銀河期貨棉花棉紗周評(2019.01.04)
來源：錦橋紡織網2019-01-04 20:01:56編輯：KK
行情走勢
本周ICE期棉價格再次大跌。近期美國股市大跌，市場對美國經濟擔憂，及中美貿易談判未能落實到進口美棉的具體細則上，導致本周美棉價格大跌，1903合約最低跌至70.65美分附近。近兩周由于美國政府部門關門，美棉出口報告都未能更新。截至11月27日2018/19年度美國陸地棉分級檢驗量累計達到294.5萬噸，美國皮馬棉檢驗量累計達到10.51萬噸，最新數據也未更新。假如后期中美貿易協議仍為有實質結果，美棉向下空間將擴大。本周印度國內棉價震蕩略增，S-6報價43600盧比/candy，由于盧比升值，折79.24美分/磅。
本周鄭棉價格震蕩反彈，由于鄭棉上周跌至軋花廠加工成本以下，因此在期貨銷售倉單動力不大。期貨價格較低，在期貨銷售也沒有利潤，下游紡織企業采購現貨不積極，反而是期貨倉單棉優勢凸顯，點價成交較活躍。目前疆內庫機采棉3128/3129級毛重提貨“一口報價”仍15300-15400元/噸(斷裂比強度27CN/tex及以上)，價格遠高于期貨價格。軋花廠銷售棉花壓力較大，資金壓力也大，然而由于今年各類企業開發新疆棉質押融資業務緩解許多中小棉花加工企業現金流壓力，因此12月、1月低價拋貨現象減少，企業惜售抗跌現象較多。新棉加工方面，截止1月2日24點新疆累計加工皮棉471.1萬噸，其中兵團企業加工146.5萬噸、新疆地方企業加工324.6萬噸，全國累計公檢454.9萬噸。截止1月4日鄭棉倉單15080張，有效預報倉單1763張，合計折棉花67.4萬噸，其中2017/18年度倉單量14.3萬噸。近期舊棉花倉單大量減少，倉單量較1個月前同期減少10萬噸左右。目前臨近春節，新疆期貨交割庫容趨緊，年后運費下降，且內地庫還有升水，企業可考慮年后運輸到內地交割庫交割。901合約價格已低于大部分軋花廠加工成本線，貿易商在該位置上在期貨賣倉單基本沒有什么利潤，且現貨短期并沒有大幅跟跌，所以該位置有一定支撐。但近期需多關注宏觀經濟帶來的系統性風險。
近期國內棉紗銷售壓力較大，下游坯布企業庫存非常大，采購謹慎，紗廠為年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節提前放假，棉紗現貨價格持續走弱。目前盛澤C32S報價23100元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。鄭紗持倉量和成交量小，流動性低，建議觀望為主。
國際市場
全球：據國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布年度報告，2017/18年度全球棉花產量2686.6萬噸，同比增長16.4%，全球棉花補貼(不含信貸支持)59.16億美元，同比增長33%，平均補貼18美分/磅，同比增加1美分。
印度：印度棉花協會(CAI)報告稱，受棉花產量下降和盧比匯率波動影響，2018/19年度印度棉花出口量預計下降20-23%，很有可能在510-530萬包左右(不足90萬噸)。印度棉商表示，印度棉花出口下降并不意外，本年度至今印度棉花出口裝運量只有130-140萬包(22-24萬噸)，且從現在開始印度棉花出口裝運將會逐漸減少，因此很難達到去年水平。印度棉花市場人士表示，2017/18年度印度棉花出口達到690萬包(117萬噸)。CAI在2018年11月預計印度棉花出口量530萬包，其中古吉拉特邦出口占大約40%。本年度以來印度棉花和國際水平基本一致，S-6出口價79-80美分/磅，高等級S-6國內價格43500-43700盧比/坎德(356公斤)。CAI預測顯示，2018/19年度印度棉花產量3400萬包(578萬噸)，低于上年度的3650萬包(620萬噸)，古吉拉特邦產量850萬包(144.5萬噸)，低于上年度的1050萬包(178.5萬噸)。
下游紗布市場
純棉紗價格仍顯偏弱，人棉紗行情弱勢整理。近期上游棉花以頹勢為主，棉花企業已放緩收購進度，部分企業已停收。紗線表現冷清，各方也都在積極努力出貨，導致市面上價格較混亂，既有挺價銷售的，也有大幅促銷以抵賬的。蕭紹地區純棉紗氣氛仍顯平淡，報價乏力整理，局部仍有下跌。無論是內紗還是外紗，行情持續不振，使市場人士茫然無奈，信心繼續流失。據青島、上海、廣州等地棉紗貿易商反饋，12月下旬以來港口清關印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、印尼紗的人民幣報價持續企穩，除C21S、C32S高配包漂或噴氣品質棉紗詢價、出貨“差強人意”外，OE16S、OE21S、OE26S高配棉、指標好的棉紗需求也有小幅回暖。
據海關數據，2018年11月我國進口棉紗線約16萬噸，環比增長14.29%，同比下滑約17.47%；2018年1-11月我國進口棉紗191.5萬噸，同比增長6.67%，其中從越南、印度分別進口67.2萬噸、42.0萬噸，同比分別增長2.65%、22.2%，但只從巴基斯坦進口30.6萬噸，同比下降0.7%，巴紗對中國出口量被越南、印度越拉越大。
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