PTA進入累庫周期 短期趨弱格局難改
來源：錦橋紡織網2018-12-27 15:12:41編輯：KK
12月PTA一度炒作現貨緊張價格得到明顯抬升，雖走出一波背離原油走勢的強勢行情，但當時市場對其高度并不看好，主要是需求進入消費淡季，對聚酯產銷回暖持續性存擔憂情緒，因此本月上旬漲幅表現后勁不足。緊接著聚酯工廠連續公布檢修計劃，證實市場對需求擔憂，價格快速回吐，原油崩塌更是加重市場做空意愿，PTA跌幅加深。
雖聚酯工廠臨近春節均存在一定檢修計劃，但此次檢修及降負均出現提前現象，這主要是因近期聚酯工廠利潤承壓，庫存經過月初消耗后再度進入累庫周期，這使得聚酯工廠不得不提前落實減產計劃。
近期聚酯工廠檢修及減產計劃表
從檢修及減產計劃來看，1月聚酯工廠開工將下滑至75-76%附近，對PTA消費量將大幅下滑。相對于需求來看，1月PTA供應存在增加風險。1月PTA仍存在多套裝置檢修及重啟，若裝置均落實檢修及重啟計劃的話，PTA供應將出現5-6萬噸增量。
近期PTA裝置檢修計劃表
因此在需求轉弱及供應增加雙重壓力下，PTA短期缺乏明確利好驅動，中期累庫預期下PTA存在下行風險。另外近期原油是主導化工板塊走勢主要因素之一，近期受全球經濟放緩情緒影響原油暴跌成為PTA下行最大助推力。后期來看，油價超跌已引發產油國緊張情緒，多國表示積極配合減產，這在一定層面上緩和市場過分悲觀情緒。不過短期需求減弱及供需增長的格局未發生實質改善，油價大概率延續弱勢局面。綜上可見，PTA短期趨弱格局難改。
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