銀河期貨棉花棉紗日評(2019.01.07)
來源：錦橋紡織網2019-01-07 16:01:33編輯：KK
行情走勢
今棉花期貨價格反彈，901月漲130至14345，905月漲130至15050，909月漲140至15475，持倉量略減至49.6萬手；鄭紗價格反彈，905月漲255至24300。近期北疆奎屯、石河子、烏魯木齊等地棉花監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨價穩定15250-15350元/噸、15450-15550元/噸(含雜2.5%以內)，南疆阿克蘇、巴楚等地貿易商3128/2128級手采棉(斷裂比強度27CN/tex及以上)毛重報價15500-15600元/噸。目前901月價格仍較低，軋花廠在期貨銷售沒有利潤，反而是2017/18年度期貨倉單棉優勢凸顯，點價成交較活躍。目前雖軋花廠銷售棉花壓力較大，資金壓力也大，但今年新疆棉質押融資業務繁榮緩解許多中小棉花加工企業現金流壓力，因此12月、1月低價拋貨現象減少，企業惜售、抗跌現象較多。新棉加工方面，截止1月6日24點，新疆累計加工皮棉479.9萬噸，其中兵團企業加工148.3萬噸、新疆地方企業加工331.6萬噸，全國累計公檢467萬噸。截止1月7日鄭棉倉單15336張，有效預報倉單1791張，合計折棉花68.5萬噸，其中2017/18年度倉單量13.9(-0.4)萬噸。近期舊棉花倉單大量減少，倉單量較1個月前同期減少10萬噸左右。雖近幾日棉花價格有反彈，但901月價格還是低于大部分軋花廠加工成本線，下游紡織企業點價相對活躍，倉單也在大量流出，所以預計棉花價格仍將震蕩反彈。
近期國內棉紗銷售壓力仍大，純棉紗價格仍顯偏弱，下游坯布企業庫存大，采購謹慎，紗廠為年度回籠資金，積極努力出貨。目前盛澤C32S報價23100元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。目前棉紗期貨905月價格與棉紗現貨價差較大，但期貨持倉量和成交量小，流動性低，投機建議觀望為主，有交割庫企業可以考慮適當套保。
國際市場
全球：據國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布年度報告，2017/18年度全球棉花產量2686.6萬噸，同比增長16.4%，全球棉花補貼(不含信貸支持)59.16億美元，同比增長33%，平均補貼18美分/磅，同比增加1美分。
印度：印度棉花協會(CAI)報告稱，受棉花產量下降和盧比匯率波動影響，2018/19年度印度棉花出口量預計下降20-23%，很有可能在510-530萬包左右(不足90萬噸)。印度棉商表示，印度棉花出口下降并不意外，本年度至今印度棉花出口裝運量只有130-140萬包(22-24萬噸)，且從現在開始印度棉花出口裝運將會逐漸減少，因此很難達到去年水平。印度棉花市場人士表示，2017/18年度印度棉花出口達到690萬包(117萬噸)。CAI在2018年11月預計印度棉花出口量530萬包，其中古吉拉特邦出口占大約40%。本年度以來印度棉花和國際水平基本一致，S-6出口價79-80美分/磅，高等級S-6國內價格43500-43700盧比/坎德(356公斤)。CAI預測顯示，2018/19年度印度棉花產量3400萬包(578萬噸)，低于上年度的3650萬包(620萬噸)，古吉拉特邦產量850萬包(144.5萬噸)，低于上年度的1050萬包(178.5萬噸)。
國內市場
據了解，1月3-4日北疆奎屯、石河子、烏魯木齊等地棉花監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨價穩定15250-15350元/噸、15450-15550元/噸(含雜2.5%以內)，且大部分棉花加工企業表示，單次采購5批以上以上可優惠100-150元/噸。南疆阿克蘇、巴楚等地貿易商3128/2128級手采棉(斷裂比強度27CN/tex及以上)毛重報價15500-15600元/噸；“雙29”(含雜1.2%以內)貿易商、紡織企業毛重報價15750-15850元/噸。
據烏魯木齊鐵路局統計，12月新疆棉通過鐵路運輸出疆明顯提速，較11月增長13%，但仍低于2018年12月份同期運輸水平；公路運輸則呈現量價齊跌，同比下降或超過20%。業內分析，一方面鄭棉疆內交割庫增加至4個且庫容上升，棉企更傾向于疆內生成倉單、交割；另一方面鄭棉各合約9月下旬“一弱到底”(2018/19年度棉花上市，發行貸款企業必須“有現貨，才套保”)，手采棉、機采棉先后期現“倒掛”，棉企沒有套保、避險的動力。烏魯木齊某監管庫表示，12月鐵路出疆棉花以內地紡織企業發運為主，流向集中在河南、山東、江蘇、河北、湖北等消費區。往年采購、發運非?；钴S的棉花貿易商卻很低調。
下游紗布市場
純棉紗價格仍顯偏弱，人棉紗行情弱勢整理。近期上游棉花以頹勢為主，紡織企業已放緩收購進度，部分企業已停收。紗線表現冷清，各方也都在積極努力出貨，導致市面上價格較混亂，既有挺價銷售的，也有大幅促銷以抵賬的。蕭紹地區純棉紗氣氛仍顯平淡，報價乏力整理，局部仍有下跌。無論是內紗還是外紗，行情持續不振，使市場人士茫然無奈，信心繼續流失。據青島、上海、廣州等地棉紗貿易商反饋，12月下旬以來港口清關印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、印尼紗的人民幣報價持續企穩，除C21S、C32S高配包漂或噴氣品質棉紗詢價、出貨“差強人意”外，OE16S、OE21S、OE26S高配棉、指標好的棉紗需求也有小幅回暖。
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