行情走勢

　　今鄭棉價格繼續反彈，901月漲90至14180，905月漲60至14890，909月漲35至15330，持倉量略減至48.9萬手；鄭紗價格近跌遠漲，901月跌595至23600，905月漲40至23855。期貨價格較低，在期貨銷售也沒有利潤，下游紡織企業采購現貨不積極，反而是點價倉單棉較活躍。軋花廠銷售棉花壓力較大，資金壓力也大，然而由于今年各類企業開發新疆棉質押融資業務緩解許多中小棉花加工企業現金流壓力，因此12、1月低價拋貨現象減少，企業惜售、抗跌現象較多。新棉加工方面，截止1月1日24點，新疆累計加工皮棉468.4萬噸，其中兵團企業加工145.9萬噸、新疆地方企業加工322.4萬噸，全國累計公檢450.8萬噸。截止1月2日鄭棉倉單14868(-151)張，有效預報倉單1967張，合計折棉花67.34萬噸。目前臨近春節，新疆期貨交割庫容趨緊，年后運費下降，且內地庫還有升水，企業可考慮年后運輸到內地交割庫存交割。據中國棉花協會調查數據，11月底全國棉花商業庫存總量426.3萬噸，同比增加18.75%。901合約跌至14000附近，該價格已低于大部分軋花廠加工成本線，貿易商在該位置上在期貨賣倉單基本沒有什么利潤，且現貨短期并沒有大幅跟跌，所以該位置有一定支撐。

　　近期國內棉紗銷售壓力較大，下游坯布企業庫存非常大，采購謹慎，紗廠為年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節提前放假，棉紗現貨價格持續走弱。目前盛澤C32S報價23100元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。鄭紗持倉量和成交量小，流動性低，建議觀望為主。

　　國際市場

　　印度：印度棉花協會(CAI)表示，如果印度想繼續成為棉花凈出口國，就必須大幅提高棉花單產。最近幾年印度棉花單產始終停滯不前，仍維持500公斤/公頃左右，與770公斤/公頃的世界平均水平相去甚遠。CAI表示，印度棉花種植面積已基本沒有增長空間，因此滿足國內消費的唯一途徑就是提高棉花單產，否則用不了多久印度棉花供應就會出現缺口，屆時印度將從棉花凈出口國變為凈進口國。

　　美國：據美國農業部統計，截至11月27日美國2018/19年度的陸地棉分級檢驗量累計達到294.5萬噸，平均色級41級，葉屑級3級，平均長度29.09毫米，馬值4.47，平均強度29.97克/特克斯，一致性81.18，含雜率0.45。美國皮馬棉檢驗量累計達到10.51萬噸，平均色級2級，葉屑級2級，平均長度49.19，馬值4.15，平均強力43.98克/特克斯，一致性86.31，含雜率0.31。

　　巴基斯坦：據外電報道，巴基斯坦總理伊姆蘭·汗的“棉花專項行動計劃”將在2019年正式實施，其目標是使棉花產量最終達到1500萬包(255萬噸)，全力以赴使植棉面積達標、確保棉種質量并提供質量優良的殺蟲劑，具體方案將很快出爐。

　　國內市場

　　從調查來看，元旦假期疆內棉花現貨表現非常平靜，貿易商、內地紡企詢價、提貨很少，各監管庫汽運出貨冷冷清清，棉花報價實際參考意義不大。一些棉花加工企業表示，12月下旬以來新疆棉成交集中在期貨交割庫，以2017/18、2018/19年度機采棉“點價”倉單為主(12月部分內地紡織企業通過棉花貿易商“掛單”少量采購新疆棉)。手采棉、機采棉“一口價”銷售或“基差”銷售基本處于停滯狀態。

　　河南、河北等地紡企表示，以當前鄭棉近月合約計算，“雙28”疆內庫機采棉毛重提貨價僅14500-14600元/噸，但3128/3129級機采棉“一口報價”仍15300-15400元/噸(斷裂比強度27CN/tex及以上)，價差600-800元/噸，因此升水較低、指標較好的新疆棉倉單具有價格上優勢。近日北疆大部地區遭遇低溫、大風、降雪天氣，既影響皮棉入庫、公檢、裝卸，也不利于棉花運輸出疆。幾家內地涉棉企業反映，12月底以來不僅找車有些困難，且運費相對堅挺，司機和運輸公司報價較強勢。

　　下游紗布市場

　　國內棉紗延續下滑走勢，降價拋貨現象普遍，信心普遍悲觀。新疆部分廠家已陸續啟動停產放假計劃，庫存壓力有所減緩，但下游消費采購動力不足。整體來看，高支紗價格相對穩定，32S以下則表現慘淡，另外由于環錠紡銷路不暢，氣流紡原料緊張，成本居高不下，停產較普遍。預計年前或維持偏弱走勢。目前棉紗銷售價格較混亂，庫存高的降價拋貨，庫存低的不愿降價，下游對質量要求更為挑剔，質量好的棉紗走貨快一點，中高支走貨相對較好。

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