行情走勢

　　今天鄭棉期貨價格大幅走高，905合約漲110至15380，909合約漲150至15755，2001合約漲155至16130，持倉量大增3.8萬手至60.7萬手；鄭紗價格大漲，905合約漲275至24705。棉花現貨價格指數CCindex3128B價格15452(+19)?，F貨方面，隨著近幾日期貨價格上漲及紡織企業年前補庫，棉花現貨價格也相對堅挺，高等級棉花價格略有上調。1月17-18日南疆庫爾勒、阿克蘇等地監管庫“雙28”手采棉毛重報價15800-15900元/噸(含雜1.2%及以下，馬值3.7-4.8)；“雙29”毛重提貨報價稍高100元/噸。新棉加工方面，截止1月20日24點新疆累計加工皮棉495.4萬噸，其中兵團企業加工151.9萬噸、新疆地方企業加工343.6萬噸，全國累計公檢496.3萬噸。截止1月21日鄭棉倉單16056(+374)張，有效預報倉單2081張，合計折棉花72.5萬噸，其中2017/18年度的倉單量為10.4萬噸。目前905合約價格15300-15500區間震蕩，短期內技術上仍偏強勢，但鄭棉價格反彈至該位置許多北疆的軋花廠做倉單是有利潤的，市場給出銷售倉單棉機會，建議銷售壓力大的企業可以在期貨積極銷售。

　　最近由于國內棉花價格走強，個別棉紗價格略顯堅挺。據國家棉花檢測系統調查結果顯示，下游紗布庫存近期略有緩解。臨近年末，紗廠為回籠資金，加快銷售，積極努力出貨。目前盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗905合約價格與棉紗現貨價差較大，但期貨持倉量和成交量小，流動性低，投機建議觀望為主，有交割庫企業可以考慮適當套保。

　　國際市場

　　印度：本周印度S-6價格走低，目前大約78.10美分/磅。國內棉花庫存很低，主要原因是主產棉區有節日。目前印度新棉日均上市量約15萬包左右，出口需求平淡，但國內紡織企業隨用隨買。新棉累計上市量達到1370萬包。

　　巴基斯坦：由于國內高等級棉供應不足，巴基斯坦越來越依賴進口棉，對美棉進口快速增長。據美國國際棉花協會(CCI)，最近6年巴基斯坦使用美棉紡織企業數量大幅增加。2012年美棉吊牌廠家只有六七家，到2018年已增加到63家，巴基斯坦已是美棉出口第五大市場。巴基斯坦棉花消費1400萬包，產量只有1000-1050萬包，每年需要進口150萬包美棉。進口美棉主要是紗布制造企業，但牛仔和服裝廠家及針織廠家也進口美棉。CCI負責人表示，美棉雖價格高，但雜質含量少很多，良好的一致性、強力、絨長對巴基斯坦紡織企業非常有吸引力。

　　國內市場

　　上周唐山市籽棉收購主流價3.40元/斤，較前周上漲0.02-0.05元/斤，皮棉銷售價14800-14900元/噸，較前周上漲100-200元/噸。主要原因是：一是皮棉銷售量繼續上升，據了解某棉花企業上周銷售皮棉400-500噸，較前周增加200-300噸，銷售量上升減輕棉花企業皮棉庫存壓力；二是皮棉銷售價格小幅上漲提振棉花企業收購信心，導致籽棉收購價小幅上漲；三是籽棉收購價雖小幅上漲，但棉花企業收購重點關注質量，主要是衣分、等級、回潮等指標。因此上周唐山市籽棉收購價、皮棉銷售價均小幅上漲。

　　1月17-18日南疆庫爾勒、阿克蘇等地監管庫“雙28”手采棉毛重報價15800-15900元/噸(含雜1.2%及以下，馬值3.7-4.8)；“雙29”毛重提貨報價稍高100元/噸，與前幾日持平。江蘇常州某貿易商計劃每天采購20批，公定報價15300-15350元/噸(要求長度28.5cm及以上，強力27CN/tex及以上，雜質低于1.2%)。南疆阿克蘇、喀什等產地3128/3129機采棉毛重報價僅15200元/噸左右，一是2018/19年度南疆機采棉斷裂比強度偏低，28CN/tex及以上占比低；二是南疆機采棉普遍雜質偏大，3.5-4.5%較常見，不利于紡中高支棉紗。

　　下游紗布市場

　　純棉紗大多廠家讓利去庫存，出貨積極但實交效果甚微。部分大型貿易商為回籠資金，降價拋貨，價格倒掛嚴重。年底紗線信心稍顯悲觀，利潤壓縮嚴重，后續行情重點關注中美貿易談判結果，預計年前紗價維持穩中偏弱。全棉紗C21S和JC32S銷售稍有好轉，需求形勢不明朗，預計后市紗線將適度調整。