行情走勢

　　今天鄭棉期貨價格大跌，905合約跌205至15150，909合約跌155至15550，2001合約跌65至15985，持倉量大減2.7萬手至58萬手；鄭紗價格大跌，905合約跌380至24215。棉花現貨價格指數CCindex3128B價格15473(+21)。隨著近幾日期貨價格上漲及紡織企業年前補庫，棉花現貨價格相對堅挺，高等級棉花價格略有上調。1月21-22日南疆庫爾勒、阿克蘇兩地監管庫“雙29”手采棉(雜質1.2%甚至1.0%以內)毛重提貨報價15900-16000元/噸、“雙28”(含雜1.3%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸，北疆各監管庫機采棉價格普遍報漲200元/噸左右，22日奎屯庫“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)毛重提貨報價15700-15800元/噸。新棉加工方面，截止1月21日24點，新疆累計加工皮棉499萬噸，其中兵團企業加工152.4萬噸、新疆地方企業加工346.6萬噸，全國累計公檢503.7萬噸。截止1月22日鄭棉倉單16057(+1)張，有效預報倉單2240張，合計折棉花73.2萬噸，其中2017/18年度倉單量10.2萬噸。目前905合約價格跌至15100-15300，該位置基本上是許多北疆軋花廠做倉單的盈虧平衡區間，鑒于目前現貨銷售困難，我們仍建議銷售壓力大的企業可以在期貨積極銷售。

　　最近由于國內棉花價格走強，個別棉紗價格略顯堅挺。據國家棉花檢測系統調查結果顯示，下游紗布庫存近期略有緩解。臨近年末，紗廠為回籠資金，加快銷售，積極努力出貨。目前盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。近幾日棉紗905合約成交量略有加大，但流動性相對仍低，棉紗期貨價格遠大于現貨價格，建議有交割庫紡織企業可以考慮套保。

　　國際市場

　　印度：受缺水影響，印度18/19年度棉花預期減產，印度國內現貨價格因此持續居高不下。而近期ICE期棉價格下跌及新花上市量逐漸恢復正常，印度現貨報價開始下調，盧比兌美元匯率相對較穩定，目前價格與籽棉最低收購價(MSP)價差逐漸縮小。

　　巴基斯坦：由近據外媒消息，由于棉花種植面積不斷縮減，巴基斯坦棉花產量持續減少。本年度巴基斯坦國內棉花種植面積僅97萬畝左右，總產預計僅155萬噸左右。在巔峰時期2011/12年度，巴基斯坦棉花種植面積將近148萬畝，產量233萬噸。據巴基斯坦軋花廠協會(PCGA)最新統計數據，截至1月1日本年度巴基斯坦棉花上市159萬噸，同比(172萬噸)減少7.5%。其中信德省上市量63.7萬噸，同比(65.3萬噸)減少2.5%；旁遮普95.5萬噸，同比(106.9萬噸)減少10.7%，減幅明顯高于信德省。據美國農業部(USDA)數據，巴基斯坦本年度棉花缺口約70萬噸。為滿足國內用棉需求，目前巴基斯坦每年棉花進口費用10-15億美元。

　　國內市場

　　調查獲悉，山東地區近日購銷略顯活躍，部分軋花企業抓緊節前這幾天的“紅利”，促銷皮棉庫存或訂單生產，加快籽棉收購力度。其中德州、聊城地區籽棉收購價3.52-3.58元/斤(水分13-15%，衣分40%)，3級皮棉主流報價14850-15000元/噸(毛重、帶票)，棉籽出廠報價1.03-1.05元/斤；處于魯西南地區的濟寧金鄉、菏澤地區近日開工率也相對較高，籽棉收購價3.37-3.40元/斤(水分10-12%，衣分38-39%)，3級皮棉主流報價維持14800元/噸(毛重、帶票)，棉籽出廠報價1.01元/斤。

　　1月21-22日，南疆庫爾勒、阿克蘇兩地監管庫“雙29”手采棉(雜質1.2%甚至1.0%以內)毛重提貨報價15900-16000元/噸、“雙28”(含雜1.3%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸(庫爾勒期貨交割庫棉花報價一般稍高50-100元/噸)，較12月下旬年度最低點上浮200-300元/噸。北疆各監管庫機采棉價格也趁鄭棉大幅反彈、貿易商詢價補庫普遍報漲200元/噸左右，22日奎屯庫“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)毛重提貨報價15700-15800元/噸。

　　下游紗布市場

　　純棉紗大多廠家讓利去庫存，出貨積極但實交效果甚微。部分大型貿易商為回籠資金，降價拋貨，價格倒掛嚴重。年底紗線信心稍顯悲觀，利潤壓縮嚴重，后續行情重點關注中美貿易談判結果，預計年前紗價維持穩中偏弱。全棉紗C21S、JC32S銷售稍有好轉，需求形勢不明朗，預計后市紗線還將適度調整。