行情走勢

　　本周ICE期棉價格繼續反彈。劉鶴副總理將于1月30-31日訪美就兩國經貿問題與美磋商給市場帶來希望，但USDA相關報告和數據仍停止發布，近期消息匱乏，主要關注中美貿易磋商。1月4-10日2018/19年度美國新花分級檢驗16.47萬噸。截至1月10日2018/19年度美國陸地棉分級檢驗量累計達到324.98萬噸，皮馬棉檢驗完成11.86萬噸。據美國機構數據，2019年美棉種植面積減少2.7%，USDA權威預測預計將在2月公布。本周印度棉花價格繼續下跌，S-6報價42700盧比/candy，折美元76.68美分/磅。據CAI預測，2018/19年度印度棉花產量調減至570萬噸。近期棉花上市高峰期，印度棉花短期偏弱勢。

　　本周鄭棉期貨價格重心上移，本周901合約結束，市場也流傳出有關收拋儲消息，價格重心上移。棉花現貨價格隨著近幾日期貨價格上漲及紡織企業年前補庫相對堅挺，高等級棉花價格略有上調，倉單點價銷售依然較活躍。近期北疆奎屯、石河子、烏魯木齊等地棉花監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨價15250-15350元/噸、15450-15550元/噸(含雜2.5%以內)，南疆阿克蘇、巴楚等地貿易商3128/2128級手采棉(斷裂比強度27CN/tex及以上)毛重報價15500-15600元/噸。新棉加工方面，截止1月17日24點新疆累計加工皮棉495.4萬噸，其中兵團企業加工151.9萬噸、新疆地方企業加工343.6萬噸，全國累計公檢496.3萬噸。截止1月18日鄭棉倉單15682(+317)張，有效預報倉單2210張，合計折棉花71.6萬噸，其中2017/18年度倉單量10.5萬噸，較前周減少1.5萬噸。目前905合約反彈至15300，該位置部分軋花廠做倉單開始有利潤，假如價格再反彈，將會給更多新疆軋花廠提供銷售倉單棉機會，建議銷售壓力大的企業可以在期貨銷售。

　　近期國內棉紗價格仍偏弱，個別價格略顯堅挺。據國家棉花檢測系統調查結果顯示，下游紗布庫存近期略有緩解。臨近年末，紗廠為回籠資金，加快銷售，積極努力出貨。目前盛澤C32S報價23000元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗905合約價格與棉紗現貨價差較大，但期貨持倉量和成交量小，流動性低，投機建議觀望為主，有交割庫企業可以考慮適當套保。

　　國際市場

　　美國：據美國農業部(USDA)報告，1月4-10日2018/19年度美國新花分級檢驗16.47萬噸，其中陸地棉15.35萬噸、皮馬棉1.12萬噸。當周分檢量較上年度同期(15.86萬噸)增加3.9%。當周60.5％達到ICE期棉交易要求，同比略增7.1%(SLM1-1/16或以上等級)。至1月10日2018/19年度美國新花累計分級檢驗336.84萬噸，其中包括陸地棉324.98萬噸、皮馬棉11.86萬噸。新花累計分檢量較去年同期(381.77萬噸)減少11.8%。本年度達到ICE期棉交易要求的皮棉有66.7％，同比降低4.4%(SLM1-1/16或以上等級)。

　　澳大利亞：據元旦以來，澳棉對中國銷售比之前更加活躍，除港口寄售棉以外，中國還采購相當數量原產地棉花，2月農歷新年之前運抵港口，目前這部分新訂澳棉已在途或正在裝運過程中。據澳大利亞權威研究機構分析，中國調整滑準稅計算公式使價格昂貴的澳棉比之前更加親民，加上ICE期棉大幅下跌，澳棉報價隨之大幅下調，極大地刺激中國購買欲望。隨著澳棉出口的加快，棉商手中的2018年澳棉庫存開始減少，目前2019年5-6月裝期的基差接近1900點，而圣誕前為1750點。

　　國內市場

　　2018年12月中國棉花協會棉農分會對全國12個省和新疆自治區共2799個定點農戶進行首次2019年植棉意向調查。調查結果顯示：全國植棉意向面積4771.8萬畝，同比減少2.7%。其中新疆減少2.1%，黃河流域減少4.8%，長江流域減少3.6%。2018年棉花市場保持穩定，產量穩中有增，但不確定性因素增多，收購價下降，棉農對后市預期分歧較大，植棉意向有所下降。分區域看，新疆棉區受生產成本增加，收益下降等因素影響，猶豫徘徊戶較多，植棉意向有所下降；內地棉區交售尚未結束，但因植棉勞動力缺失，植棉積極性不高，意向面積減少，但減幅較去年縮小。

　　下游紗布市場

　　純棉紗大多廠家讓利去庫存，出貨積極但實交效果甚微。部分大型貿易商為回籠資金，降價拋貨，價格倒掛嚴重。年底紗線信心稍顯悲觀，利潤壓縮嚴重，后續行情重點關注中美貿易磋商結果，預計年前紗價維持穩中偏弱。C21S、JC32S銷售稍有好轉，需求形勢不明朗，預計后市紗線還將適度調整。