行情走勢

　　今鄭棉期貨價格大漲，905月漲255至15300，909月漲235至15635，2001月漲200至15955，持倉量大增3.2萬手至56.8萬手；鄭紗價格反彈，905合約漲225至24480。棉花現貨價格指數CCindex3128B價格15408(+9)。新棉加工方面，截止1月15日24點，新疆累計加工皮棉493.3萬噸，其中兵團企業加工151.4萬噸、新疆地方企業加工341.9萬噸，全國累計公檢492.1萬噸。截止1月17日鄭棉倉單15532(+255)張，有效預報倉單2277張，合計折棉花71.2萬噸，其中2017/18年度倉單量10.7萬噸。據中國棉花協會物流分會調查數據，12月底全國棉花商業庫存總量約495.91萬噸，較上月增加69.61萬噸。近期北疆奎屯、石河子、烏魯木齊等地棉花監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨價15250-15350元/噸、15450-15550元/噸(含雜2.5%以內)，南疆阿克蘇地區“雙28”手采棉毛重提貨報價15800-15900元/噸，實際成交一般會有降價。近期期貨價格反彈及紡織企業年前補庫，棉花現貨價格也較堅挺，高等級棉花價格還略有上漲。今期貨價格大漲，主要是市場開始有小道消息傳國家要收儲導致，然而目前仍未有正式文件或者可靠消息證實該傳言，不可輕信。目前905月反彈至15300，該位置部分軋花廠做倉單開始有利潤，假如價格再反彈，將會給更多新疆軋花廠提供銷售倉單棉機會，建議銷售壓力大的企業可以在期貨銷售。

　　近期國內棉紗成交清淡，純棉紗價格重心下移。根據國家棉花檢測系統調查結果顯示，下游紗和布庫存近期略有緩解。臨近年末，紗廠為回籠資金，積極努力出貨。目前盛澤C32S報價23000元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗905月價格與棉紗現貨價差較大，但期貨持倉量和成交量小，流動性低，投機建議觀望為主，有交割庫企業可以考慮適當套保。

　　國際市場

　　美國：據美國農業部(USDA)報告，1月4-10日2018/19年度美國新花分級檢驗16.47萬噸，其中陸地棉15.35萬噸、皮馬棉1.12萬噸。當周分檢量較上年度同期(15.86萬噸)增加3.9%。當周60.5％達到ICE期棉交易要求，同比略增7.1%(SLM1-1/16或以上等級)。至1月10日2018/19年度美國新花累計分級檢驗336.84萬噸，其中包括陸地棉324.98萬噸、皮馬棉11.86萬噸。新花累計分檢量較去年同期(381.77萬噸)減少11.8%。本年度達到ICE期棉交易要求的皮棉有66.7％，同比降低4.4%(SLM1-1/16或以上等級)。

　　澳大利亞：據元旦以來，澳棉對中國銷售比之前更加活躍，除港口寄售棉以外，中國還采購相當數量原產地棉花，2月農歷新年之前運抵港口，目前這部分新訂澳棉已在途或正在裝運過程中。據澳大利亞權威研究機構分析，中國調整滑準稅計算公式使價格昂貴的澳棉比之前更加親民，加上ICE期棉大幅下跌，澳棉報價隨之大幅下調，極大地刺激中國購買欲望。隨著澳棉出口的加快，棉商手中的2018年澳棉庫存開始減少，目前2019年5-6月裝期的基差接近1900點，而圣誕前為1750點。

　　國內市場

　　1月14-15日阿克蘇地區機采棉“雙28”、“雙29”貿易商采購報價維持15500元/噸、15600元/噸(要求含雜低于2.5%，馬值3.5-4.7)；阿克蘇地區“雙28”手采棉毛重提貨報價15800-15900元/噸，實際成交一般降價50元/噸。據調查，1月以來疆內含雜大(普遍高于2.5%)、馬值低(3.3及以下)、回潮高(7%-8.5%)皮棉上市量、報價明顯增多(大多不符合生成期貨倉單條件)。

　　奎屯、阿克蘇、巴楚等地監管庫表示，一周來棉花汽運出庫略有回升(含2017/18、2018/19年度“點價”成交的期貨倉單)，以中高品質機采棉成交為主，運輸方多為內地棉花貿易商。鐵路運輸出疆受春運、能源物資運輸壓力回升及天氣因素影響止增持穩。

　　據統計，哈密、昌吉、奎屯等北疆地區機采棉重心上移50-100元/噸，阿克蘇、庫爾勒等南疆地區手摘棉雖未上調報價，但企業惜售心態較濃，個別企業甚至開始賭漲后市。從紡織企業了解來看，目前補庫需求量仍然有限，且今年大多紡織企業將于農歷臘月二十五開始放假，較往年放假時間提前。由此短期利好難有對整個棉花市場需求好轉形成有力支撐。

　　下游紗布市場

　　純棉紗價格仍顯偏弱，人棉紗行情弱勢整理。近期上游棉花以頹勢為主，紡織企業已放緩收購進度，部分企業已停收。紗線表現冷清，各方也都在積極努力出貨，導致市面上價格較混亂，既有挺價銷售的，也有大幅促銷以抵賬的。蕭紹純棉紗氣氛仍顯平淡，報價乏力整理，局部仍有下跌。無論是內紗還是外紗，行情的持續不振，使市場人士茫然無奈，信心繼續流失。據青島、上海、廣州等地的棉紗貿易商反饋，12月下旬以來港口清關印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、印尼紗的人民幣報價持續企穩，除C21S、C32S高配包漂或噴氣品質棉紗詢價、出貨“差強人意”外，OE16S、OE21S、OE26S高配棉、指標好的棉紗需求也有小幅回暖。