力去增加回款，以保證節后順利開機。接單也不再一味追求高附加值訂單，小而短訂單也要接，以保證資金周轉。下游行情一直低迷，許多織布廠已停產放假。