本周，國內外棉價小幅上漲；國內外棉紗價格弱穩；滌綸短纖價格繼續上漲。

　　一、國內棉花價格小幅回暖

　　本周，中美雙方將于1月30-31日再次磋商，提振鄭棉期貨價格整體略漲，皮棉現貨價格隨之堅挺。2019年1月21-25日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15473/噸，較上周上漲25元/噸，漲幅0.16%；鄭州棉花期貨主力合約結算價15233元/噸，較上周上漲64元/噸，漲幅0.42%。

　　二、國際棉花價格繼續上漲

　　本周，美元指數下跌，刺激商品市場上漲，國際棉價整體跟漲。2019年1月21-25日，紐約棉花期貨主力合約結算價73.48美分/磅，較上周上漲0.1美分/磅，漲幅0.14%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為82.59美分/磅，較上周上漲0.58美分/磅，漲幅0.71%，折人民幣進口成本14332元/噸，較上周上漲98元/噸，漲幅0.69%；內外棉價差1142元/噸，較上周縮小73元/噸。(詳見附件1)

　　三、國內棉紗價格繼續小幅下跌，國際棉紗價格弱穩。

　　本周，紡企陸續放假，純棉紗價格穩中有降；國際棉紗市場表現平穩，外紗價格弱穩，常規純棉外紗均價低于國產紗163元/噸；國內坯布市場清淡，純棉布價格持穩；滌綸短纖價格在原油和PTA帶動下上漲。

　　四、后市展望

　　短期內國際棉價或維持振蕩格局。特朗普簽署臨時支出法案，美國政府將重新開門三周至2月15日，以及下周中美再次磋商，短期提振市場，不過近期孟晚舟事件使中美關系再度緊張，加上假如美國國會與特朗普之間未能在三周內達成進一步的協議，美國政府可能再陷入停擺，未來市場仍存不確定性風險，基本面方面，近期澳大利亞棉區極其高溫，供水緊張導致棉桃脫落，單產下降，下年度澳棉供應減少將是大概率。近兩個月，為了保證棉花供應，不僅巴基斯坦宣布于2019年2月1日至6月30日將對允許棉花免稅進口，烏茲別克斯坦也將從2020年停止棉花出口，印度市場也擔心產量下降政府出臺政策限制棉花出口，一些印度廠商提前向中國、巴基斯坦、孟加拉國等消費國裝船、發運。近期中國港口澳棉、高等級西非棉和少量美棉銷售相對活躍，印度棉和巴西棉因質差價高鮮有問津。國際棉紗市場由于受中國春節影響，需求受到抑制，各國棉紗短期需依靠其國內市場。短期內國際棉價預計維持振蕩格局，下周開始專注美國政府重新開門后，美國各項數據的公布。

　　春節前國內棉價或趨于平穩。2018年12月紡織品服裝出口額呈現雙降局面，國內限額以上服裝鞋帽、針紡織品類零售額同比放緩2.3個百分點，2018年四季度紡織產能利用率下降至77.4%，第一至三季度產能利用率分別為80.7%、81.3%、79.9%，行業運行存在壓力，隨著央行降準、減稅降費等宏觀政策的實施，利于企業渡過難關?；久嫔?，據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至2019年1月25日，全國新棉累計加工573萬噸(總產按607.5萬噸測算)，累計銷售皮棉210萬噸，同比減少37萬噸，較過去四年均值減少50萬噸，鄭棉倉單從9月初的45萬噸增加至65萬噸，周內增加2.8萬噸，是上年同期的3.2倍，其中陳棉倉單10.9萬噸(占比16.6%)，去年同期陳棉僅占7.3%，大量倉單施壓現貨市場，鄭棉價格上漲未帶動現貨市場同步上漲；隨著年關將至，物流逐漸停運，下游紡企春節前原料補庫基本結束，棉紗小量清貨，部分純棉布市場停滯，企業相繼進入放假階段，主要以回款為主。預計春節前國內棉價趨于平穩為，市場關注點轉向國際市場，寄希望于春節后行情。

　　附件1：2019年1月21-25日國內外棉花價格變化表
　　附件2：2019年1月21-25日國內外棉紗價格變化表
　　附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
　　附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖
　　附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
　　附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖